Торговая сделка между ЕС и США рассыпается на глазах. За неделю до крайнего срока – 1 августа – обе стороны усиливают риторику, обмениваются тарифными угрозами и формируют планы контрудара. Вашингтон угрожает 30%-ными пошлинами, Брюссель готовит ответный пакет на миллиарды. Переговоры зашли в тупик, и шансов на мирное соглашение все меньше с каждым днем. Разбираемся, как крупнейшие экономики мира оказались на грани масштабной тарифной войны и что это значит для рынков.
Все жестче и жестче: Трамп закручивает гайки Европе
Европейский союз и Соединенные Штаты – крупнейшие торговые партнеры в мире. По данным Европейского совета, в 2024 году объем взаимной торговли между двумя экономиками достиг 1,68 трлн евро (около $1,96 трлн), включая товары и услуги.
Несмотря на устойчивый профицит ЕС в товарном обмене, Соединенные Штаты сохраняют преимущество в сфере услуг. По итогам года это обеспечило Европе общий профицит около 50 млрд евро, что и стало главной мишенью для критики со стороны администрации Трампа.
Именно на этот дисбаланс опирается Белый дом, выдвигая все более жесткие тарифные требования. Первоначально обсуждалась унифицированная 10%-ная ставка, применимая ко многим категориям экспорта из ЕС.
Однако в последние недели Вашингтон кардинально изменил риторику: недавно Трамп публично заявил о готовности ввести 30%-ные тарифы практически на весь европейский экспорт. Это означает пересмотр прежних договоренностей и обострение конфликта до уровня полноценной тарифной войны.
Все началось с "мягкой угрозы", а превратилось в ультиматум. Помимо базовой ставки, администрация США инициировала серию избирательных тарифов: 25% – на автомобили и автозапчасти, 50% – на сталь и алюминий, и потенциальные новые сборы на фармацевтику, полупроводники и медь.
В совокупности, по расчетам Еврокомиссии, под угрозой оказались 380 миллиардов евро экспорта, что составляет порядка 70% общего объема поставок из ЕС в США.
Для Брюсселя это стало сигналом: США переходят от переговоров к диктату. Если ранее стороны надеялись заключить соглашение, аналогичное сделке между США и Великобританией (с той самой 10%-ной ставкой и секторальными оговорками), то теперь американская сторона требует большего – без гарантий стабильности и без моратория на дальнейшие пошлины.
Вашингтон прямо дал понять: компромисса в привычном смысле не будет. Министр торговли США Говард Латник заявил в эфире CBS: "Это жесткий срок, поэтому 1 августа вступят в силу новые тарифы", добавив, что переговоры можно продолжить и после этой даты, но платить ЕС начнет сразу.
Министр финансов Скотт Бессент поддержал жесткий тон, подчеркнув: "Здесь важно качество сделки, а не сроки ее заключения", и посетовал на "медлительность ЕС" в ответ на американские предложения.
Тем временем в Брюсселе настроения меняются. Если раньше государства-члены блока расходились в оценке допустимого уровня тарифных уступок, то теперь, после угроз со стороны Трампа, даже традиционно осторожные игроки – в частности, Германия – заняли более жесткую позицию. Один из немецких чиновников сформулировал это прямо: "Если они хотят войны – они ее получат".
Диалог на грани: переговоры буксуют, а время уходит
До 1 августа – официального дедлайна по заключению торговой сделки между ЕС и США – остается меньше недели. Именно в эти дни должны были бы случиться те самые прорывные договоренности.
Но вместо прорыва – тупик, в котором оба лагеря разговаривают, но не сближаются. Переговоры ЕС и США продолжаются, но все больше напоминают политическую декорацию, за которой стоит жесткая игра на время и угрозы.
На прошлой неделе в Вашингтоне прошел очередной раунд диалога. Его результат – разочарование. Глава торговой делегации ЕС Марош Шефчович, покидая США, дал понять: компромисса не видно, позиции Белого дома размыты, а требования все более агрессивны.
Дипломаты, знакомые с деталями встречи, сообщили, что американская сторона не смогла предоставить ни единой модели соглашения, которую можно было бы считать базовой для сделки. Более того, каждый из переговорщиков представлял разные "версии" того, что может устроить президента Трампа.
"Никто не может сказать Шефчовичу, что на самом деле сработает с Трампом", – резюмировал один из европейских дипломатов.
Дополнительное напряжение вызвало жесткое неприятие Вашингтоном ключевых условий ЕС. В частности, США отказались закрепить в соглашении мораторий на будущие тарифы, объяснив это соображениями национальной безопасности, особенно в чувствительных секторах вроде фармацевтики, чипов и древесины. Это означает, что даже подписанное соглашение не исключает нового витка пошлин спустя считанные недели.
Обсуждение технических деталей также не дает поводов для оптимизма. В числе тем – квоты на сталь и алюминий, секторальные лимиты, вопросы переориентации цепочек поставок. Но по большинству направлений общих позиций нет.
США, по данным инсайдеров, продвигают модель почти универсального тарифа свыше 10%, исключая из-под него лишь единичные категории – авиацию, медтехнику, непатентованные препараты и ограниченный набор критически важного оборудования.
По информации Bloomberg, часть европейских переговорщиков была готова рассмотреть даже невыгодное соглашение, если оно позволило бы избежать обострения. Но после серии противоречивых сигналов из Вашингтона и резкого повышения ставок со стороны Трампа даже эта стратегия оказалась политически токсичной.
Ни одного юридического документа, утвержденного сторонами, пока нет. И все больше признаков того, что любое потенциальное соглашение упрется в одну переменную – личное решение президента США, которое невозможно предсказать.
Тем временем в Брюсселе с нарастающим скепсисом следят за происходящим. Европейская комиссия официально не комментирует переговоры, но неформальные источники признают: надежд почти не осталось, а переговорный процесс становится ширмой для подготовки к полномасштабному экономическому столкновению.
Чем Европа может ответить США?
Если еще месяц назад Европейский союз надеялся завершить переговоры с США пусть на неравных, но приемлемых условиях, то сейчас риторика изменилась. Брюссель уже не упрашивает, а готовится отвечать. Причем – не только симметрично, но и стратегически.
В кулуарах Еврокомиссии обсуждается не просто зеркальный тарифный удар, а широкомасштабный ответный план, выходящий далеко за рамки "тарифов на мотоциклы и виски".
Дипломаты блока подтверждают, что ЕС активизировал подготовку к действиям в случае, если договоренность с США до 1 августа достигнута не будет. По словам источников Reuters, после визита Шефчовича в Вашингтон в Брюсселе практически исчезли иллюзии о возможности компромисса.
Сейчас на рассмотрении – сразу несколько уровней ответа. Первый – возобновление приостановленных тарифов на американский экспорт объемом 21 миллиард евро, действующих на основании уже существующего юридического пакета. Этот перечень может быть активирован немедленно после провала переговоров.
Второй – расширение санкционного списка на дополнительные 72 миллиарда евро. Под меры попадут промышленные товары, автомобили американского производства, продукты питания, алкоголь и бытовая химия.
Особое внимание уделяется точечному политическому таргетированию: европейские меры разрабатываются с прицелом на чувствительные для США регионы, в частности агропромышленные штаты, от которых зависит республиканское большинство в Конгрессе. Это повторение стратегии, которую ЕС уже применял в прошлых тарифных конфликтах.
Однако текущие шаги Брюсселя не ограничиваются пошлинами. Все активнее звучит идея применения "инструмента борьбы с принуждением" (ACI) – мощного юридического механизма, дающего Евросоюзу право наказывать страны, оказывающие экономическое давление.
До сих пор этот инструмент ни разу не применялся, но все больше стран ЕС, включая Германию, выступают за его активацию. Противников становится меньше: даже скептические ранее государства начали менять позицию на фоне растущей угрозы.
ACI открывает гораздо более широкие возможности, чем просто тарифы. Среди обсуждаемых мер:
– введение экспортного контроля на чувствительные категории европейской продукции;
– ограничения на участие американских компаний в госзакупках – рынок которых в ЕС оценивается примерно в 2 трлн евро в год;
– блокировка доступа к финансовым услугам и инвестициям;
– запрет на продажу отдельных видов химикатов, продовольствия и технологий.
Европейская комиссия пока не дала четкого сигнала о сроках активации ACI, но, по данным источников, если переговоры рухнут, политическая поддержка для запуска инструмента уже готова.
Для его применения потребуется квалифицированное большинство – 15 стран, представляющих не менее 65% населения ЕС, и, судя по последним заявлениям, нужные голоса накапливаются. Как заметила президент Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен: "ACI создавался для чрезвычайных ситуаций. Мы еще не достигли этого... но приближаемся".
Параллельно ведется работа над нетарифными барьерами, такими как ограничение доступа к контрактам в сфере обороны, здравоохранения, ИТ и транспорта, а также жесткое соблюдение экологических стандартов в отношении импортируемых товаров из США. Эти шаги позволят ЕС оказывать давление без прямых нарушений правил ВТО, усиливая долгосрочные издержки для американского экспорта.
Как подчеркивают аналитики, речь уже идет не о торговом споре, а о системной защите европейского экономического суверенитета. Или, как отметил один из политиков ЕС в беседе с The Journal: "До сих пор мы были сдержанны. Теперь – вынуждены отвечать. США слишком далеко зашли".
Никто не выйдет сухим: ЕС и США ведут друг друга в рецессию
По мере приближения 1 августа в Брюсселе и Вашингтоне усиливается понимание: даже краткосрочный провал переговоров вызовет цепную реакцию, последствия которой сложно будет обуздать. Речь уже не просто о таможенных ставках, а о возможном переформатировании всей трансатлантической торговой модели.
По оценкам J.P. Morgan, в случае реализации текущих планов Белого дома тарифная нагрузка США на европейский импорт может превысить 20%, не считая уже действующих пошлин. Это, по мнению аналитиков, серьезно ударит по цепочкам поставок, вызовет удорожание товаров и усилит волатильность на валютном и долговом рынках.
С другой стороны, структура торгового баланса между ЕС и США сама по себе делает этот конфликт неравномерным по рискам. Американский дефицит в торговле товарами с ЕС – $606 млрд долларов (импорт) против $370 млрд (экспорт) – давно раздражает Трампа. Но экономисты указывают, что такая "цифровая асимметрия" не означает, что Европа получает одностороннюю выгоду.
Эксперты отмечают: товарный дефицит – не абсолютное зло. Он отражает высокую потребительскую активность в США, сильную валюту и ориентацию на сектор услуг. А в сфере услуг, наоборот, именно у США профицит с ЕС: американские компании активно поставляют в Европу финансовые, юридические и технологические сервисы, ПО и IT-инфраструктуру.
"Проблема в том, что Белый дом рассматривает торговлю исключительно как товарный обмен. Но реальная прибыль США – в услугах", – поясняют аналитики The Journal.
По их словам, эффект бумеранга очевиден: часть денег, потраченных на европейские автомобили и фармацевтику, возвращается в США в виде спроса на услуги и инвестиции.
Именно поэтому европейские экономисты считают, что тарифная война обернется двойным ударом – как по Европе, так и по самим США. Как подчеркивает Арно Жиро, глава отдела экономики и стратегии в Kepler Cheuvreux: "Ставка в 15–20% станет катастрофой для европейского экспорта. Но не менее важно – это ударит по американским потребителям, увеличит стоимость жизни и подогреет инфляционные ожидания. А укрепление евро лишь усугубляет ситуацию: для Европы это дополнительный удар по конкурентоспособности, а для США – рост цен на импорт. Проигрывают все – просто в разных валютах".
Сигналы тревоги поступают и из делового сектора. Генеральный директор Siemens AG Роланд Буш прямо призвал положить конец тарифной неопределенности: "Сделка должна оставаться сделкой. Только тогда можно привлекать капитал на понятных условиях. Иначе это бьет по инвестициям".
Он подчеркнул, что для европейских компаний главный риск кроется не столько в самих пошлинах, сколько в отсутствии стабильных правил игры. Когда тарифная политика превращается в политический инструмент, бизнес вынужден замораживать инвестиции и операционные решения.
По мере углубления конфликта экономические последствия перестают быть теоретическими. Уже сейчас Еврокомиссия оценивает потенциальный ущерб от введения американских пошлин в 30% на уровне до 0,6% ВВП блока в течение ближайших 12 месяцев, если меры будут носить всеобъемлющий характер. Особенно уязвимыми оказываются Германия, Франция, Италия и Нидерланды – крупнейшие экспортеры товаров в США.
Наибольший удар, по прогнозам аналитиков ING и Rabobank, придется на автопром, металлургию, фармацевтику и аграрный сектор, где доля поставок на американский рынок превышает 30% от общего экспорта по ряду стран.
Германия может потерять до 45 тыс. рабочих мест только в автомобильной отрасли при сохранении тарифов в течение одного года, предупреждает Немецкий институт экономических исследований (DIW Berlin).
Как мы уже подчеркивали ранее, и для США последствия окажутся болезненными. Удорожание импорта из ЕС неизбежно скажется на ценах на конечную продукцию: от лекарств и медицинских компонентов до запчастей и алкоголя.
По оценкам Tax Foundation, введение дополнительных пошлин против Европы обойдется американским потребителям в $31 млрд в год, что сравнимо с эффектом от предыдущих торговых споров с Китаем в период 2018–2019 годов.
Таким образом, тарифная дуэль ЕС и США рискует перейти из стадии политического шантажа в фазу реальных потерь. Чем дольше стороны будут держаться за красные линии, тем ближе окажется следующая линия – рецессионная.
Рынок не верит в разрядку – и это шанс для трейдера
На фоне стремительной эскалации тарифного конфликта между ЕС и США евро остается под давлением. Сейчас европейская валюта торгуется у отметки 1,1684 доллара, снизившись на 0,12% после недавней попытки роста. Несмотря на общий внешнеполитический накал, движение пары EUR/USD остается удивительно сдержанным – как будто рынок намеренно затаился в ожидании конкретных решений, а не слов.
Стабильность евро в таких условиях выглядит скорее психологическим напряжением, чем рыночной уверенностью. Аналитики отмечают: текущая инертность валют объясняется не отсутствием рисков, а тем, что рынок уже привык к неопределенности и не спешит реагировать на громкие заголовки – до тех пор, пока не появятся реальные действия.
Дополнительный фактор давления на евро – ожидания по линии Европейского центрального банка, который на этой неделе должен принять решение по процентной ставке. По прогнозам, ЕЦБ сохранит спокойствие, не прибегая к изменениям параметров, что делает европейскую валюту уязвимой к внешнеполитическим шокам, таким как тарифный кризис.
– Рынок валют торгуется в узком диапазоне из-за глобальной неопределенности, связанной с возможным изменением тарифов, – отмечает валютный стратег Тьерри Визман.
Сценарий срывов, задержек и пролонгации конфликта уже встроен в котировки, но не полностью. И именно в таких условиях возникает окно возможностей для тактической торговли. Учитывая, что все ключевые риски "привязаны" к 1 августа, трейдерам стоит внимательно отслеживать:
– пробой уровня 1,1650 вниз как сигнал к усилению медвежьего тренда,
– краткосрочные отскоки к 1,1750–1,1780 как повод для продаж на негативных новостях с переговорного фронта.
Фундаментальные факторы при этом остаются в пользу доллара – прежде всего благодаря более высокой доходности казначейских облигаций США и жесткой линии ФРС в контексте инфляции. Но, как справедливо отмечают валютные аналитики, влияние Белого дома на экономическую повестку сегодня важнее даже, чем позиции Центробанков.
– Мы ожидаем, что тарифный фактор будет краткосрочно поддерживать доллар, – говорит аналитик Йонас Голтерманн. – Но все зависит от того, насколько агрессивно Трамп захочет довести дело до конца.
Таким образом, пара евро-доллар входит в критическую зону –не по графику, а по геополитике. И для трейдеров это не только риск, но и шанс: в моменты высокой неопределенности выигрывают те, кто действует по фактам, а не по заголовкам.
