Рынки хлебом не корми, а дай повод для теорий заговоров. Инвесторы продолжают придерживаться мысли, что Дональд Трамп хочет получить слабый доллар для повышения конкурентоспособности американских производителей. Неудивительно, что во время торговых переговоров США с Японией и Южной Кореей взлетали вона и иена. А тут на горизонте саммит стран G7 нарисовался. Зачем же по одиночке договариваться, давайте повторим историю 40-летней давности, когда из-за соглашения в Plaza Accord рухнул индекс USD.

По мнению Citi, министр финансов США Скотт Бессент потребует от других стран поддержки в обесценении доллара. В условиях снижения тарифов это стало бы важным оружием в борьбе за сокращение дефицита американской внешней торговли. Наибольшее давление будет оказано Вашингтоном на страны, имеющие существенный профицит торгового баланса со Штатами.

Динамика внешней торговли США с другими странами

Дыма без огня не бывает? Евро поддерживается слухами, что ЕЦБ начнет политику его укрепления под давлением США. Тем более что Кристин Лагард уже начала готовить почву. По словам француженки, ралли EUR/USD – результат потери доверия к доллару. Неудивительно, что Danske Bank прогнозирует повышение региональной валюты до $1,2 в течение 12 месяцев.

Credit Agricole более осторожен. Компания считает, что ралли EUR/USD оказалось слишком быстрым, и евро уязвим для коррекции. Тем более что существует четыре фактора, сдерживающих его укрепление. В первую очередь речь идет о замедлении процесса перелива капитала из Северной Америки в Европу. Действительно, после того как S&P 500 отметился 23%-м взлетом от уровней апрельских минимумов, инвесторы задумались, не рано ли они покинули рынок акций США?

Динамика соотношения рынков акций Европы и США

Несмотря на усилия Дональда Трампа, вооруженный конфликт на Украине продолжается. Геополитика все еще оказывает давление на еврозону и ее валюту в силу территориальной близости. Укрепление евро означает сокращение экспорта, более медленный экономический рост и более низкую инфляцию. В таких условиях ЕЦБ будет вынужден продолжать цикл монетарной экспансии, что сдерживает атаки «быков» по EUR/USD.

Наконец, Credit Agricole считает евро переоцененным по отношению к доллару США с точки зрения дифференциалов доходности облигаций и других моделей, что усиливает риски коррекции основной валютной пары.

Никто не говорит, что региональная валюта без греха. Однако в основе ее восходящего тренда против «американца» лежит подрыв доверия к последнему. А в таких случаях мелкие слабости становятся почти неразличимыми.

Технически на дневном графике EUR/USD имеет место реализация паттерна 1-2-3. Перед «быками» стоит задача взять штурмом динамические сопротивления в виде скользящих средних. При этом прорыв 1,1285 станет основанием для наращивания открытых от 1,1225 лонга.