Нашла коса на камень. Еще в мае американская администрация пригрозила Токио, что, если он не заключит торговую сделку с Вашингтоном, тарифы вырастут. Однако Соединенные Штаты совсем забыли, что и в других странах есть политика. Договор на американских условиях может свергнуть правительство Сигеру Исибы. Его Либерально-демократическая партия и без того столкнется с серьезными проблемами на выборах 20 июля. Япония требует отмены 25%-х пошлин на импорт автомобилей и точка! Что из этого выйдет, непонятно. Неудивительно, что USD/JPY нервничает.

В 2024 профицит внешней торговли Японии с США составил $59,3 млрд. Около 80% от этой суммы связано с поставками автомобилей. Отрицательное сальдо – седьмое по величине для Соединенных Штатов. Становится понятным, почему Вашингтон настаивает на его сокращении, а Токио уперся рогом в вопросе снижения 25%-х пошлин на импорт транспортных средств.

Дефицит внешней торговли США с другими странами

Япония сражается до последнего в надежде, что Дональд Трамп отступит. Он всегда так поступает, если видит падение фондовых индексов США. Токио делает ставку на то, что увеличение тарифов спровоцирует панику на американском рынке акций и заставит Белый дом смягчить свою позицию. Пока же гнев президента виден невооруженным взглядом. Он утверждает, что пошлет письмо Стране восходящего солнца с указанием нового размера пошлин. Что та имеет недостаток риса, но все равно не покупает его у Соединенных Штатов. Еще как покупает!

Чье упорство в конечном итоге возьмет верх? «Медведи» по USD/JPY считают, что заключение торгового соглашения между Вашингтоном и Токио, дивергенция в монетарной политике ФРС и Банка Японии, а также сезонно сильный для иены июль позволят паре восстановить нисходящий тренд.

Действительно за последние пять лет, иена укреплялась по отношению к доллару США в июле во всех пяти случаях. Ее средний прирост составил 2,8%. Неудивительно, что второй месяц лета – самый сильный для японской валюты.

Сезонная динамика иены

Увы, но делать ставку исключительно на сезонность и веру в компромисс Вашингтона и Токио – не самое умное решение. Тем более что BoJ не торопится повышать ставку овернайт. Да, на встрече глав центробанков в португальской Синтре Кадзуо Уэда отметил, что ставки в Японии находятся ниже нейтрального уровня. Однако он бы хотел привести к таргету как потребительские цены, так и базовую инфляцию. Первые превышают 2% на протяжении более чем трех лет подряд. Вторая до него не дотягивает.

Технически на дневном графике USD/JPY «быки» пытаются вернуться к сопротивлению в виде комбинации скользящих средних и пивот-уровня на 145,00. Неспособность это сделать станет свидетельством слабости покупателей и основанием для продаж на отбое, либо в случае успешного штурма поддержки на 143,30. В качестве целевых ориентиров по шортам выступают отметки 141,30 и 138,45.