Рынок нефти вступает в новый этап: аналитики ожидают значительного профицита предложения, который станет заметен уже с конца 2025 года. По прогнозам, с четвёртого квартала ожидается избыток около 1,7 млн баррелей в сутки, а к 2026 году этот показатель может вырасти до 2,4 млн баррелей в сутки. Ключевым фактором называют постепенное возвращение на рынок дополнительных объёмов в рамках соглашения ОПЕК+, которое в ближайшие двенадцать месяцев продолжит корректировать параметры добычи.

На заседании текущего месяца картель принял решение увеличить производство нефти на 137 тыс. баррелей в сутки уже в октябре, начав досрочное снятие ограничений, введённых ранее в рамках добровольного сокращения на 1,65 млн баррелей в сутки. Это первый сигнал того, что организация готова мягко выводить рынок из режима ограниченного предложения, несмотря на сохраняющуюся неопределённость в мировой экономике.

Согласно новой модели спроса и предложения, в течение последующего года картель постепенно сократит действующие ограничения. Такой сценарий означает более высокую вероятность накопления избыточных объёмов нефти в системе, особенно на фоне слабого спроса в ряде развитых экономик.

Прогнозы цен и риск давления на котировки

Избыточное предложение традиционно приводит к снижению котировок. Аналитики отмечают, что если тенденция к росту запасов в западных странах сохранится, возможен пересмотр долгосрочных ценовых ориентиров по Brent. В базовом сценарии на горизонте 2026 года обозначен уровень около 65 долларов за баррель, что указывает на риски существенного снижения в сравнении с текущими уровнями.

Политическая повестка также подливает масла в огонь. На прошлой неделе Соединённые Штаты усилили давление на Евросоюз, призвав ввести жёсткие пошлины против китайских товаров. Такая стратегия, направленная на ограничение влияния Москвы и Пекина, способна косвенно повлиять и на нефтяной рынок, усиливая неопределённость в международной торговле.

При этом прямое сокращение поставок из России не рассматривается в качестве базового сценария. Однако эксперты признают, что Москве будет сложно нарастить добычу в соответствии с установленными квотами. Прогноз по российскому производству на конец 2026 года был снижен на 300 тыс. баррелей в сутки, что отражает реальные ограничения отрасли.

Таким образом, глобальный нефтяной рынок движется в сторону избытка предложения, что повышает вероятность давления на цены в среднесрочной перспективе. Постепенный выход ОПЕК+ из режима ограничений совпадает с замедлением мировой экономики и рисками торговых конфликтов. В этих условиях котировки нефти сохраняют высокую чувствительность к макроэкономическим данным и политическим новостям.

Сценарий с профицитом в 2025–2026 годах вновь поднимает вопрос: сумеет ли отрасль удержать баланс без резких ценовых колебаний, или рынок вернётся к эпохе низких цен, где устойчивость будет зависеть от способности крупнейших производителей адаптироваться к новым условиям.