Các nhà đầu tư đã chuyển từ chiến lược "Bán nước Mỹ" sau khi Nhà Trắng áp đặt thuế quan sang chiến lược "Mua nước Mỹ" giữa những diễn biến tích cực trong mối quan hệ thương mại Mỹ-Trung. Trong khi S&P 500 bắt đầu tăng từ tháng Tư, đồng đô la đã giữ chân cho đến phút chót, chờ đợi kết quả của các cuộc đàm phán giữa Washington và Bắc Kinh. Chỉ khi đó, những người bán EUR/USD mới phát động một cuộc tấn công nhanh chóng.

Trước chuyến thăm của đội ngũ mình tới Thụy Sĩ, Donald Trump đã gợi ý rằng giảm thuế quan cho Trung Quốc xuống 80% sẽ là một giải pháp công bằng. Những tin đồn trên thị trường cho rằng tỷ lệ có thể giảm xuống 60%, nhưng không ai mong đợi giảm xuống 30%. Dù vậy, thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ đã giảm từ 145% xuống 30%, và đối với hàng hóa Trung Quốc từ 125% xuống 10%. Mặc dù ngừng bắn chỉ giới hạn trong 90 ngày, Scott Bessent lưu ý rằng thỏa thuận ngừng bắn có thể được gia hạn.

Những lo ngại tồi tệ nhất khiến việc bán tháo đô la—mối lo suy thoái—đã bị gạt sang một bên, và EUR/USD đã nhanh chóng đi xuống. Các nhà đầu tư cũng nhớ lại cách Bộ trưởng Tài chính đã nhấn mạnh tầm quan trọng của một đồng đô la mạnh, và cách Donald Trump từ bỏ ý định sa thải Jerome Powell khỏi vị trí Chủ tịch Fed để tránh gây tổn hại cho đồng tiền Mỹ.

Hiệu suất của đồng Euro so với đồng Đô la Mỹ từ đầu năm đến nay

Sự thay đổi giọng điệu từ Nhà Trắng có một động cơ khác. EUR/USD đã có một khởi đầu năm mạnh mẽ nhất kể từ năm 2003, đẩy chỉ số USD xuống và làm tăng rủi ro lạm phát. Ngược lại, giá cả quá cao làm tăng khả năng rằng Fed sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang hiện tại, điều này sẽ hỗ trợ đồng đô la.

Ít nhất, đó là quan điểm của Credit Agricole, ngân hàng này đã tham gia vào nhóm dự báo giảm giá EUR/USD. Theo ngân hàng, những tin đồn về việc đồng đô la Mỹ mất vị thế là đồng tiền dự trữ chính của thế giới bị phóng đại quá mức. Thêm vào đó, sự nới lỏng các điều kiện tài chính ủng hộ các tài sản phát hành tại Hoa Kỳ và cho phép Fed có cơ hội trì hoãn việc tái khởi động chu kỳ nới lỏng tiền tệ của mình.

Hiệu suất của thị trường cổ phiếu Toàn cầu và Hoa Kỳ

Tuy nhiên, dòng vốn di chuyển từ Mỹ sang các quốc gia khác nhằm mục đích đa dạng hóa danh mục đầu tư không thể dễ dàng bị ngăn chặn. Trong thập kỷ qua, tiền vốn đã đổ từ châu Âu đến Bắc Mỹ một cách áp đảo. Nhưng với việc Donald Trump trở lại Nhà Trắng, tổng thống thứ 47 áp đặt các loại thuế quan rộng lớn và chính sách kích thích tài khóa của Đức, các chỉ số chứng khoán châu Âu đang bắt đầu vượt trội so với các chỉ số của Mỹ, mang lại lợi ích cho đồng euro.

Lần đầu tiên sau ba năm, rủi ro đối với cặp tiền tệ chính (EUR/USD) trong 12 tháng đã vượt qua rủi ro 1 tháng, cho thấy xu hướng tăng có tính bền vững.

EUR/USD hình thành mô hình "Spike and Ledge" trên biểu đồ ngày. Việc giữ các vị thế bán khống mở từ 1.128 và 1.1225 có lý do. Vận mệnh của chúng phụ thuộc vào thử nghiệm mức hỗ trợ tại điểm xoay trục 1.1165. Một đợt phá vỡ sẽ biện minh cho việc thêm vào các vị thế bán khống; một cú bật lại sẽ báo hiệu chuyển đổi vị thế và mua vào.