Мировой рынок золота завершает первую неделю ноября в зоне уверенности. После короткой паузы котировки снова закрепились у ключевого уровня $4000 за унцию. Восстановлению помогло ослабление доллара и общая неопределенность вокруг экономики США, где продолжается самое длительное в истории закрытие правительства. На фоне шаткого фундамента золото снова проявляет себя как надежный защитный актив, хотя и не без давления со стороны более рискованных рынков.

Рост на фоне слабого доллара и политического хаоса

За сутки золото прибавило около 0,4 %, а декабрьские фьючерсы достигли $4005 за унцию. Ослабление доллара на 0,2 % сделало металл привлекательнее для иностранных инвесторов. Это классический сценарий: когда доллар теряет позиции, золото получает дополнительный импульс.

Поддержкой для котировок стал политический фактор. Продолжающееся закрытие правительства США парализовало часть государственных служб и запутало экономическую картину. На фоне неопределенности внимание рынков переключилось на данные частного сектора — и они оказались неожиданно сильными. В октябре частные компании создали 42 000 рабочих мест вместо ожидавшихся 25 000, а индекс деловой активности в сфере услуг ISM вырос до максимума за восемь месяцев.

На первый взгляд это позитив для экономики, но не для золота. Сильная статистика укрепила мнение, что Федеральная резервная система не будет спешить с дальнейшим снижением ставок. А это значит — меньше дешевых денег, меньше стимулов, и, как следствие, давление на драгоценные металлы.

Баланс сил: золото против ФРС и рынка риска

Несмотря на мощный фундамент в виде слабого доллара и нестабильности в США, золоту все труднее удерживать рост. Причина — изменение настроений на финансовых рынках. После падений октября инвесторы стали возвращаться к акциям и рискованным активам, что ослабило интерес к золоту как к «убежищу».

Дополнительное давление создает риторика ФРС. Ряд чиновников намекнули, что последнее снижение ставки в этом году может оказаться финальным, а дальнейшее смягчение будет медленным. Хотя часть регуляторов по-прежнему говорит о необходимости снижать ставки в будущем, общий тон остается «ястребиным».

Тем не менее, высокая инфляция не позволяет полностью отказаться от золота. Даже при умеренном росте доходностей облигаций и оживлении фондового рынка инвесторы продолжают держать часть капитала в драгоценных металлах. Это дает золоту прочную поддержку у текущих уровней.

Перспективы: пауза перед решением

Золото остается почти на 9 % ниже октябрьского пика — $4381 за унцию, но баланс между экономическими рисками и политикой центробанков делает рынок устойчивым. Пока доллар не начнет стабильно укрепляться, а ФРС не даст четкий сигнал о новых повышениях, металл вряд ли опустится ниже $3950–3980.

С другой стороны, для возвращения к максимумам нужен свежий повод: либо резкое ухудшение экономических данных, либо углубление кризиса вокруг правительства США. В противном случае золото, скорее всего, будет двигаться в боковом диапазоне $3950–4050, сохраняя статус защитного, но не растущего актива.

Что в итоге

Золото по-прежнему играет роль барометра тревожности мировых рынков. Ослабление доллара и хаос в американской политике поддерживают его цену, но сильная статистика и умеренные ожидания по ставкам сдерживают рост.

На данный момент рынок живет в режиме равновесия: инвесторы держат золото не ради прибыли, а ради спокойствия. И пока неопределенность в США остается, металл не сдаст свои позиции у отметки $4000 — символической линии между страхом и уверенностью.