Фунт получает поддержку от сильных данных

Фунт получил поддержку, а пара GBP/USD демонстрирует рост после публикации утром в четверг позитивных предварительных данных по индексу деловой активности (PMI) Великобритании за август:

• Составной PMI: вырос до 53,0 (прогноз 51,6; предыдущее значение 51,5)
• Сфера услуг: показатель достиг 53,6, что подтверждает устойчивый спрос
• Производственный сектор: упал до 47,3, что сигнализирует о сокращении активности, но в целом рынок делает ставку на стабилизацию экономики.

«Предварительный опрос по индексу PMI в Великобритании за август показал, что темпы экономического роста продолжили ускоряться летом после вялой весны, и темпы роста сейчас находятся на самом высоком уровне за год. Сектор услуг возглавил экспансию, но производственный сектор также показал дальнейшие признаки стабилизации», - прокомментировали в S&P Global.

Экономисты отмечают, что рост в секторе услуг стал главным драйвером восстановления британской экономики, а общая динамика указывает на наиболее высокий темп расширения за последний год.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по GBP/USD

Согласно опубликованным накануне уточнённым данным, британская экономика завершила предыдущий год в лучшем состоянии, чем предполагалось ранее. Национальная служба статистики (ONS) сообщила, что в 2024 году экономика выросла на +2,2%, сильнее предыдущей оценки в +1,9%. Из данных следует также, что восстановление экономики страны после пандемии было более быстрым, чем считалось изначально.

Прогноз Банка Англии по ВВП:

• 2025: рост на 1,25%;
• 2026: 1,25%;
• 2027: 1,5%;

Инфляция удерживает Банк Англии от смягчения политики

В среду в Офисе национальной статистики также сообщили, что индекс потребительских цен (CPI) ускорился в июле на +3,8% (в годовом исчислении), самыми быстрыми темпами за неполные 18 месяцев. Базовый годовой CPI (без цен на продукты питания, энергию, алкоголь и табак) также вырос - на +3,8%. Инфляция в Великобритании продолжает оставаться самой высокой среди всех развитых стран. Ее же ускорение может заставить Банк Англии вновь взять паузу в смягчении параметров. После публикации этих показателей возможность длительного сохранения процентных ставок усилилась до 57,0%, по некоторым данным.

Напомним, что ранее в этом месяце руководители Банка Англии снизили процентные ставки на 0,25% (до 4,0%) и указали на «постепенный и осторожный» подход к дальнейшему смягчению.

Глава Банка Англии Эндрю Бейли представил в начале месяца Отчет по монетарной политике. Бейли подчеркнул:

• «Важно не снижать ставку слишком быстро или сильно»;
• «Риски инфляции из-за продуктов и энергии усилились»;
• «Потребители проявляют больше осторожности, чем ожидалось»;
• «Мы готовы скорректировать курс при изменении баланса рисков».

Также он отметил, что нейтральная ставка остаётся неопределённой, а траектория смягчения будет зависеть от новых данных.

Американский доллар: фактор ФРС

Между тем, индекс доллара США USDX закрепился около 98.30 на момент публикации данной статьи, близко к недельному максимуму 98.40. Теперь, после публикации в среду протоколов с июльского заседания ФРС инвесторы ожидают выступления Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, которое станет ключевым событием на конец недели (оно запланировано на 14:00 GMT пятницы).

Основные моменты:

• Вероятность снижения ставки ФРС в сентябре на 25 б.п. оценивается в 80 - 82%, согласно CME FedWatch.
• Последние протоколы FOMC показали готовность сохранять ограничительную политику. Большинство членов FOMC, включая Джерома Пауэлла, заявили, что нужно время, чтобы получить больше ясности по «величине и устойчивости влияния более высоких тарифов на инфляцию». Экономисты считают, что Пауэлл выступит в Джексон-Хоуле в поддержку сохранения процентных ставок на текущем уровне.
• Ситуацию осложняют политические атаки Дональда Трампа на независимость ФРС и его критика Пауэлла за нежелание того снижать процентные ставки.
• Дополнительным фактором неопределенности станет публикация PMI США за август, ожидаемая в четверг (в 13:45 GMT).

Техническая картина

С технической же точки зрения, пара GBP/USD остается торговаться в зоне среднесрочного и долгосрочного бычьих рынков, что сохраняет преимущество за длинными позициями. Но в глобальном периоде цене необходимо преодолеть стратегический уровень сопротивления 1.4165 и продолжить рост, чтобы окончательно сменить глобальный вектор динамики с нисходящего на восходящий.

Если Трамп все же добьётся перехода ФРС к более агрессивному снижению процентной ставки, то это может вылиться в дальнейшее ослабление доллара. В этом случае у пары GBP/USD после пробоя отметки 1.3800 как раз появится возможность роста к отметкам 1.4100, 1.4200, а возможно и далее, если условная дельта в размерах процентных ставок ФРС и Банка Англии продолжит расти.

Прогноз по GBP/USD и выводы

В краткосрочной перспективе пара остаётся поддержанной сильной макростатистикой Великобритании. Дальнейшая динамика будет зависеть от решений ФРС и комментариев Пауэлла. Если Банк Англии сохранит жёсткую риторику, фунт может продолжить рост против доллара.

*) подробнее о динамике цены см. в обзоре «GBP/USD: торговые сценарии на 21.08.2025»