*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по XAU/USD

После падения в среду на ожиданиях итогов заедания ФРС, сегодня XAU/USD обвалилась более чем на 4%, достигнув самого низкого уровня с начала февраля в районе 4600.00–4550.00 после краткосрочного падения к 4505.00. Четверг, 19 марта 2026 года, стал днем жесткой распродажи на рынке золота. Драгоценный металл оказался под давлением седьмой день подряд, поскольку ястребиный сигнал Федеральной резервной системы перевесил традиционную привлекательность золота как безопасного актива, несмотря на резкую эскалацию ближневосточного конфликта и прямые удары по энергетической инфраструктуре.

Текущая ситуация: обвал на фоне ястребиного разворота ФРС

Золото продолжает устойчивое снижение с момента обострения ситуации на Ближнем Востоке, поскольку рост цен на нефть вызвал новые опасения по поводу инфляции, укрепив глобальный нарратив «высоких ставок дольше». С начала года золото все еще в плюсе примерно на 10–12%, однако восходящий импульс полностью исчерпан, а инвесторы фиксируют прибыль и ликвидируют позиции для покрытия маржинальных требований на других рынках.

Федеральная резервная система по итогам мартовского заседания сохранила ставку в диапазоне 3,50–3,75%, что полностью совпало с ожиданиями рынка. Однако ключевым событием стали обновленные экономические прогнозы и риторика Джерома Пауэлла:

• Медианный прогноз по инфляции PCE на 2026 год повышен до 2,7% (с 2,4% в декабре)
• Точечный график («dot plot») предполагает лишь одно снижение ставки в 2026 году
• Прогноз роста ВВП улучшен до 2,4%
• Семь членов FOMC (против шести в декабре) не видят снижения ставок в этом году

Председатель ФРС Джером Пауэлл занял ястребиный тон, предупредив, что повышенная инфляция в значительной степени отражает рост цен на товары, усиленный тарифами. Он отметил, что более высокие энергетические затраты могут повысить инфляцию в краткосрочной перспективе, а инфляционные ожидания выросли на фоне войны.

«Если прогресс в снижении инфляции остановится, снижения ставок не последуют», — заявил Пауэлл, фактически закрыв дверь для скорого смягчения политики.

Этот фон поднял доходность казначейских облигаций США и поддержал доллар, который укрепился, оказывая дополнительное давление на золото. Рынки больше не закладывают даже одно снижение ставки до конца года.

Геополитический фактор: война перекинулась на энергетику

Конфликт на Ближнем Востоке вступил в новую, более опасную фазу. Если ранее стороны пытались избегать ударов по объектам топливно-энергетического сектора, то теперь атаки на энергетическую инфраструктуру стали реальностью:

• Иран нанес ракетные удары по объекту в Катаре — одному из крупнейших в мире СПГ-заводов — в ответ на израильскую атаку на газовое месторождение Южный Парс
• Саудовская Аравия, ОАЭ и Кувейт сообщили об иранских ударах по своей энергетической инфраструктуре
• Цены на нефть Brent превысили отметку 110 долларов за баррель

Президент США Дональд Трамп предупредил, что США могут «взорвать все газовое месторождение Южный Парс», если Иран продолжит атаки на СПГ-заводы Катара.

Совместное заявление Великобритании, Франции, Германии, Италии, Нидерландов и Японии в четверг гласит, что они готовы предпринять шаги для стабилизации энергетических рынков, включая сотрудничество с основными нефтедобывающими странами для увеличения поставок. В заявлении также говорится, что они готовы обеспечить безопасный проход через Ормузский пролив.

Краткий технический анализ

Продавцы взяли под контроль краткосрочный тренд после того, как цены решительно пробили психологический уровень 5000 и 50-дневную скользящую среднюю на уровне 4915.00, вслед за медвежьим прорывом из диапазона 4900.00-5200.00.

Индикаторы подтверждают медвежий прогноз:

• RSI приближается к зоне перепроданности около 32, указывая на сильное давление продаж. На 4-часовом графике RSI находится глубоко в зоне перепроданности около 15, демонстрируя сильный медвежий моментум, несмотря на риск краткосрочных отскоков
• OsMA остается в отрицательной зоне с расширяющейся гистограммой, сигнализируя о нарастающем понижательном импульсе
• Стохастик сместился в зону перепроданности

Рост выше 5000.00 ослабит давление и откроет дорогу к тестированию 5100.00-5140.00. Но для слома текущей медвежьей структуры потребуется восстановление выше 5200.00.

Почему золото падает, игнорируя геополитику?

Ключевая причина парадоксального поведения золота — кардинальный пересмотр ожиданий по монетарной политике. Рост цен на нефть усилил инфляционные опасения, что заставляет рынки закладывать более длительное сохранение высоких ставок. До войны с Ираном рынки ожидали двух снижений ставки в этом году, теперь — лишь одного и с вероятностью около 40%.

Высокие процентные ставки увеличивают альтернативные издержки владения золотом, которое не приносит процентного дохода.

Рост цен на нефть также поддержал доллар, поскольку сырье оценивается в долларах США, что стимулирует спрос на наличные и оказывает давление на золото. Индекс доллара укрепился выше 100.00 (99.50, на текущий момент), создавая мощное сопротивление для металла.

В то же время, экономисты предупреждают, что опасения по поводу стагфляции — сочетания замедления экономического роста и высокой инфляции — могут оказать поддержку золоту в долгосрочной перспективе, поскольку инвесторы в таких условиях активно вкладывают в драгоценные металлы.

Заключение

Рынок золота переживает критический момент, когда геополитический хаос нивелируется ястребиным разворотом ФРС. Почти 50 базисных пунктов ожидаемых снижений ставок были выведены из рынка с начала войны в Иране, и это фундаментально меняет уравнение для недоходного актива.

Ключевая зона 4680.00–4440.00 (ЕМА144 на дневном графике) станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Пробой ниже откроет дорогу к 4215.00 (ЕМА200 на дневном графике)-4080.00 (ЕМА50 на недельном графике). Удержание этой поддержки позволит в дальнейшем рассчитывать на отскок к 5000.00–5100.00.

При любом сценарии волатильность останется высокой. Инвесторам следует внимательно следить за развитием дипломатических контактов вокруг Ормузского пролива, данными по инфляции и, что наиболее важно, за риторикой ФРС относительно того, как регулятор интерпретирует сочетание замедления экономического роста и инфляционных рисков от нефтяного шока. Успех будет на стороне тех, кто сможет отделить краткосрочный шум от долгосрочных трендов — структурный спрос центральных банков и риски стагфляции продолжают создавать фундаментальную поддержку, но для возвращения к уверенному росту потребуются признаки стабилизации геополитической ситуации и смягчения монетарной риторики.