Iyul oyi dollar uchun muhim burilish bo'ldi: u iyun oyidagi barcha yo'qotishlarni qoplab, indeks bo'yicha 3.38% ga oshdi. Fundamental omillar uning foydasiga ishladi va endi AQSh valyutasi yana global kapital oqimlarining markazida turibdi.

Birinchidan, Federal rezerv atrofidagi uzoq siyosiy drama nihoyasiga yetdi: Tramp regulyatorga bosimni kamaytirdi, Fed esa maksimal mustaqilligini ko'rsatib, inflyatsiyani jilovlash uchun foiz stavkalari zarur bo'lgan muddat davomida yuqori bo'lib qolishini tasdiqladi. Sentabr oyida stavkani pasaytirish ehtimoli sezilarli darajada kamaydi. Bozorlar buni "qattiqqo'l" (hawkish) signal sifatida qabul qildi: ilgari sentabrda pasaytirish deyarli kafolatlangandek ko'rilgan bo'lsa, endi ko'pchilik bu bosqichning oktyabrga, hatto dekabrga qoldirilishini kutmoqda. Ba'zilar esa stavkalar 2026-yilgacha yuqori darajada qolishiga ishonmoqda.

Ikkinchidan, AQSh tashqi savdo siyosatini keskin faollashtirdi — foydali kelishuvlar tuzildi va shu bilan birga o'nlab mamlakatlardan importga yangi tariflar joriy etildi. O'rtacha boj stavkasi 2.3% dan 15.2% gacha oshdi — bu global savdoni tubdan qayta shakllantirish bo'lib, AQSh byudjeti daromadlarini oshirish, kapital chiqishini kamaytirish va mahalliy ishlab chiqarishni qo'llab-quvvatlashga qaratilgan. Dollar uchun bu qo'shimcha talab degani: har bir savdo g'alabasi iqtisodga ishonchni mustahkamlab boradi.

Uchinchidan, iqtisodiy ko'rsatkichlar kuchli bo'lmasa-da, barqarorligicha qolmoqda. Mehnat bozori iqtisodiyotning eng kuchli tayanchidir: ishsizlik da'volari past darajada saqlanmoqda, yangi ish o'rinlari esa tobora ko'proq yaratilmoqda.

Iyun oyida daromadlar va xarajatlar bir xil darajada — 0.3% ga o'sdi, bu amerikalik iste'molchilarning ishonchidan dalolat beradi. Mahalliy "sakrashlar"ga qaramay, inflyatsiya nazorat ostida: yillik asosda asosiy PCE inflyatsiyasi 2.8% darajasida turibdi, deflyator esa umuman muvozanatda.

Qayd etish kerakki, Fed o'sish sekinlashayotganini tan olganiga qaramay, Jerom Pauell mehnat bozorining kuchliligini va o'rtacha darajadagi cheklovchi siyosatni ta'kidlashda davom etmoqda.

Bu yaqin orada foiz stavkalarini tushirish haqida gaplarga nuqta qo'yadi — faqat jiddiy salbiy iqtisodiy syurprizlargina buni o'zgartirishi mumkin. Shunga qaramay, FOMC'ning ikki a'zosi pasaytirishni qo'llab-quvvatladi — bu 1993-yildan beri ilk marta yuz bermoqda va ichki kelishmovchilik mavjudligini ko'rsatadi. Ammo umumiy ohang hanuz "hawkish" bo'lib qolmoqda — bu esa dollarni qo'llab-quvvatlaydi.

Tashqi fon ham dollar foydasiga

AQShning iqtisodiy o'sishi 2-chorakda yillik hisobda 3% ga yetdi (1-chorakda qisqarish bo'lgan edi), va makroko'rsatkichlar retsessiya xavfini inkor etmoqda.

Iste'molchilar kayfiyatida yoki iqtisodiy sekinlashishda sezilarli belgi yo'q — Amerika hali ham Yevropa va Osiyodagi notinch bozorlar fonida barqarorlik oroli bo'lib turibdi.

Texnik ko'rinish: impuls dollardan taraf

Iyul dollarning tiklanish oyi bo'ldi. DXY asosiy qarshilik darajalarini yorib o'tib, psixologik ahamiyatga ega 100.0 darajasi yaqinida konsolidatsiyalandi — bu ikki oylik eng yuqori daraja hisoblanadi. Katta juftliklardagi trendlar hozircha aniq dollar foydasiga:

EUR/USD 1.1450 dan pastga tushdi va hozirda 1.142 atrofida — bu so'nggi 1.5 oydagi eng past darajadir. 1.1450 dan pastda mustahkamlanish 1.136 va 1.13 yo'nalishiga yo'l ochadi, bu yerda asosiy stop-buyruqlar to'plangan bo'lishi mumkin.

GBP/USD iyul oyida deyarli 4% ga qadrsizlandi, hozirda 1.32 atrofida. Qo'llab-quvvatlash 1.3160 va 1.3050 da joylashgan. Reversal signali bo'lmaguncha, funt bosim ostida qoladi.

Dollar bo'yicha savdo hajmlari oshmoqda, bu trendning kuchliligini tasdiqlaydi. Kunlik indikatorlar ayrim juftliklarda ortiqcha xarid holatini ko'rsatsa-da, korreksiya hozircha yumshoq o'tmoqda. Dollarning orqaga burilishi uchun kuchli tashqi sabab yo'q, fond va tovar bozorlari esa makrojarayonlarga sust reaksiya bermoqda.

DXY uchun navbatdagi asosiy maqsad — 100.5–101.1 oralig'i bo'lib, bu hafta davomida kuchli qarshilik darajasidir. Bu darajani yorib o'tish 102.2–103 oralig'iga yo'l ochadi.

Mavsumiylik omili ham dollar foydasiga ishlamoqda

Avgust odatda yuqori volatillikka ega bo'lgan oy: investorlar riskli aktivlardan foyda olib, xavfsiz zonalarga o'tadi. Bozorlar kuzgi Fed va Yevropa Markaziy banki qarorlariga, shuningdek, AQSh va Yevropa Ittifoqidagi siyosiy voqealarga tayyorlanmoqda — bu esa dollar talabini oshiradi.

Prognoz: USD ustunlikni saqlab turibdi, ammo korreksiya xavfi ortmoqda

Avgust dollarning odatdagi o'zgaruvchan davri bo'lsa-da, hozirgi fundamental va texnik omillar uning foydasiga ishlamoqda. Agar AQSh iqtisodiyotida jiddiy salbiy voqealar yuz bermasa, DXY oy o'rtalarida 101.5–102.2 oraliqni sinab ko'rishi mumkin. Asosiy omillar:

• Kuchli AQSh iqtisodiyoti: mehnat bozori va iste'mol faolligi saqlansa, dollarga tahdid deyarli yo'q.
• Fed siyosati: har qanday yumshatish signaliga "hawkish" ritorika bilan javob qaytariladi. Hatto stavkani ushlab turishning o'zi dollarga ijobiy ta'sir ko'rsatmoqda.
• Savdo urushlari va tariflar: har bir yangi tarif dollar likvidligiga talabni oshiradi.
• Mavsumiylik: avgustda likvidlik past bo'ladi, xavfsiz aktivlarga qiziqish ortadi.

Biroq, DXY 101.5–102.2 oralig'iga yaqinlashganida korreksiya ehtimoli oshadi. Ortib ketgan xarid holati ayrim spekulyantlarni foyda olishga undashi mumkin — ayniqsa, agar Yevropa yoki Xitoydagi makroko'rsatkichlar barqarorlasha boshlasa yoki AQShning bandlik ko'rsatkichlari xafa qilsa. Qo'shimcha xavf omillari sifatida AQShdagi geosiyosiy tarangliklar va saylovoldi kurashlar aytilmoqda — bu bozorga volatillik olib kirishi mumkin.

Avgust uchun savdo g'oyasi:

Dollarda yevro, funt va iyenaga nisbatan korreksiya fonida xarid qilish. Stop-losslar qisqa bo'lishi, foyda esa asosiy qarshilik darajalarida olinishi lozim. Maqsadlar: USD/JPY 152–154, EUR/USD 1.13, GBP/USD 1.3050. Korreksiyalar keskin va tez o'tadi, shuning uchun pozitsiyalarni dinamik boshqarish kerak.

Xulosa:

Yoz — dollar uchun "issiq mavsum". AQSh iqtisodiyoti ritmni belgilamoqda, qolgan dunyo esa yetib olishga urinyapti. Bu trendni e'tiborsiz qoldirish treyder uchun katta xato bo'ladi.