Сегодня состоится первое осеннее заседание ЕЦБ в этом году, на котором Центральный банк намерен оставить процентные ставки без изменений на втором заседании. Ожидается, что ставка по депозитам в четверг останется на уровне 2%. Экономисты также не ожидают дальнейших снижений в этом цикле, в то время как новые квартальные прогнозы должны умерить опасения, что инфляция закрепится ниже 2%.

В то же время пристальное внимание будет уделено риторике главы ЕЦБ Кристин Лагард. Рынок будет анализировать ее комментарии на предмет намеков на будущее направление политики регулятора. Инвесторы особенно заинтересованы в оценке ЕЦБ перспектив экономического роста еврозоны на фоне сохраняющейся геополитической напряженности и проблем в глобальных цепочках поставок. Любые признаки готовности ЕЦБ к более агрессивному подходу могут оказать существенное влияние на курс евро и доходность европейских облигаций. Кроме того, важным фактором является ситуация на рынке труда. Устойчивый рост занятости и умеренное повышение заработной платы создают определенное инфляционное давление, которое ЕЦБ должен учитывать при принятии решений. Если темпы роста заработной платы превысят ожидания, это может стать сигналом к более скорой корректировке денежно-кредитной политики.

Поскольку в настоящее время считается, что цены соответствуют этому целевому показателю, а экономика 20 стран еврозоны продемонстрировала устойчивость в первые дни повышения торговых пошлин США, большинство должностных лиц ЕЦБ довольны текущими параметрами денежно-кредитной политики. Но им также следует взвесить предстоящие изменения в политике Федеральной резервной системы, которая, как ожидается, снизит стоимость заимствований в США на следующей неделе, что может помочь возобновить рост евро.

Есть ещё и Франция, правительство которой рухнуло в понедельник. Но, если не случится обвала рынка, президент Кристин Лагард вряд ли будет говорить о политических проблемах.

Напомню, что за последний год процентные ставки были снижены с 4% до 2%. Своем недавно член Исполнительного совета, придерживающаяся агрессивных взглядов Изабель Шнабель, решительно выступила против дальнейшего снижения, заявив, что в ближайшие годы инфляция может превысить ожидания из-за таких факторов, как торговля и более высокие бюджетные расходы. Другие политики в последнее время также не проявили особого желания предпринимать дальнейшие шаги по снижению. Мадис Мюллер из Эстонии на прошлой неделе заявил, что разумно остановиться и понаблюдать за экономическими данными, а Олли Рен из Финляндии отметил, что у ЕЦБ есть время на подумать.

Тем временем инфляция в августе составила 2,1%, что немного выше, чем в июле, при этом базовый показатель держится на уровне 2,3% уже четвёртый месяц подряд. Рост заработной платы несколько замедлился, но остаётся выше уровня, который обычно считается соответствующим стабильности цен.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1730. Только это позволит нацелиться на тест 1.1760. Уже оттуда можно забраться на 1.1813, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1866. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1690 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1665 либо открывать длинные позиции от 1.1630.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3550. Только это позволит нацелиться на 1.3590 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3615. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3485. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3450 с перспективой выхода на 1.3415.