Bozorlar Federal Rezerv sentabr oyida foiz stavkalarini pasaytiradimi yoki yo'qmi, degan noaniqlik fonida murakkab vaziyatda turibdi. Bu haqiqatan ham muhim savol, chunki AQSh markaziy bankining global moliya bozorlariga ta'siri katta.

Chorshanba kuni e'lon qilingan Fedning so'nggi pul-kredit siyosati yig'ilishi bayonnomasi yangilik olib kelmadi. Unda barcha pul-kredit siyosati parametrlarini o'zgartirmaslik bo'yicha umumiy qaror tasdiqlandi, ammo ikki nafar Federal Rezerv banki a'zolari yig'ilishda stavkalarni pasaytirish zarur, deb hisoblashgani qayd etildi.

Investorlar bayonnomada diqqatga sazovor narsa topmagach, ularni asosan e'tiborsiz qoldirib, AQSh aksiyalarida sun'iy intellekt atrofidagi shov-shuvning pasayishiga va ertaga Vayomingda bo'lib o'tadigan Jekson Xoul simpoziumida Jerom Pauellning nutqiga e'tibor qaratishdi.

Foiz stavkalarini pasaytirish ehtimoli bo'yicha aniq signallarning yo'qligi pul-kredit yumshatishiga oid kutilmalarga bosim o'tkazmoqda. Buni federal fondlar fyucherslari dinamikasida ham ko'rish mumkin. Stavka pasaytirilishi ehtimoli yaqinda 95% darajasida bo'lgan bo'lsa, bugun ertalab 81.6% ga tushdi. Shunga qaramay, kutilmalar yuqori bo'lib qolmoqda, lekin bu stavkalar albatta pasaytiriladi, degani emas.

Fed olti oydan ortiq vaqt davomida saqlab kelayotgan ushbu "ikki tomonlama pozitsiya"da hozir bozor ishtirokchilari Pauell nutqi nimalarni olib kelishini baholashga harakat qilmoqda. Ayniqsa, u kelasi yil may oyida lavozimini tark etishi allaqachon ma'lum bo'lgani fonida.

Ba'zilar uning nutqi kengroq qamrovli bo'lishi mumkin, deb hisoblashmoqda va u kelgusi bir necha yil uchun Fedning "dasturiy bayonoti" vazifasini o'tashi mumkin. U iqtisodiy istiqbolning noaniqligi va markaziy bankning qarama-qarshi vaziyatdagi mandati fonida ehtiyotkorlik pozitsiyasidan voz kechishi ehtimoldan yiroq. Mehnat bozoridagi zaiflik stavkalarni pasaytirishni talab qilmoqda, ammo 2.7% darajasidagi inflyatsiya — hanuz 2% lik maqsaddan uzoq — bunga qarshi turibdi. Pauell bunday sharoitda qanday harakat qilishi noma'lum, bu esa faqat noaniqlikni kuchaytiradi.

Albatta, bularning barchasi qiziq, ammo investorlar bilishni istaydigan narsa shuki: pul-kredit yumshatilishi uchun real imkoniyat bormi yo'qmi.

Ko'plab kuzatuvchilar stavkalarni pasaytirish bo'yicha munozara allaqachon siyosiy tus olgan, Trampni yoqtirmaydigan "chuqur davlat" prezidentligini zaiflashtirishga qaratilgan, deb hisoblashmoqda. Shunga qaramay, simpoziumda Fed raisi inflyatsiya darajasini maqbul baholashning yangi modelini e'lon qilishi ehtimoli kuchli. Ya'ni 2% yoki undan past emas, balki 2.5% yoki undan ham yuqori daraja mezon sifatida belgilanadigan bo'lsa, Fed o'z mandatini buzmasdan, sentabr oyida stavkalarni 0.25% ga yoki hatto 0.50% ga pasaytirishi mumkin. Agar bunday model e'lon qilinsa, aksiyalarga talab keskin oshadi, dollar esa bosim ostida qoladi.

Xulosa qilib aytganda, yuqorida tasvirlangan senariy faqat Fed o'z rahbari orqali o'tgan pul-kredit modellardan chetga chiqib, joriy sharoitga mos keladigan yangi asosni taqdim etsa, ro'yobga chiqishi mumkin.

Kun prognozi

EUR/USD

Juftlik 1.1620 darajasidan yuqorida savdolashmoqda. Agar Pauell pul-kredit siyosatini "hawkish"dan "dovish"ga o'tishini ishora qilsa, riskli aktivlarga talab oshishi va dollar zaiflashishi mumkin. Bunday holda, juftlik 1.1715 ga ko'tarilishi ehtimol. Xarid darajasi 1.1640 sifatida belgilanishi mumkin.

GBP/USD

Juftlik 1.3445 darajasidan pastda savdolashmoqda. Agar Pauell pul-kredit siyosatini "hawkish"dan "dovish"ga o'tishini ishora qilsa, riskli aktivlarga talab ortib, dollarga bosimni kuchaytiradi. Bunday holda, juftlik 1.3585 ga ko'tarilishi mumkin. Xarid darajasi 1.3463 sifatida belgilanishi mumkin.