Segundo relatos da mídia, os esforços contínuos do presidente Donald Trump para pressionar a China por meio de seus parceiros comerciais na cadeia de suprimentos ameaçam prejudicar o crescimento do país e grande parte de suas exportações para os Estados Unidos.
A China vem se tornando cada vez mais dependente de terceiros países para a produção de produtos acabados e componentes — uma tendência que se intensificou após a primeira guerra comercial iniciada por Trump e a imposição de restrições mais rígidas à segunda maior economia do mundo. De acordo com os dados disponíveis, a participação da China no valor agregado de produtos destinados aos EUA, redirecionados por países como Vietnã e México, subiu de 14% em 2017 para 22% em 2023.
Os economistas alertam que, se Trump conseguir restringir o transbordo por meio de tarifas mais altas ou exigências mais rígidas nas cadeias de suprimentos, isso poderá colocar em risco 70% das exportações da China para os EUA e mais de 2,1% do PIB do país. Há também o risco de danos econômicos adicionais caso essas restrições afetem a disposição de outros países em fazer negócios com a China.
É evidente que os grandes fluxos comerciais por meio de países intermediários ajudaram a mitigar o impacto das tarifas já existentes nos EUA. No entanto, um controle mais rigoroso sobre essas remessas ampliaria os prejuízos da guerra comercial e poderia comprometer as perspectivas de crescimento de longo prazo da China. Esse efeito é potencializado pela crescente realocação da capacidade de fabricação chinesa para países como Vietnã, México e Índia. Empresas que buscam diversificar suas cadeias de suprimentos e evitar barreiras tarifárias estão investindo ativamente em novos polos de produção fora da China.
Há, no entanto, alguns desdobramentos positivos. A guerra comercial impulsionou uma corrida tecnológica entre as duas superpotências. As restrições às exportações de produtos de alta tecnologia dos EUA para a China estimularam o desenvolvimento de inovações locais por parte das empresas chinesas — especialmente em setores estratégicos como semicondutores e inteligência artificial. Embora isso possa resultar em maior autonomia tecnológica para a China, também acarreta o risco de fragmentação nos padrões tecnológicos globais.
Como mencionado anteriormente, os EUA seguem intensificando a pressão sobre a China por meio de terceiros países. Em uma série de cartas divulgadas pela administração Trump, anunciando novas tarifas a partir de 1º de agosto, a Casa Branca ameaçou aplicar taxas ainda mais elevadas sobre mercadorias consideradas como transbordadas. Apesar da ausência de explicações detalhadas, isso abre espaço para que o governo norte-americano amplie o escopo das exportações chinesas sujeitas a tarifas adicionais.
Os principais países usados pela China para enviar mercadorias aos EUA incluem México e Vietnã, com a União Europeia também atuando como um importante centro de trânsito. Esse papel da China no fornecimento indireto de produtos pode influenciar os futuros acordos comerciais com os EUA. Sinais disso já estão surgindo: o acordo comercial entre Estados Unidos e Reino Unido, por exemplo, já incorpora exigências relacionadas à segurança da cadeia de suprimentos.
Quanto às perspectivas técnicas atuais sobre o EUR/USD: Os compradores precisam se concentrar na recuperação do nível de 1,1700. Apenas esse movimento abrirá caminho para um teste da resistência em 1,1720. A partir daí, o próximo alvo passa a ser 1,1750 — embora seja difícil alcançá-lo sem o apoio dos principais participantes. O objetivo mais distante segue sendo a máxima em 1,1780. Em caso de queda, espera-se uma atividade compradora mais significativa apenas nas proximidades de 1,1666. Caso não haja uma reação firme nesse ponto, o mais prudente seria aguardar um novo teste da mínima em 1,1640 ou considerar abrir posições de compra a partir de 1,1615.
Quanto ao GBP/USD: Os compradores da libra precisam romper a resistência imediata em 1,3500. Apenas após esse rompimento será viável um impulso rumo a 1,3540, embora ultrapassar esse nível represente um desafio. O alvo mais distante é o nível de 1,3580. Caso ocorra uma queda, os ursos tentarão assumir o controle em torno de 1,3460. Se forem bem-sucedidos, o rompimento dessa faixa será um golpe duro para os touros, podendo empurrar o par para a mínima de 1,3435, com potencial para atingir 1,3400.
