La tensión geopolítica que mantuvo a los mercados en vilo toda la semana finalmente se debilitó, al menos por un tiempo. Donald Trump declaró que se tomará dos semanas para reflexionar antes de tomar una decisión sobre el apoyo militar a Israel contra Irán. Este respiro fue suficiente para que los inversores tomaran aire: el dólar perdió parte de su impulso como activo refugio, los futuros subieron, el petróleo se corrigió. ¿Qué significa esto para los mercados globales? Analicemos

El dólar subió durante la semana, pero tropezó al final: qué mueve el mercado de divisas

Durante la semana que termina, el dólar mostró el crecimiento más notable en más de un mes: el índice DXY, que refleja su dinámica frente a seis monedas clave, subió aproximadamente un 0,5 %.

El principal motor de este movimiento fueron los crecientes riesgos geopolíticos en medio de la escalada del conflicto entre Israel e Irán, así como la postura aún agresiva de la Reserva Federal, subrayada por los recientes comentarios de Jerome Powell.

De hecho, el dólar se convirtió temporalmente en un "refugio" mientras los mercados bursátiles digerían las consecuencias de los ataques aéreos israelíes a instalaciones nucleares iraníes y los temores de una posible implicación directa de Estados Unidos en el conflicto militar.

Un factor adicional a favor del billete verde fue la posición de la Fed, que, aunque mantuvo la previsión de dos recortes de tasas para este año, destacó los riesgos inflacionarios.

Powell dejó claro que el mercado no debería contar con una relajación rápida de la política –sus palabras fueron interpretadas como una señal de que los tipos de interés altos podrían mantenerse por más tiempo de lo previsto. Esto reforzó la posición del dólar, dándole apoyo desde las expectativas sobre las tasas.

No obstante, en la mañana del viernes, la moneda estadounidense inició una caída sostenida. El par USD/JPY bajó un 0,17 % hasta 145,23, lo que fue favorecido tanto por señales geopolíticas como por estadísticas locales de inflación en Japón que aumentaron las expectativas de un posible endurecimiento de la política del Banco de Japón.

También contribuyeron a la caída matutina del dólar las declaraciones de la Casa Blanca de que Trump no tomaría una decisión inmediata sobre Irán y que se tomaría dos semanas para reflexionar.

Esta noticia tuvo un efecto tranquilizador en los mercados: los inversores consideraron poco probable un escenario de intervención militar inmediata por parte de EE. UU. En ausencia de nuevos ataques y en medio de una pausa temporal en la confrontación, la demanda del dólar como activo refugio se debilitó.

Mientras tanto, el petróleo Brent bajó aproximadamente un 2 %, y las monedas del bloque de materias primas – el dólar australiano y el neozelandés – se fortalecieron ligeramente, lo que indicó un desplazamiento de las expectativas del mercado hacia una demanda moderada de riesgo.

El euro subió hasta el rango de 1,1510–1,1530, con un aumento de alrededor del 0,3 % en el día, y la libra esterlina se fortaleció hasta 1,3499 dólares, también sumando aproximadamente un 0,3 %. Esta dinámica indica un retorno parcial del interés por los activos de riesgo tras la pausa en la escalada geopolítica.

Así, el crecimiento del dólar durante la semana fue dual: al principio recibió apoyo por las declaraciones de la Fed y la tensión geopolítica, pero al final de la semana el impulso se debilitó –no por una desescalada, sino por un aplazamiento.

La promesa de Trump de reflexionar durante dos semanas dio a los mercados una breve tregua, reformulando las expectativas: los inversores apostaron a que lo peor quizás se había postergado. Pero la realidad es mucho más compleja.

Las palabras de Trump calmaron a los mercados, pero la guerra no se detuvo

La declaración de Donald Trump de que tomará una decisión sobre posibles ataques a Irán en el transcurso de dos semanas se convirtió en el evento clave de la semana para los mercados globales.

Esta formulación fue transmitida por la portavoz de la Casa Blanca, Karoline Leavitt, quien precisó que el presidente está considerando tanto medidas militares como un escenario diplomático, sin descartar negociaciones.

Además, destacó que el objetivo de la administración sigue siendo el mismo – contener el programa nuclear iraní, pero ante la posibilidad diplomática, Trump "siempre está dispuesto a aprovechar la oportunidad".

Los mercados interpretaron estas palabras como una señal de disminución de la probabilidad de una intervención inmediata de EE. UU. Para los inversores, agotados por el temor a una guerra a gran escala, esto sonó como una tregua alentadora. Los futuros bursátiles de EE. UU. pasaron a un crecimiento moderado, los índices asiáticos también cotizaban en zona verde al inicio del día.

Sin embargo, este optimismo parece prematuro. En el propio frente, los combates solo se intensifican. Israel continúa atacando territorio iraní, incluidos objetos relacionados con su infraestructura nuclear.

El primer ministro Benjamín Netanyahu declaró que Israel ha alcanzado más de la mitad de los lanzadores iraníes, y que el objetivo de la operación militar no es solo debilitar el potencial nuclear y misilístico de Irán, sino también crear condiciones para un posible cambio de régimen en Teherán.

El tono oficial de Tel Aviv sigue siendo lo más duro posible. En respuesta a la pregunta de si Israel contempla ataques contra el liderazgo supremo de Irán, incluido el ayatolá Alí Jameneí, Netanyahu dijo: "Nadie está a salvo".

Paralelamente, aumenta la tensión dentro de la región: un misil lanzado desde territorio iraní alcanzó por primera vez desde el inicio del conflicto una institución civil israelí – el hospital "Soroka", donde hubo personas heridas.

Este incidente se convirtió en una señal alarmante – la guerra se está extendiendo cada vez más allá de la infraestructura militar, amenazando a la población civil. Israel, por su parte, atacó decenas de objetivos, incluido un reactor nuclear inactivo pero potencialmente peligroso en Arak.

Mientras la Casa Blanca hace declaraciones sobre la posibilidad de negociaciones, varios organismos federales de EE. UU. ya se encuentran en fase de preparación para posibles ataques, según informan fuentes familiarizadas con la situación.

Funcionarios de alto nivel discuten escenarios de intervención militar, y muchos señalan el fin de semana como una posible ventana para el ataque. Estas conversaciones aún no se han traducido en decisiones, pero el hecho mismo de que se estén discutiendo indica que la pausa puede ser breve y engañosa.

Los mercados apostaron por una pausa pacífica, pero los acontecimientos reales en el campo de batalla indican lo contrario. La amenaza de un conflicto a gran escala persiste, la retórica sigue siendo beligerante, y el escenario con participación de EE. UU. es solo cuestión de tiempo y decisión política.

En este entorno, el optimismo de los mercados no parece tanto una reacción a una desescalada, sino más bien un debilitamiento temporal de la ansiedad. Y eso hace que la estabilidad actual sea especialmente vulnerable. Cualquier nuevo incidente, declaración contundente o cambio en la retórica de la Casa Blanca puede provocar un brusco retorno a la demanda de activos refugio.

Y en tal situación, el dólar sigue siendo el principal candidato a desempeñar el papel de refugio frente a la inestabilidad geopolítica, incluso si hoy ha retrocedido ligeramente.

La geopolítica le da una oportunidad al dólar, pero no cambia el panorama general

Para los traders, la pausa actual en el conflicto no es solo un período de inestabilidad, sino también una oportunidad para especulación a corto plazo sobre el dólar. La moneda estadounidense sigue manteniendo el estatus de activo refugio y puede fortalecerse localmente ante picos de tensión, especialmente con nuevas señales de una posible intervención militar de EE. UU.

A corto plazo la lógica es simple: una declaración contundente, un ataque, una escalada – y el dólar recibe un impulso al alza. En este contexto, son posibles posiciones largas puntuales sobre el dólar frente a monedas sensibles al riesgo, principalmente las de materias primas. La estrategia de "comprar el miedo" sigue funcionando, especialmente en un entorno donde los mercados viven en modo de espera.

Sin embargo, es importante recordar que este crecimiento puede ser limitado y de corta duración. Estructuralmente, el dólar sigue bajo presión. Desde principios de año, el índice del dólar ha caído aproximadamente un 9 % debido a la disminución de la confianza en él. La incertidumbre política, la agresividad arancelaria, las declaraciones inestables de Trump y la evidente retirada de EE. UU. de su anterior papel en la política exterior están minando el estatus del dólar como ancla global.

Téngase en cuenta que en el corto plazo el dólar realmente puede reaccionar a las noticias como activo refugio. Pero en el horizonte de uno o dos trimestres, la tendencia sigue siendo bajista: la inestabilidad de la política interna y externa estadounidense hace que la moneda sea vulnerable. Y cuanto más fuerte habla Trump – más débil es el dólar cuando el ruido se desvanece.