Евро с честью выдержал испытания «ястребиной» риторикой протокола октябрьского заседания FOMC и превысившей ожидания экспертов Bloomberg занятостью вне сельскохозяйственного сектора США. Однако разочаровывающая статистика по деловой активности еврозоны позволила «медведям» по EUR/USD протестировать локальный минимум.

Композитный индекс менеджеров по закупкам валютного блока в октябре замедлился с 52,5 до 52,4, не оправдав ожидания. Немецкий PMI просел с 53,9 до 52,1, что серьезно расстроило инвесторов. Благодаря фискальным стимулам Фридриха Мерца, Германия вновь воспринимается как локомотив роста ВВП еврозоны. Однако макростатистика пока этого не подтверждает. В итоге евро не может отыграть такой козырь, как сокращение дивергенции в экономическом росте с США.

Динамика европейской деловой активности

Американский доллар, напротив, свои козыри разыгрывает как по нотам. В протоколе последней встречи FOMC было отмечено, что Центробанк считает уместным продолжение цикла монетарной экспансии, но не в декабре. Кроме того, большинство членов Комитета, включая не голосующих, высказалось за сохранение ставки на прежнем уровне в октябре. Хотя по факту ее снизили до 4%.

Такая «ястребиная» риторика ФРС стала настоящим ударом для противников доллара США. Однако если иена упала к минимальным отметкам с февраля, а фунт – с мая, то евро выдержал удар.

Падение вероятности ослабления денежно-кредитной политики в декабре позволило EUR/USD на некоторое время опуститься ниже 1,15, но «быки» всеми правдами и неправдами цепляются за важный уровень. Да и куда отступать? Основная валютная пара рискует закрыть в красной зоне шестую торговую сессию подряд. Не пора ли приходить в себя?

Динамика ставки ФРС и вероятности ее изменения

Концовка ноября пройдет под знаком релизов данных, которые уже мало кому интересны. Например, какое значение имеют сентябрьские розничные продажи или заказы на товары длительного пользования, если ФРС не собирается снижать ставки в конце года? Лишь намеченная на 16 декабря статистика по рынку труда за ноябрь будет иметь значение. Но уже только для январского заседания FOMC. Шансы монетарной экспансии на нем оцениваются в 70%.

EUR/USD остается ориентироваться на сигналы рынка акций, однако и здесь можно легко попасть впросак. Рост недоверия к доллару США из-за неопределенности политики Белого дома лишил гринбэк статус актива-убежища. В результате он часто ведет себя как рискованный актив и падает вместе с S&P 500. Но не всегда. От воспоминаний просто так не избавиться.

Технически на дневном графике EUR/USD велика вероятность формирования комбинации разворотных паттернов 1-2-3 и Три индейца на откате. В результате шансы истощения коррекционного движения растут. Имеет смысл открывать лонги от нижней границы диапазона справедливой стоимости 1,1535-1,1660.