Что наша жизнь? Игра! Рынки как дети, только научились играть в одну игру, как им подсовывают другую. В 2024 инвесторы бросали перчатку ФРС, оценивая сколько раз центробанк будет снижать ставки. Возвращение Дональда Трампа в Белый дом изменило правила. Стали актуальными покупки провала на фоне реализации тактики перехода от тарифных угроз к отсрочкам. И вот на горизонте замаячила новая забава. S&P 500 пытается понять, будут ли отменены пошлины на импорт по решению суда?

Вердикт Суда международной торговли о том, что Дональд Трамп введением универсальных тарифов превысил полномочия, стал настоящим громом среди ясного неба. Если сборы не вырастут, не вырастет и инфляция. Фискальные стимулы помогут разогнать экономику США, а возвращение на рынки темы американской исключительности нацелит S&P 500 на новые рекордные максимумы.

Динамика американских тарифов

На самом деле не все так просто. Тарифы на сталь, алюминий и автомобили остались в силе. Белый дом подал апелляцию в Верховный суд, более лояльный к президенту, чем Суд международной торговли. Дело в том, что именно Дональд Трамп выбирал судей в орган высшей инстанции. Наконец, по мнению Goldman Sachs, запрещающий пошлины на импорт вердикт не остановит республиканца. Он и его команда найдут, на какие законодательные акты можно сослаться.

На рынке появилась новая неопределенность, заставившая S&P 500 сделать шаг назад. Помочь широкому фондовому индексу мог бы позитивный отчет NVIDIA, однако компания предоставила его уже после закрытия торгов. Она прогнозирует увеличение выручки на $45 млрд во втором квартале, включая потерю $8 млрд в Китае из-за экспортного контроля. Технологический гигант имеет влияние на весь рынок. «Бычье» ралли на нем в 2022 стартовало с выхода в свет ChatGPT.

Таким образом, в ближайшие дни станет понятно, нужно ли инвесторам возвращаться к паттерну Трампа – выкупать провалы S&P 500 после его тарифных угроз. Сам хозяин Белого дома не согласен к прикрепившейся к этой торговле бирке TACO. Дескать, его стратегия заключается в первоначальной установке заоблачных пошлин на импорт с последующим их снижением. Рынки называют это «запугиванием», президент США – «переговорами».

В теории, если Верховный суд сохранит в силе вердикт Суда международной торговли и тарифы будут отменены, экономике США наверняка удастся избежать как рецессии, так и стагфляции. Как бы на финансовые рынки не вернулась тема американской исключительности, которая поддержит и доллар, и S&P 500.

Технически на дневном графике широкого фондового индекса «медведям» удалось вернуться в игру под названием «борьба за справедливую стоимость на 5890. Ее прорыв сверху вниз с последующим падением ниже 5850 активируют разворотный паттерн 1-2-3 и станет поводом для продаж. К покупкам имеет смысл возвращаться в случае обновления локального максимума на 5935.