Detallar muhim. Donald Tramp tomonidan tuzilgan, ehtimol, eng yirik savdo bitimlardan biriga S&P 500 indeksining sust reaksiyasi bu borada ko'p narsani anglatadi. Ayrimlar AQShning Yaponiya bilan bitimidan keyin Yevropa Ittifoqiga qarshi 15% lik boj bitimi kutilganini ta'kidlashmoqda. Biroq tashqi savdo hajmini solishtirishning iloji yo'q. Bundan tashqari, Yevropa Ittifoqi AQSh iqtisodiyotiga $600 milliard sarmoya kiritishi va $750 milliardlik energiya mahsulotlarini xarid qilishi kutilmoqda. Bunday shartlar fond indeksini osmonga chiqargan bo'lishi kerak edi. Afsuski, u ancha vazmin harakat qildi.

Donald Tramp bundan mamnun bo'lsa ajab emas. S&P 500 oltinchi bor ketma-ket rekord darajada yopildi. Yana bitta yangi rekord natija — va fond bozori 2021-yildagi yutuqlarni takrorlaydi. Oq Uy buni amalga oshirish uchun qo'lidan kelgan barcha ishni qilmoqda. AQSh savdo vaziri Xovard Latnikning aytishicha, Stokgolm muzokaralaridan keyin eng ehtimoliy senariy bu AQSh–Xitoy savdo sulhining uzaytirilishidir. Vashington esa ayni paytda Yevropa Ittifoqi bilan ham savdo bitimini imzolamoqda.

S&P 500 ketma-ket rekord natijalari soni

Savdo noaniqligining kamayishi S&P 500 prognozlariga ijobiy ta'sir ko'rsatmoqda. Oppenheimer Asset Management 2025-yil oxiri uchun keng ko'lamli fond indeks bo'yicha prognozini 5950 dan 7100 gacha oshirdi. Bu Bloomberg mutaxassislari orasida eng yuqori prognoz bo'lib, ketma-ket uchinchi yil 20% dan ortiq o'sishni bildiradi. AQSh fond bozori bunday yutuq seriyasini so'nggi marta 1990-yillarda ko'rgan. Morgan Stanley esa S&P 500 12 oy ichida 7,200 ga yetishini bashorat qilmoqda.

AQSh–Yevropa Ittifoqi savdo bitimiga fond indeksining sust reaksiya bildirgani bozorda allaqachon mavjud bo'lgan "pufak" xavotirlarini tasdiqlamoqda. Gap faqat P/E koeffitsenti kabi haddan tashqari baholangan fundamental ko'rsatkichlarda emas. Balki fond risk mukofoti (equity risk premium) — ya'ni S&P 500 kutilayotgan daromadi bilan 10 yillik AQSh g'aznachilik obligatsiyalari daromadi o'rtasidagi farq — deyarli nolga tenglashgan. Bu esa xavfliroq aktivlarni ushlab turish evaziga olinadigan qo'shimcha daromad yo'qolganini anglatadi. Investorlar buni sog'lom holat emas deb baholamoqda.

Fond risk mukofoti tendensiyalari

AQSh–Yevropa Ittifoqi bitimi tafsilotlari e'lon qilingach yevroning qadrsizlanishi esa keng fond indeksida yana ralli boshlanishiga turtki berishi mumkin. Yevropa AQSh iqtisodiyotiga $600 milliard sarmoya kiritishi kerak bo'ladi. Bu esa EuroStoxx 600 indeksiga bo'lgan qiziqishni kamaytirib, kapital oqimini Yevropadan AQShga qaytarishi mumkin. Nega amerikalik alohidalik g'oyasi yana tiklanmasligi kerak?

Texnik nuqtai nazardan, kundalik grafikda S&P 500 o'sishni 6450 darajaga tomon davom ettirmoqda. 6051 va 6270 darajalaridan ochilgan uzun pozitsiyalarni saqlab qolish kerak. Asosiy qo'llab-quvvatlash darajasi — 6325 da joylashgan pivot nuqtasi.