В июле 2025 года наблюдается значительное усиление корпоративной активности в секторе цифровых активов. Согласно отчету Bitcoin Treasuries, организации по всему миру увеличили свои запасы Bitcoin на 107 082 BTC, доведя совокупный объем, находящийся на балансе компаний, фондов и государственных структур, до 3,64 млн BTC. Рыночная стоимость этих активов превысила $428 млрд.
Крупнейший прирост обеспечила MicroStrategy, увеличившая свои резервы до 628 791 BTC (порядка $74 млрд). Среди новых участников — Bitcoin Standard Treasury Company с объемом 30 021 BTC и Trump Media & Technology Group с 18 430 BTC. Увеличение корпоративного присутствия указывает на устойчивую институциональную заинтересованность в цифровых активах как элементах стратегического хеджирования.
Расширение корпоративных резервов выходит за рамки Bitcoin
Отчет также указывает на диверсификацию криптовалютных вложений. Совокупные инвестиции в Ethereum составляют около $10 млрд, в Solana — $530 млн. Дополнительно компании заявили о планах вложений в такие активы, как BNB и XRP, на сумму более $2 млрд. Это отражает изменение структуры корпоративных крипторезервов и растущий интерес к формированию сбалансированных портфелей в блокчейн-сегменте.
Такой подход демонстрирует, что цифровые активы начинают рассматриваться в контексте долгосрочного управления ликвидностью, сопоставимым с механизмами размещения валютных резервов и вложений в золото.
Рынок фьючерсов сигнализирует о напряженности — продавцы доминируют
Несмотря на позитивные фундаментальные сигналы со стороны корпоративного сектора, фьючерсный рынок демонстрирует признаки нестабильности. Согласно данным CryptoQuant и наблюдениям аналитика Акселя Адлера, рыночная структура остается под давлением.
Net Taker Volume по-прежнему указывает на превалирование рыночных продаж над покупками. Давление на фьючерсные позиции достигло –7.5% к концу июля и снизилось лишь до –5.2%, что, по мнению Адлера, свидетельствует о сохранении высокой вероятности каскадных ликвидаций.
Высокий открытый интерес при наличии доминирующих продажных настроений повышает вероятность сильного ценового движения вниз в случае внешнего негативного триггера.
Технические уровни указывают на консолидацию под сопротивлением
На момент публикации Bitcoin торгуется на уровне около $115 207, оставаясь ниже ключевого сопротивления в $115 724, совпадающего с зонами 100 и 200-дневных скользящих средних. Эти уровни, согласно техническому анализу, формируют устойчивую преграду для дальнейшего роста.
Неудачная попытка преодоления сопротивления и формирование последовательно понижающихся локальных максимумов указывают на медвежью консолидацию. В случае пробоя уровня поддержки в $112 000 возможно снижение к $110 000 и далее к психологически важной отметке $100 000.
Налоговая инициатива США может изменить экономику майнинга
Позитивным элементом фундаментальной картины стало опубликованное в августе предложение Белого дома, предполагающее изменение принципов налогообложения в индустрии майнинга. Предлагается начислять налог на доход только после продажи добытых монет, а не в момент их эмиссии.
Такая модель, аналогичная налогообложению доходов от добычи золота, может улучшить финансовое положение майнеров и снизить барьеры для входа в отрасль. Крупнейшие участники рынка, включая BitFuFu, заявляют, что предложенная система может способствовать росту маржинальности и привлечению долгосрочных инвестиций.
Также в документе упоминается возможность формирования государственного резерва Bitcoin на базе конфискованных активов. Хотя детали не раскрываются, это отражает изменение отношения властей к цифровым активам и постепенное признание их роли в экономике.
ETF фиксируют отток средств — краткосрочная слабость со стороны фондов
Позитивный фундаментальный фон сопровождается значительным оттоком капитала из спотовых ETF на американском рынке. С 29 июля по 2 августа совокупный отток из крупнейших фондов составил более $500 млн. Наиболее значительный однодневный отток — $196 млн — зафиксирован во вторник.
Это происходит на фоне слабых макроэкономических данных: индекс деловой активности в сфере услуг (ISM) снизился до 50.1, а данные по занятости оказались ниже ожиданий. Усиление геополитических рисков и неопределенность в сфере тарифной политики также подталкивают инвесторов к снижению доли рисковых активов в портфелях.
Для краткосрочных трейдеров это важный индикатор: несмотря на рост интереса со стороны компаний, поведение ETF отражает текущие настроения фондовых и институциональных инвесторов — ориентированных на управление рисками в сжатые сроки.
Азиатские рынки формируют альтернативную регуляторную модель
На фоне нестабильности в США важной новостью стало намерение японской финансовой группы SBI Holdings запустить ETF, включающий Bitcoin и XRP. В случае одобрения регулятором, это станет первым в Азии криптофондом с двойной корзиной, ориентированной как на розничных, так и на институциональных инвесторов.
Параллельно SEC США признала, что услуги ликвидного стейкинга не подпадают под определение ценных бумаг. Это ослабляет правовую неопределенность для проектов на базе Ethereum и может стать шагом к более гибкой регуляторной политике в случае переизбрания администрации Трампа.
Оценка перспектив: краткосрочная нестабильность и долгосрочная институционализация
Учитывая все вышеперечисленные факторы, Bitcoin находится в точке перегиба. С одной стороны — рост интереса со стороны компаний, развитие регуляторной базы, потенциальное налоговое облегчение и институционализация криптовалют. С другой — краткосрочная уязвимость: высокая фьючерсная активность на стороне продавцов, отток средств из ETF, слабая техническая структура.
Краткосрочная перспектива: доминирование медвежьих настроений с риском тестирования уровней $112 000 и $110 000.
Среднесрочный прогноз: ключевым триггером станет поведение ETF и развитие инициатив по налоговой реформе в США.
Долгосрочный вектор: устойчивый рост корпоративных и государственных резервов Bitcoin указывает на формирование новой модели распределения активов, в которой цифровые активы становятся стратегическим компонентом.
