เมื่อฝูงชนระบุผู้นำเป็นที่แน่ชัด มันก็จะดันไปข้างหน้าอย่างไม่ลดละ เคลียร์ทุกอย่างที่ขวางหน้า นักลงทุนรายย่อยได้ตอบรับการเรียกร้องของ Morgan Stanley ให้ "ซื้อหุ้นเมื่อราคาตก" และเริ่มซื้อหุ้นสหรัฐฯ อย่างเข้มแข็งอีกครั้ง ส่งผลให้สถานะการลงทุนสุทธิที่ยาวนานของพวกเขาเมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม พุ่งทะลุ 4 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ตลาดหันหลังให้กับการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของสหรัฐฯ และยังคงได้ยินแต่สิ่งที่ต้องการ

ตามหลักเหตุและผล การกระทำของ Moody's ควรจะเป็นสัญญาณเตือนภัยเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อใน S&P 500 ปัญหาทางการคลังของสหรัฐฯ อาจรุนแรงขึ้นมากหากสภาคองเกรสขยายการลดภาษีปี 2017 โดยไม่ลดการใช้จ่ายลง สิ่งนี้อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนตราสารหนี้ ส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทเพิ่มขึ้น ผลกระทบต่อกำไรและทำให้ดัชนีหุ้นทั่วโลกลดลง ปัจจุบัน การเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนตราสารหหนี้ ดูเหมือนจะไม่เป็นกังวลสำหรับผู้คนส่วนใหญ่

ดัชนี MSCI เทียบกับพฤติกรรมผลตอบแทนของ U.S. Treasury

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงไม่เต็มใจที่จะดำเนินการ เมื่อตามกล่าวของนายจอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางนิวยอร์ค ธนาคารกลางไม่น่าจะมีการตัดสินใจชัดเจนเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากนโยบายของทำเนียบขาวก่อนเดือนมิถุนายนหรือกรกฎาคม ตลาดไม่ควรคาดหวังว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนเดือนกันยายน ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของตลาดฟิวเจอร์สซึ่งปัจจุบันมองว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยแค่สองครั้งก่อนสิ้นปี โดยปกติแล้วสิ่งนี้อาจทำให้นักลงทุนหุ้นสหรัฐฯ ผิดหวัง—แต่ครั้งนี้ไม่เป็นเช่นนั้น JP Morgan ได้กล่าวว่าถึงแม้ว่าจะเกิดภาวะถดถอยทั่วโลก ธนาคารกลางอาจจะไม่เข้ามาช่วย พวกเขากลายเป็นคนไม่สนเรื่องนั้นไปเสียแล้ว

HSBC กล่าวว่าการสงบศึกระหว่างสหรัฐฯ และจีนได้เปลี่ยนแปลงเกมนี้ไปแล้ว ทำให้ความอยากเสี่ยงเพิ่มขึ้นในระยะยาว Wells Fargo ก็เห็นด้วย โดยแนะนำให้นักลงทุนเปลี่ยนจากตลาดหุ้นเกิดใหม่ไปถือหุ้นอเมริกันแทน เศรษฐกิจโลกอาจฟื้นตัวได้ภายในสิ้นปีนี้ แต่ในขณะนี้ ถึงเวลาที่จะ "ซื้ออเมริกา" แล้ว

ความเคลื่อนไหวของ S&P 500 เทียบกับดัชนีตลาดเกิดใหม่

หากการลดระดับเครดิตของสหรัฐไม่กระทบต่อตลาด อาจต้องการสิ่งที่เลวร้ายกว่านี้ในการกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานใน S&P 500 นักลงทุนรายย่อยกำลังพองตัวฟองสบู่ในดัชนีตลาดกว้างนี้ และเมื่อมันแตก การลดลงอาจเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว JP Morgan ประมาณการว่า วิกฤตเครดิตและการคาดการณ์ผลกำไรที่ลดลงอาจทำให้หุ้นสหรัฐลดลง 10%

แต่อย่างนั้นจะเพียงพอหรือที่จะทำให้เกิดความกลัวใหม่ หาก Moody's และ Fed ไม่สามารถเปลี่ยนใจฝูงชนได้ แล้วบริษัทเอกชนจะสามารถทำได้หรือไม่?

แนวโน้มทางเทคนิค

ในกราฟรายวันของ S&P 500 ฝ่ายขาขึ้นสามารถรักษาดัชนีให้อยู่เหนือระดับสำคัญที่ 5900 เพื่อรักษาสถานะการลงทุนระยะยาว ซึ่งการถือการลงทุนระยะยาวในตอนนี้เพื่อเป้าหมายไปยัง 6045 และ 6120 นั้นมีเหตุผล แนะนำให้วางจุดหยุดการขาดทุนใกล้บริเวณกลุ่มระดับหมุนที่ 5900