เมื่อวันพุธ คู่สกุลเงิน EUR/USD ลดลง 170 pips แต่หยุดที่ระดับ 1.1400 ซึ่งเป็นระดับแนวรับที่แข็งแกร่งที่พบในการวิเคราะห์หลายช่วงเวลา: ในกราฟ H4 มันสอดคล้องกับเส้นล่างของตัวบ่งชี้ Bollinger Bands; ในกราฟ D1 มันเป็นขอบล่างของเมฆคุโมะ; และในกราฟ W1 มันสอดคล้องกับเส้นกลางของ Bollinger Bands ผู้ขายหยุดถอยจากโซนนี้ แม้ว่าแนวโน้มขาลงยังคงมีอิทธิพลสำหรับคู่สกุลเงินนี้
สามารถกล่าวได้ว่าดาวคงที่บนท้องฟ้าเรียงตัวกันอย่างดีสำหรับค่าเงินดอลลาร์ในวันพุธที่ผ่านมา รายงานเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ (GDP ของสหรัฐ และ ADP) ออกมาในโซนบวก และผลลัพธ์จากการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนกรกฎาคมเป็นไปในทิศทางที่เข้มงวดกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดการณ์ ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือนที่ระดับ 99.73 ในวันพฤหัสบดี มีการดึงกลับเชิงแก้ไขอันเนื่องมาจากเหตุผลทั้งทางด้านเทคนิคและพื้นฐาน
เริ่มจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เกินความคาดหมาย ตัวอย่างเช่น ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐในไตรมาสที่สองที่ 2.4% ภาพเดียวกันแสดงโดยตัวชี้วัด GDPNow ของธนาคารกลางสาขา Atlanta แต่ผลลัพธ์เกินความคาดหมาย: GDP สหรัฐเติบโตถึง 3.0% หลังจากหดตัว 0.5% ในไตรมาสแรก
โครงสร้างของรายงานแสดงให้เห็นว่าการนำเข้าลดลงถึง 30% หลังจากที่พุ่งขึ้น 40% ในไตรมาสก่อนหน้านี้ เมื่อผู้นำเข้าสะสมสินค้าไว้ล่วงหน้าก่อนการขึ้นภาษีในเดือนเมษายน ปัจจัยเชิงเทคนิคนี้เพิ่ม GDP (เนื่องจากการนำเข้ามีผลกระทบเชิงลบต่อหัวข้อ) การใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งคิดเป็นสองในสามของเศรษฐกิจสหรัฐก็เพิ่มขึ้น 1.4% ในไตรมาสที่สองเมื่อเทียบกับการเติบโต 0.5% ในไตรมาสแรก
ในทางกลับกัน การลงทุนลดลง โดยเฉพาะการลงทุนในที่อยู่อาศัยลดลง 4.6% การลงทุนของธุรกิจในสินทรัพย์ถาวรชะลอตัวลงเหลือ 0.4% นอกจากนี้ การส่งออกลดลง 1.8% ซึ่งต่ำสุดตั้งแต่ไตรมาสสอง ปี 2023
กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อมองในภาพรวม การเติบโตของ GDP 3.0% ในไตรมาสสองดูน่าประทับใจ แต่เช่นเดียวกับไตรมาสแรก ภาพรวมถูกบิดเบือนโดยการไหลเวียนของการค้าที่ยังไม่เสถียร ครั้งนี้ ตัวชี้วัดการค้าระหว่างประเทศได้สร้างแรงกระตุ้นทางสถิติ ที่ผลักดันตัวเลขไปในโซนบวก ขณะที่เศรษฐกิจหลักกำลังเติบโตช้าลงซึ่งส่งสัญญาณถึงการชะลอตัวในอนาคต
กระนั้น ตลาดก็ยังตอบสนองในเชิงบวกต่อการรายงานออกมา ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า เพิ่มแรงสนับสนุนจากรายงาน ADP ซึ่งทำหน้าที่เป็นเหมือนบารอมิเตอร์ก่อนจากการประกาศ Nonfarm Payrolls ตามข้อมูล ADP ภาคเอกชนของสหรัฐเพิ่มงาน 104,000 ตำแหน่ง (เมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์ของ +77,000) สิ่งนี้แสดงถึงการฟื้นตัวของตลาดแรงงานอย่างเป็นกลาง บ่งชี้ถึงความมั่นใจที่ฟื้นฟูในภาคธุรกิจและผู้บริโภค แม้ข้อมูล ADP ไม่ได้มีเสมอสัมพันธ์กับ NFP แต่การเปิดเผยเมื่อวันพุธเพิ่มแรงกดดันต่อ EUR/USD
ธนาคารกลางสหรัฐยังมีส่วนในการสร้างภาพรวมพื้นฐานนี้ด้วยผลลัพธ์จากการประชุมในเดือนกรกฎาคม ในด้านหนึ่ง ธนาคารกลางปฏิบัติตามสถานการณ์หลักและรักษาดอกเบี้ยไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลง ในอีกด้านหนึ่ง เจอโรม พาวเวลล์กล่าวอย่างชัดเจนว่าการปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเป็นไปได้ยาก — แม้ว่า FOMC สองคน (Christopher Waller และ Michelle Bowman) จะลงคะแนนเสียงเห็นด้วยกับการลด แต่ที่เหลือสนับสนุนการรักษาสถานภาพเช่นเดิม (สถานการณ์ที่ไม่เคยเห็นตั้งแต่ปี 1993)
ในระหว่างการประชุมแถลงข่าว พาวเวลล์ได้กล่าวอย่างระมัดระวัง โดยไม่คาดการณ์การปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยย้ำถึงความไม่แน่นอนในแนวโน้มเงินเฟ้อ เขาระบุว่า Fed กำลัง "รอคอยสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นของการลดลงในระดับที่มีอยู่" และเลือกรับทราบถึงความเสี่ยงทั้งจากเงินเฟ้อและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ในการแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจในเดือนกรกฎาคม พาวเวลล์กล่าวว่านโยบายปัจจุบัน "ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างเข้มงวด แต่ยังไม่ถือว่าเป็นการขัดขวางเศรษฐกิจ"
ยังควรสังเกตถึงการปรับทอนคำบางคำในคำแถลงประกอบของ Fed เมื่อเปรียบเทียบกับสาส์นในเดือนมิถุนายน ในเดือนมิถุนายน Fed ระบุว่าตัวชี้วัดมหภาค "ยังคงเติบโตในอัตราที่แข็งแกร่ง" แต่หลังจากการประชุมในเดือนกรกฎาคม ได้ปรับมุมมองให้ระบุว่า "ข้อมูลล่าสุดชี้ว่าสินทรัพย์ในช่วงครึ่งแรกของปีชะลอตัวลง"
แม้จะมีภาษาที่ระมัดระวังมากขึ้นในคำแถลง แต่ผลลัพธ์จากการประชุมในเดือนกรกฎาคมสามารถอธิบายว่าเข้มงวดเล็กน้อย ความคาดหวังของตลาดสนับสนุนมุมมองนี้: ตามเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นของการใช้แนวทาง "รอและดู" ในการประชุมเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นมาเกือบ 60% ก่อนการประชุมในเดือนกรกฎาคม ความน่าจะเป็นนี้ต่ำกว่า 35%
นอกจากนี้ ดัชนี PCE core ออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ — เพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ปีต่อปี ขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะอยู่ที่ 2.7% นี่เป็นการเร่งขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง
ด้วยเหตุนี้ คลื่นการขายใน EUR/USD จึงดูมีเหตุผลชัดเจน แต่ยังไม่สามารถทะลุเส้นแนวรับที่ 1.1400 ซึ่งสอดคล้องกับแนวล่างของ Bollinger Band บน H4 เส้นขอบล่างของ Kumo บน D1 และเส้นกึ่งกลางของ Bollinger Bands บน W1
ในวันพฤหัสบดี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (และด้วยเหตุนี้ EUR/USD) กำลังปรับแก้ไขก่อนวันที่ 1 สิงหาคม — การหมดอายุของที่ได้เรียกว่า "ช่วงภาษีที่เป็นไปตามเงื่อนไข" ภาษีใหม่อาจส่งผลกระทบต่อคู่ค้ารายใหญ่บางส่วนของสหรัฐรวมถึงอินเดีย แคนาดา เม็กซิโก และไต้หวัน แตกต่างจากเส้นตายก่อนหน้านี้ ทำเนียบขาวยืนกรานว่าครั้งนี้ Donald Trump จะไม่ขยาย "ช่วงหยุดภาษี" ซึ่งเขาได้ทำมาแล้วสองครั้งก่อนหน้านี้ ปัจจัยนี้ยังเสริมแรงกดดันในตลาดของดอลลาร์อีกด้วย
การเปิดตำแหน่ง Short ใน EUR/USD จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อมีการกดราคาลงทะลุแนวรับที่ 1.1400 หากคลื่นการลงราคาลดลงในช่วงราคานี้ (เช่น หากรายงาน NFP ในเดือนกรกฎาคมไม่เป็นผลดีต่อดอลลาร์) ผู้ซื้อ EUR/USD อาจกลับมามีความคิดริเริ่มอีก ในกรณีนี้ ตำแหน่ง Long จะเป็นที่ต้องการอีกครั้ง — อย่างน้อยก็ในบริบทของการดีดกลับเพื่อแก้ไขสู่ระดับ 1.1590–1.1610 (ระดับ Tenkan-sen และ Kijun-sen บนกรอบเวลา D1 ตามลำดับ)
