Рынки растут третий день подряд, воспринимая текущую ситуацию как массовую торговую неопределенность. Это далеко от торгового краха. А значит, можно успокоиться и здраво взглянуть на вещи. На самом деле все не так уж плохо. Признаки охлаждения экономики США приводят к росту вероятности возобновления цикла монетарной экспансии ФРС в ближайшем будущем, а успехи мировых акций подставляют плечо S&P 500 в непростой ситуации.

Barсlays одним из последних банков повысил свой прогноз по широкому фондовому индексу на конец 2025 с 5900 до 6050 со ссылкой на то, что самое худшее в тарифной драме осталось позади. Деривативы прогнозируют колебания S&P 500 в ответ на релиз данных по американской занятости в диапазоне +/-0,9%. Это ниже исторического среднего в +/-1,3%.

Рынок успокоился, он собирается возвращаться к торговле TACO или «Трамп всегда пугает» только в июле, когда закончится 90-дневная отсрочка Белого дома. Возможны два варианта: президент отступит, опасаясь обвала S&P 500; либо тарифы резко вырастут. В первом случае широкий фондовый индекс обновит рекордные максимумы, во втором - рухнет из-за опасений по поводу рецессии.

Динамика мирового фондового индекса

Тем временем мировой фондовый рынок уже обновил достигнутые в феврале исторические максимумы. Это оказывает поддержку S&P 500, пусть другие индексы выглядят лучше. Перелив капитала из Соединенных Штатов продолжается. Bank of America рекомендует обратить внимание на развивающиеся рынки, особенно на Восточную Европу. Вложение в акции региона может принести двузначную доходность на фоне ослабления американского доллара.

Стабильно высокий глобальный аппетит к риску и вера в то, что худшее в торговых конфликтах осталось позади, позволяют S&P 500 двигаться на север. Широкий фондовый индексы не пугают ни неожиданное проседание деловой активности в секторе услуг США ниже критической отметки 50 впервые за год, ни худшая месячная динамика занятости в частном секторе от ADP за два года.

Динамика акций развивающихся стран и доллара США

Негативная статистика подняла вероятность снижения ставки по федеральным фондам в сентябре до 90%. Срочный рынок полностью уверен в ослаблении денежно-кредитной политики к октябрю и декабрю. Инвесторы верят, что охлаждение экономики США заставит ФРС бросить ей спасательный круг. Это станет отличной новостью для акций.

Таким образом, оптимизм доминирует. Однако это опасный оптимизм, связанный с отступлением Дональда Трампа от масштабных тарифов. На рынке американских акций продолжает надуваться пузырь. Когда именно он лопнет – вопрос времени.

Технически на дневном графике S&P 500 «быки» не оставляют надежд восстановить восходящий тренд. Сформированные от 5945 лонги следует удерживать. Впрочем, падение ниже 5900 или отбой от пивот-уровня 6060 станут основаниями для переворота и ухода в шорты.