Не уверен, что Дональд Трамп знаком с произведением Альбера Камю «Калигула», но ведет себя американский президент приблизительно так же, как римский император. Тот вбил себе в голову, что высшей ценностью является смерть, а не жизнь. Он казнил друзей и прощал врагов. Хозяин Белого дома заявил, что тарифы – благо не только для американской, но и для мировой экономики. Если Верховный суд их отменит, весь мир будет в депрессии. Вы серьезно, Дональд?

Первый день слушаний по делу о тарифах оказался крайне неприятным для Белого дома. Судьи признали их налогами, а устанавливать налоги в США – прерогатива Конгресса. Хаос в экономике нисколько не беспокоит представителей Фемиды. По их мнению, серьезный экономический сбой не является основанием нарушать Конституцию. После таких выступлений рынок ставок Polymarket уронил шансы победы Дональда Трампа с чуть менее 50% до чуть более 20%.

Динамика вероятности сохранения американских тарифов Верховным судом

Представители Верховного суда не исключают хаоса, однако отмечают, что есть специальный торговый орган. Он будет заниматься принятием запросов на возврат денег и выплатами. США собирали около $35 млрд в месяц от пошлин на импорт. Если бы у них получилось делать это в течение года, общая сумма возросла бы до почти $400 млрд.

Признание тарифов незаконными заставит Белый дом искать другие источники финансирования Большого и красивого закона о снижении налогов. Возможно, их придется повысить. Это замедлит экономический рост и вынудит ФРС агрессивно снижать ставки. Стоит ли удивляться, что новости из Верховного суда позволили EUR/USD перейти в контратаку?

Плохие известия для гринбэка на этом не заканчиваются. По данным Challenger, Gray & Christmas, американские компании в октябре сократили рабочие места наиболее быстрыми темпами за 22 года. Если в 2003 потребность в работниках упала в связи с массовым внедрением мобильных телефонов, то в 2025 – из-за технологий искусственного интеллекта. Он вытесняет людей, лишает их работы.

Динамика увольнений сотрудников компаниями США

В отсутствии официальных данных из-за шатдауна инвесторам приходится ориентироваться на альтернативные источники. В этом отношении скромный рост занятости в частном секторе от ADP и данные Challenger, Gray & Christmas увеличивают шансы продолжения цикла монетарной экспансии ФРС. Вероятность снижения ставки по федеральным фондам в декабре выросла с 62% до 67%. Это стало неприятной новостью для американского доллара.

Технически на дневном графике EUR/USD был сформирован «бычий» бар с широким телом. Покупатели пытаются вернуться в границы диапазона справедливой стоимости 1,1545-1,1675. Если у них это получится, открытые из области конвергенции 1,1470-1,1490 длинные позиции по евро против доллара США можно будет нарастить.