Аналітики UBS замислилися над питанням: наскільки вигідним є «Великий прекрасний законопроєкт» президента США Дональда Трампа для американських споживачів? На жаль, підстав для оптимізму тут небагато. На думку аналітиків, республіканський податковий законопроєкт Палати представників США додає «ще один елемент невизначеності в інвестиційний ландшафт для акцій споживчого сектора».

Новий законопроєкт містить розширені положення щодо оподаткування фізичних осіб, які, як очікується, збільшать сукупну купівельну спроможність споживачів протягом найближчих років. Однак, за оцінками UBS, цей ефект буде «частково компенсований скороченням федеральної допомоги (йдеться про програми SNAP, Medicaid тощо), а також реформами щодо студентських кредитів».

Згідно з підрахунками аналітиків, новий законопроєкт може призвести до зростання споживчих витрат (PCE) на 3% у період з 2025-го по 2028 рік. Це відповідає базовому прогнозу UBS на рівні 2,8% цього року, хоча й нижче зростання в 4,3% за перший квартал 2025 року.

Використовуючи бюджетну модель Penn Wharton і дані Двопартійного політичного центру, в UBS дійшли висновку, що збільшення споживчих витрат «отримає підтримку за рахунок нових і розширених положень про податки для фізичних осіб». Це буде компенсовано скороченням федеральної допомоги та реформою студентських кредитів (–$520 млрд у період з 2025-го по 2028 рік). Багато чого залежатиме від рівня доходу, підкреслюють в UBS.

«Споживачі з низькими доходами можуть зіткнутися з протидією, тоді як представники середнього класу отримають вигоду від розширених кредитів і вирахувань. Що стосується споживачів з високими доходами, то вони виграють від положень про спадковий податок», – додають у банку.

За оцінками UBS, «домогосподарства з найнижчими доходами побачать їхнє медіанне скорочення після оподаткування і трансфертів на –5,7%, тоді як представники з найвищими доходами... можуть очікувати їхнє медіанне зростання на 2,1%». Непоганий результат для останньої групи!

На цій підставі в UBS роблять висновок, що «вигоди для забезпечених верств населення можуть переважити зустрічні вітри для споживачів з низьким доходом». При цьому «верхні 10% домогосподарств» забезпечують майже 50% загального обсягу особистих витрат, підсумовують у банку.