Несмотря на недавнее восстановление после спада ниже $105K, Bitcoin все еще на 12,6% ниже исторического максимума. Но за этой статистикой скрываются события, которые могут определить краткосрочные и среднесрочные перспективы цены Bitcoin.

BlackRock и киты: перевод активов в ETF ускоряется

Одним из ключевых драйверов, о которых сейчас говорят на Уолл-стрит, является массовый переход крупных держателей Bitcoin в биржевые фонды (ETF). BlackRock, лидер по привлечению крупных инвесторов, уже помог перевести активы на сумму свыше $3 млрд.

Роберт Митчник, глава направления цифровых активов BlackRock, отметил: клиенты конвертируют как часть своих Bitcoin-портфелей, так и полностью переходят на традиционные финансовые инструменты. Новые правила IRS и SEC, введенные в июле 2025 года, позволили делать это без налоговых последствий.

Для трейдеров это сигнал: крупные деньги устремляются в ETF, что создает повышенный спрос на ликвидность. В краткосрочной перспективе это может способствовать росту Bitcoin, но одновременно усиливает зависимость цены от институциональных настроений.

Фьючерсы и открытый интерес: где деньги?

Общий открытый интерес (OI) по фьючерсам на Bitcoin составляет $70,75 млрд, что эквивалентно примерно 642,590 BTC. Лидируют CME ($16,42 млрд), Binance ($12,79 млрд) и Bybit ($7,46 млрд). Интересно, что за последние сутки OI снизился на 2,19%, что указывает на закрытие части позиций перед предстоящими истечениями.

Kucoin показывает рост OI +2,86%, а MEXC падает на –18,06%. Gate OI снизился на –6,3%, что отражает осторожность средних игроков и сокращение использования кредитного плеча.

Для трейдеров это сигнал к внимательности: рынок фьючерсов показывает баланс между «крупняком», который аккумулирует позиции, и средними участниками, закрывающими рискованные ставки.

Опционы говорят: рынок верит в шестизначный Bitcoin

Самым интересным на данный момент остается рынок опционов. По данным Coinglass, 59,3% открытого интереса сосредоточено в коллах, что явно указывает на бычий настрой трейдеров. Лидирующие позиции с истечением в декабре 2025 года — коллы на $140,000, $200,000 и $120,000.

С одной стороны, это амбициозный сигнал: часть участников действительно ожидает Bitcoin в шестизначном диапазоне к концу года. С другой — точка максимальной боли Deribit находится около $114,000. Пока Bitcoin торгуется чуть ниже этого уровня, «гамма-трение» может удерживать цену в диапазоне $110–$115K, если рынок не получит внешний импульс.

В 24-часовом объеме лидируют коллы на $150,000 с оборотом 3,875 BTC, за ними идут защитные путы на $100,000–$105,000. Это отражает баланс между оптимизмом и осторожностью. Это сигнал: даже на фоне бычьих настроений, краткосрочная волатильность может быть высокой, а резкие движения вниз могут создавать возможности для хеджирования.

Что ждать в ближайшие недели

Рост институционального влияния. Крупные игроки продолжают переводить Bitcoin в ETF, а регуляторы дают зеленый свет новым инструментам. Это поддерживает цену, особенно на фоне снижения OI на средних биржах.

Опционный рынок как индикатор бычьего настроя. Коллы на $140–$200K показывают, что часть игроков закладывает сценарий продолжения роста, но точка максимальной боли может временно сдерживать импульс.

Фьючерсы и волатильность. Уменьшение OI на MEXC и Gate говорит о закрытии рискованных позиций. Это может вызвать краткосрочные колебания, но фундаментальный интерес институционалов остается высоким.

Долгосрочный взгляд

Если рассматривать перспективу до конца 2025 года, влияние ETF и растущий интерес к опционным коллам создают основу для потенциального теста шестизначных уровней. При этом точка максимальной боли и активность трейдеров могут удерживать Bitcoin в диапазоне $110–$115K на коротких временных интервалах.

Иными словами, сценарий роста остается реалистичным, но он будет сопровождаться волатильностью и периодическими откатами.

Bitcoin продолжает демонстрировать уникальное сочетание институциональной зрелости и розничной спекулятивной динамики. Перевод крупных активов в ETF создаёт прочный фундамент для роста, а рынок опционов сигнализирует о вере в шестизначные уровни к концу 2025 года.