สิ้นเดือนมิถุนายนได้นำมาซึ่งการปรับตัวที่งดงามสำหรับ S&P 500 ไม่เพียงแต่ดัชนีหุ้นกว้างนี้ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นครั้งแรกตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ แต่ยังสามารถฟื้นตัวจากการลดลงอย่างน้อย 15% ได้อย่างรวดเร็วที่สุดในประวัติศาสตร์ที่เคยบันทึกไว้ โดยใช้เวลาเพียงแค่ 89 วันระหว่างสองจุดสูงสุดทางประวัติศาสตร์นี้ นักลงทุนได้ยึดแนวทาง "ซื้อเมื่อราคาลง" ซึ่งได้รับผลตอบแทนอย่างงดงาม

จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน S&P 500 ได้พุ่งสูงขึ้น 24% จากการเปลี่ยนแปลงในความเชื่อมั่นของนักลงทุน ในวันประกาศอิสรภาพของอเมริกา ตลาดเดิมพันว่า Donald Trump จะผลักดันอัตราภาษีดังรถบุลล์โดเซอร์ที่พุ่งตรงไปในความเป็นจริง ประธานาธิบดีสหรัฐฯ เลือกใช้วิธีประนีประนอมมากกว่า ซึ่งตลาดยินดีรับนโยบายของ Trump ในการลดขนาดระบบราชการของรัฐบาลและการขับไล่ผู้อพยพ รวมถึงอัตราภาษีนำเข้า ได้รับการคาดหมายว่าจะทำร้ายเศรษฐกิจอย่างรุนแรง อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจก็กลับต้านทานได้อย่างน่าประหลาดใจ

ประสิทธิภาพของ S&P 500 เทียบกับตลาดหุ้นทั่วโลก

ใช่ ความไม่แน่นอนในด้านนโยบายของทำเนียบขาวและความกลัวในการเกิดภาวะถดถอยทำให้ S&P 500 ต้องเผชิญกับความเสียเปรียบเมื่อเทียบกับดัชนีโลกอื่นๆ หนึ่งในสาเหตุที่ทำให้เกิดการไหลออกของเงินทุนจากสหรัฐฯ ไปยังยุโรปและเอเชียคือความกังวลเกี่ยวกับภาษีที่เสนอให้แก่ผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ปัจจุบัน สภาคองเกรสกำลังพิจารณาการนำข้อข้อนี้ออกจากร่างกฎหมายปฏิรูปภาษีที่โดนัลด์ ทรัมป์ให้ความสำคัญมาก

เช่นเดียวกับในยุคเก่าๆ บริษัทเทคโนโลยีกำลังนำหน้าอีกครั้ง พวกเขามีความได้เปรียบและมีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อน S&P 500 ให้ไปถึงระดับสูงสุดใหม่ใช่ การประเมินค่าของพวกเขาสูง—หุ้นเทคโนโลยีซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 30 เมื่อเทียบกับ 22 สำหรับดัชนีที่กว้างขึ้น แต่ตามที่เคยเกิดขึ้นบ่อยในอดีต สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนเปลี่ยนไปยังภาคส่วนอื่นๆ ความหลากหลายของตลาดก็กำลังขยายตัว ซึ่งทำให้มีศักยภาพโดยรวมมากขึ้น

นอกจากการประเมินค่าที่สูงแล้ว นักลงทุนสถาบันยังมีความกังวลเกี่ยวกับความคาดหวังรายได้ที่อ่อนแอ นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทคาดการณ์การเติบโตของกำไรต่อหุ้นเพียง 2.8% ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่คาดการณ์ต่ำที่สุดในรอบสองปี

แนวโน้มการคาดการณ์รายได้ของ S&P 500

"เงินอัจฉริยะ" ยังชี้ถึงความเสี่ยงอื่น ๆ ได้แก่ การสิ้นสุดของช่วงผ่อนผันภาษี 90 วันที่กำลังจะมาถึง, ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์, การโจมตีของโดนัลด์ ทรัมป์ต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ, และหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ที่กำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

การไม่รู้เป็นสุข นักลงทุนรายย่อย—หรือที่เรียกว่า "เงินโง่"—ยังคงครองตลาดหุ้นสหรัฐฯ พวกเขาซื้อทุกครั้งที่ราคาตกลงมา และจนถึงปี 2025 กลยุทธ์นี้ถือว่าประสบความสำเร็จ

ทางด้านเทคนิค แผนภูมิรายวันของ S&P 500 แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาขึ้นที่กลับมาอีกครั้ง อุปสรรคถัดไปสำหรับกลุ่มผู้ซื้ออยู่ที่การรวมตัวของระดับหมุนรอบ ๆ 6,200 การเบรกผ่านแนวต้านนี้อาจจะเป็นเหตุผลที่ทำให้การเพิ่มตำแหน่งยาวในดัชนีหุ้นโดยรวมมีความชอบธรรม