*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USD/CHF
Динамика доллара США находится под влиянием нескольких факторов, среди которых выделяются растущие ставки на снижение ставок Федеральным Резервом в декабре, колебания трейдеров перед важными макроэкономическими публикациями и общее замедление экономики США, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: на распутье». Несмотря на слабость фундаментальных показателей, таких как индекс PMI ISM, который показал 9-месячное сокращение производственного сектора, инвесторы настроены осторожно-оптимистично в ожидании дальнейшего смягчения денежной политики.
В то же время сегодня наблюдается некоторая разнонаправленность динамики доллара, но в паре с швейцарским франком он стабилизировался около отметки 0.8050, причем, уже 4-й торговый день подряд. Улучшение рыночных настроений оказало давление на швейцарский франк, в то время как слабые макроэкономические данные из США и растущие ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы продолжают удерживать быков по доллару США в состоянии осторожности.
Макроэкономический фон
Согласно данным S&P Global, индекс деловой активности в промышленном секторе США упал до уровня 52,2 в ноябре, снизившись с 52,5 в октябре. Аналогичный показатель Института управления поставками (ISM) продемонстрировал снижение с 48,7 до 48,2, достигнув самого низкого значения текущего года. Вчерашние данные ISM также показали дальнейшее ухудшение ситуации на рынке труда США, поскольку занятость в промышленном секторе упала с 46,0 до 44,0.
Эти негативные экономические сигналы увеличивают вероятность очередного снижения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов до конца года, причем экономисты ожидают дальнейших снижений в 2026 году, если Джерома Пауэлла на посту главы ФРС сменит директор Национального экономического совета Белого дома Кевин Хассет. Он поддерживает политику низких ставок, усиливая ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки. Рынок ожидает три дополнительных снижения ставок к концу 2026 года, что дополнительно снижает привлекательность доллара.
Умеренный позитив на финансовых рынках все же усилился благодаря относительному улучшению настроения среди участников рынка. Это создало некоторую поддержку доллару США, в частности против швейцарского франка.
Техническая картина
Технический анализ показывает нестабильную картину: долгосрочный тренд остаётся медвежьим, начинающимся с максимальных значений около 0.8100. Наличие длинных теней (в свечах) на дневном графике подчёркивает высокую степень неопределенности.
Цена получает поддержку в зоне краткосрочных уровней 0.8040 (ЕМА200 на 15-минутном графике), 0.8043 (ЕМА200 на 1-часовом графике) и выше уровней 0.8020 (ЕМА200 на 4-часовом графике), 0.8015 (ЕМА50 на дневном графике). Однако, в целом, USD/CHF продолжает торговаться в устойчивом медвежьем тренде, начавшем формироваться еще в начале февраля. В случае дальнейшего ослабления доллара и снижения USD/CHF пробой 0.8000 может открыть дорогу в сторону минимумов сентября и года вблизи отметки 0.7830.
В альтернативном же сценарии зона поддержки вокруг 0.8040 устоит, и цена направится к ближайшему сопротивлению 0.8105 (ЕМА144 на дневном графике).
Но лишь пробой ключевых среднесрочных уровней сопротивления 0.8185 (ЕМА200 на дневном графике), 0.8240 (ЕМА50 на недельном графике) и дальнейший рост смогут, вероятно, переломить нисходящий среднесрочный тренд цены.
Экономическое положение Швейцарии
Инфляция
Между тем участники рынка, следящие за динамикой франка, завтра будут оценивать данные по инфляции в Швейцарии. Их публикация намечена на 07:30 (GMT). Ожидается, что инфляция в Швейцарии останется низкой, зафиксировавшись на отметке 0,1% годовых и снижаясь с –0,3% до –0,1% месячных показателей.
ВВП
Показатели валового внутреннего продукта демонстрируют значительное ослабление экономики: в 3-м квартале ВВП Швейцарии сократился на 0,5% кв./кв., в отличие от ожидаемых –0,4%.
Это подтверждает общее замедление экономического роста, которое заставляет некоторых аналитиков предполагать, что Швейцарский национальный банк сохранит свою ключевую процентную ставку на нулевом уровне вплоть до 2027 года.
Итоговая перспектива
Таким образом, несмотря на признаки улучшения краткосрочных настроений, фундаментальные данные указывают на продолжающееся снижение американского доллара и возможное продолжение укрепления швейцарского франка, также пользующегося статусом защитного актива. Пара USD/CHF остаётся также чувствительной к изменению ожиданий относительно действий центральных банков обеих стран. В ближайшей перспективе ключевым фактором станет публикация отчета по инфляции в Швейцарии, запланированная на среду утром, и дальнейшие решения ФРС по ставкам.
Эта ситуация требует внимательного мониторинга всех факторов, влияющих на курсы валют, особенно учитывая сложную экономическую обстановку и глобальное замедление темпов роста.
