Mehnat bozori hisobotida zaiflik alomatlari kuzatildi — xususan, yangi ish o'rinlari yaratilish sur'ati o'tgan oyga nisbatan sekinlashdi. Biroq ish haqi o'sishining yuqori darajada saqlanib qolayotgani inflyatsion bosimni kuchaytiruvchi omil bo'lib qolmoqda. Yuqori inflyatsiya esa Angliya banki foiz stavkalarini tez orada pasaytirishga shoshilmasligini bildiradi, bu esa Buyuk Britaniya obligatsiyalarining daromadliligini nisbatan jozibador ushlab turadi.

Avgust oyi bo'yicha YAIM kutilgan darajada chiqdi, sanoat ishlab chiqarishi esa prognozlardan yuqori bo'ldi. Shunga qaramay, Milliy iqtisodiy va ijtimoiy tadqiqotlar instituti (NIESR) uchinchi chorak bo'yicha sust prognoz bermoqda — YAIM o'sishi atigi 0.3% atrofida bo'lishi kutilmoqda.

Seshanba kuni sentabr oyiga oid iste'mol inflyatsiyasi (CPI) ma'lumotlari e'lon qilinadi. O'tgan oy NIESR keyingi 12 oy davomida inflyatsiya 3% dan yuqori bo'lish ehtimoli juda katta ekanini bildirgan edi. Hozirgi prognozlarga ko'ra, asosiy inflyatsiya yillik hisobda 3.6% dan 3.7% gacha, umumiy inflyatsiya esa 3.8% dan 4.0% gacha oshishi kutilmoqda.

Ilgari bunday kutilishlar funtni mustahkamlash uchun yetarli bo'lardi, biroq hozirgi global sharoit o'zgargan: boshqa omillar, xususan, AQSh dollarining qayta kuchayish ehtimoli, endi funt uchun bosim manbai bo'lib xizmat qilmoqda.

Funt uchun e'tibordan chetda qolayotgan, ammo muhim bosim manbalaridan biri — Buyuk Britaniya obligatsiyalar bozori. 10 yillik Gilt obligatsiyalari daromadliligi 4.5% atrofida, ammo uning katta qismi "muddat mukofoti" (term premium) bilan izohlanadi — bu investorlar uzoq muddatli qarzlarni ushlab turish evaziga talab qiladigan qo'shimcha daromaddir. Bu ko'rsatkich fiskal barqarorlik xavflari bilan bevosita bog'liq.

Buyuk Britaniya davlat qarzi YAIMning 100% atrofida, foiz to'lovlari esa yiliga taxminan 90 milliard funt sterlingni tashkil etadi. NIESR hisob-kitoblariga ko'ra, hozirgi inflyatsiya kutilishlari sharoitida hukumat qarz darajasini barqarorlashtirish uchun YAIMning yana 2% miqdorida qo'shimcha mablag' topishi kerak bo'ladi. Biroq byudjet taqchilligi YAIMning 5% atrofida, iqtisodiy o'sish esa sust — bu sharoitda vaziyatni yaxshilash deyarli imkonsiz, natijada risk mukofoti yanada ortmoqda.

Shu sababli, funt yashirin, ammo sezilarli bosim ostida qolmoqda va iqtisodiy strategiya aniq shakllanmaguncha unga bo'lgan talab sezilarli darajada oshmaydi. Bu esa, o'z navbatida, iqtisodiy faollikning tiklanishiga bog'liq, ammo hozirgi yuqori foiz stavkalari fonida bunday o'sish ehtimoli past. Shu bilan birga, inflyatsiya kutilishlari yuqori ekan, foiz stavkalarini pasaytirish ham hozircha imkondan tashqarida.

Bu o'z-o'zini kuchaytiruvchi holat chet el investitsiyalarining kirib kelishini keskin cheklamoqda, shuning uchun hatto yuqori foiz stavkalari fonida ham funtga bo'lgan talab sustligicha qolmoqda.

Funtning adolatli qiymati endilikda uzoq muddatli o'rtacha ko'rsatkichdan pastga siljimoqda.

O'tgan hafta biz 1.3140 darajasini qisqa muddatli asosiy qo'llab-quvvatlash sifatida belgilagan edik, bu nishon hanuz dolzarb. So'nggi kunlardagi korreksion qaytish sust va ishonchsiz bo'ldi. Biz pasayish impulsining navbatdagi to'lqinini kutmoqdamiz. Yangi aniqroq yo'nalish Buyuk Britaniya va AQSh inflyatsiya hisobotlari e'lon qilingach shakllanadi. Shu vaqtgacha funt istiqboli fiskal xavotirlar, o'sish imkoniyatlarining cheklanganligi va salbiy bozor kayfiyati bilan chegaralangan bo'lib qoladi.