A tendência é sua amiga — siga a tendência. Se você comprou ações dos EUA anteriormente, não há com o que se preocupar. Caso contrário, seja paciente: aguarde uma correção e aproveite a oportunidade para comprar na baixa. Essa é a principal estratégia atual para operar o S&P 500. O índice amplo fechou no vermelho apenas duas vezes nas últimas dez sessões. No entanto, ainda é prematuro falar em uma correção significativa.

Apesar dos fundamentos elevados, o mercado de ações ainda mantém cartas fortes na mesa. Sim, o índice preço/lucro projetado (P/L) do S&P 500 oscila próximo dos níveis mais altos desde a crise das pontocom. No entanto, fatores como a economia americana ainda resiliente, a continuidade da expansão monetária pelo Federal Reserve, os avanços em tecnologias de inteligência artificial e a expectativa de resultados corporativos positivos no terceiro trimestre contribuem para a força da tendência de alta.

Comportamento do Índice Preço/Lucro (P/L) do S&P 500

O índice amplo de ações pode entrar em uma fase de consolidação devido à exaustão do mercado, mas uma correção profunda é improvável. A Truist observa que, desde 1957, o atual mercado "bull" é o 11º da história. Desde as mínimas de outubro de 2022, o S&P 500 já subiu 90%. Isso está abaixo do crescimento mediano observado em tendências anteriores semelhantes. Além disso, 7 dos últimos 10 ciclos de alta duraram mais de três anos.

Portanto, o S&P 500 ainda tem espaço para crescer — especialmente considerando que o posicionamento especulativo de traders, fundos hedge e gestores de ativos ainda está longe de níveis extremos.

Comportamento das Posições Especulativas no S&P 500

A ameaça de uma paralisação do governo não abala o índice amplo de ações, especialmente porque as negociações entre democratas e republicanos aumentam a probabilidade de que o impasse seja resolvido em breve. Uma das propostas em discussão prevê a prorrogação temporária do Affordable Care Act (Lei de Cuidados Acessíveis), com novas exceções para americanos com renda superior a US$ 200.000 por ano.

Essa paralisação do governo pode não se estender por 35 dias, como ocorreu durante o primeiro mandato de Donald Trump. Isso seria positivo para o S&P 500? É difícil afirmar. Um shutdown força o Federal Reserve a agir às cegas, cortando juros sem dados concretos sobre emprego ou inflação. Apenas uma desaceleração econômica poderia levar o banco central a continuar seu ciclo de expansão monetária, caso o governo retome rapidamente suas operações.

Por enquanto, o mercado parece ignorar a divisão interna no Federal Reserve. Enquanto o presidente do Fed de Nova York, John Williams, se mostra disposto a continuar com cortes de juros diante do esfriamento do mercado de trabalho, seu colega no FOMC, Michael Barr, demonstra preocupação com os riscos inflacionários nos Estados Unidos. Teriam os mercados de derivativos superestimado a probabilidade de uma expansão monetária em 2025?

Tecnicamente, no gráfico diário, o S&P 500 apresenta uma dinâmica de velas mistas, o que aumenta o risco de formação de uma zona de consolidação entre 6.650 e 6.800 pontos. Recomenda-se migrar de compras diretas do índice amplo para vendas de curto prazo em movimentos de alta, seguidas de reversão estratégica e construção de posições de compras de longo prazo.