Đồng đô la Mỹ vẫn đang chịu áp lực. Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo và triển vọng của nó ra sao?

Cuộc chiến thương mại do Donald Trump khởi xướng đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến uy tín của đồng đô la Mỹ, vốn đã không tốt từ một thời gian trước. Những thay đổi quyết liệt trong cơ sở của nền kinh tế quốc gia và việc sử dụng đồng đô la như một vũ khí tài chính chống lại Nga đã dẫn đến sự sụt giảm niềm tin. Điều này đã được thể hiện trong cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 20 năm gần đây nhất, trong đó Bộ Tài chính Hoa Kỳ cơ bản phải tự mua lại. Thị trường đã ghi nhận và phản ứng bằng cách giảm nhu cầu đối với tài sản được định giá bằng đồng đô la.

Tất nhiên, nền kinh tế Mỹ cần một đồng đô la yếu hơn để làm cho hàng hóa sản xuất trong nước cạnh tranh hơn trên thị trường toàn cầu. Nhưng Trump không muốn sự suy giảm uy tín và nhu cầu của đồng đô la. Trong khi đó, các động thái địa chính trị sắc bén và các cuộc chiến thuế của ông có nguy cơ đẩy Mỹ vào tình trạng suy thoái—một điều có thể được xác nhận bởi dữ liệu GDP quý 1 sửa đổi trong tuần này, dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng âm lần đầu tiên kể từ mùa thu năm 2022.

Mối đe dọa khác đối với đồng đô la là sự gia tăng nợ quốc gia của Mỹ được dự báo sẽ tăng mạnh. Thượng viện sắp tới dự kiến sẽ tranh luận về một gói thuế và ngân sách khổng lồ mà Trump đã đề xuất trước đây, điều này sẽ làm tăng đáng kể thâm hụt liên bang. Các dự báo cho rằng dự luật có thể thêm khoảng 3,8 nghìn tỷ USD vào khoản nợ quốc gia hiện tại là 36,2 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

Trớ trêu thay, vị tổng thống thứ 47—người từng lớn tiếng chỉ trích vấn đề chi tiêu quá mức của chính phủ—giờ đây đang thực sự trở lại mô hình tài chính tương tự đã đưa Mỹ đến bờ vực khủng hoảng và có thể kích hoạt một cuộc sụp đổ tài chính toàn diện.

Trong bối cảnh này, đồng đô la rõ ràng sẽ đối mặt với nhiều thách thức, và việc bán trái phiếu của Bộ Tài chính có thể trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài vốn từng tích cực mua vào. Kết quả là, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) có thể giảm xuống các mức gần đây nhất được thấy vào năm 2021, khoảng 90 điểm.

Các tài sản được định giá bằng đô la cũng được kỳ vọng sẽ mất đi sức hấp dẫn đối với nhà đầu tư toàn cầu. Hơn nữa, có những nghi ngờ nghiêm trọng rằng nỗ lực của chính phủ Mỹ để tái công nghiệp hóa nền kinh tế—chuyển nó ra khỏi mô hình hậu công nghiệp—có thể thành công, đặc biệt là trong ngắn hạn. Điều này có nghĩa là sự quan tâm đến đồng đô la có thể giảm dần theo thời gian.

Liệu các đồng tiền khác như euro hoặc bảng Anh có được lợi ích so với đô la?

Điều đó có vẻ không khả quan. Châu Âu đang trải qua một cuộc khủng hoảng sâu sắc—cả về văn hóa lẫn kinh tế. Vâng, trong ngắn hạn, quân sự hóa và tăng chi tiêu quốc phòng có thể hỗ trợ euro, đặc biệt là trong cặp tiền với đô la. Nhưng tăng trưởng có ý nghĩa là khó có khả năng xảy ra. Nhiều khả năng, bất kỳ sự tăng giá nào cũng sẽ là cục bộ và giới hạn: quanh mức 1,1500 cho EUR/USD và khoảng 1,3700 cho GBP/USD. Sau đó, một đợt suy giảm mới được dự đoán khi trở nên rõ rằng tiền bạc một mình không thể tự động chuyển đổi thành xe tăng và máy bay. Nếu không có một cơ sở công nghiệp quốc phòng vững mạnh, khu vực đồng euro không thể nhanh chóng mở rộng sản xuất—nghĩa là không nên kỳ vọng một lần nữa xảy ra "kỳ tích kinh tế Đức" thời kỳ hậu WWII.

Dự đoán gì ở các thị trường hôm nay

Đồng đô la có thể thấy một sự phục hồi cục bộ so với các tiền tệ chính trong ngắn hạn, sau đó tiếp tục suy giảm. Vàng cũng có tiềm năng giảm giá trong bối cảnh xu hướng giảm giá ngắn hạn. Tiền điện tử có khả năng vẫn nằm trong một sự hợp nhất ngang, bị giới hạn bởi sức mạnh cục bộ của đồng đô la.

Dự báo hàng ngày

GBP/USD

Cặp tiền đang giao dịch trên mức 1.3545. Một sự sụt giảm kỹ thuật dưới mức này có thể kích hoạt điều chỉnh hướng tới 1.3440. Ngưỡng kích hoạt bán có thể là khi phá vỡ dưới 1.3538.

VÀNG

Vàng vẫn đang trong xu hướng giảm ngắn hạn, giao dịch dưới mức 3322.00. Trong bối cảnh căng thẳng thương mại giữa Mỹ và các đối tác lớn đang giảm, giá có thể giảm xuống 3205.75. Ngưỡng kích hoạt bán có thể là một sự di chuyển dưới mức 3301.19.