Продолжая нисходящую коррекцию, пара XAU/USD в начале европейской торговой сессии достигла нового минимума с начала месяца на отметке 3283.00.

Цена на золото опустилась ниже ключевого уровня 3300.00 долларов за унцию и 3298.00 (50-периодная скользящая средняя на дневном графике) в паре XAU/USD, удерживаясь, на момент публикации данной статьи, вблизи недельных минимумов.

*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по XAU/USD

Причиной слабости актива, по мнению экономистов, остаётся сочетание стабильного доллара США (инвесторы предпочли защитный доллар на фоне тарифных угроз и вероятности сохранения жёсткой политики ФРС более длительное время после публикации в минувшую пятницу американского NFP), пересмотра ожиданий по снижению процентной ставки ФРС, а также высоких и растущих доходностей гособлигаций. Так, доходность популярных американских 10-летних бондов находится, на текущий момент, вблизи 4,405% после непрерывного роста в предыдущие 6 торговых дней. Это, хоть и ниже вчерашнего максимума 4,435%, но соответствует уровням середины прошлого месяца, сигнализируя о выходе инвесторов из защитных активов в пользу более доходных, провоцируя также укрепление доллара как валюту фондирования американского фондового рынка.

Внимание же рынка сосредоточено на публикации протокола июньского заседания FOMC (сегодня в 18:00 GMT), который может прояснить траекторию денежно-кредитной политики США до конца года.

Фундаментальные факторы: почему золото под давлением?

1. Доллар стабилизировался у максимумов

Индекс USDX остаётся вблизи отметки 97.70, одного из локальных максимумов, оказывая давление на стоимость золота, поскольку актив торгуется в долларах и становится менее привлекательным на фоне роста американской валюты.

2. Трейдеры снижают ожидания по ставке ФРС

После сильного отчёта по занятости в июне (NFP), вероятность снижения ставки ФРС в июле практически исключена. Тем не менее, более 70% инвесторов ожидают как минимум два снижения ставки на 25 б.п. до конца года (по данным CME FedWatch Tool).

3. Геополитика и тарифы

Президент США Дональд Трамп вновь вернулся к агрессивной торговой риторике: с 1 августа вводятся пошлины на товары из стран, не заключивших соглашения, озвучены тарифы до 200% на лекарства и 50% на медь. Тем не менее, мораторий на введение ранее озвученных тарифов продлён до августа — это частично смягчило реакцию рынка, хотя и сохраняет нервозность.

Долгосрочная поддержка: спрос со стороны центробанков

Несмотря на текущую коррекцию, спрос со стороны центральных банков остаётся устойчивым:

• В мае в резервы добавлено ещё 20 тонн золота;
• Лидеры по покупкам: Казахстан, Турция, Польша;
• 95% центробанков прогнозируют рост глобальных резервов до конца года;
• 43% планируют увеличить запасы уже в ближайшее время.

Это подтверждает долгосрочную устойчивость золота как защитного актива. Вероятно, после стабилизации вблизи зоны поддержки 3300.00 – 3298.00 цена в дальнейшем возобновит рост.

Вывод: рынок в ожидании — что скажут протоколы ФРС?

До получения ясных сигналов от FOMC консолидация XAU/USD вокруг зоны поддержки 3300.00 – 3298.00 - 3280.00 может продолжиться. Повышенная неопределённость в политике США и растущие геополитические риски могут ограничить снижение золота, однако, в краткосрочной перспективе актив остаётся уязвимым.

*) см. также XAU/USD: сценарии динамики на 09.07.2025