Pada hari Rabu, pasangan mata wang GBP/USD sekali lagi didagangkan sedikit lebih rendah — namun hanya secara sederhana. Dalam artikel kami yang mengiringi perbincangan mengenai EUR/USD, kami telah mengupas sebab-sebab kejatuhan euro (makluman awal: hampir tiada punca yang jelas). Di sini, kami meneliti dengan lebih dekat tingkah laku pound dan mengajukan persoalan — mengapa ia turut mengalami penyusutan? Hakikatnya, krisis politik di Perancis tidak berkaitan secara langsung dengan mata wang British.

Sebenarnya, jawapannya sudah pun jelas. Pound mempunyai lebih sedikit sebab untuk jatuh berbanding euro. Situasi di Perancis, yang hampir tidak boleh diklasifikasikan sebagai krisis sebenar, tidak memberi kesan kepada GBP. Menyatakan bahawa pound jatuh akibat perubahan politik di Perancis sama sahaja seperti menyalahkan pertukaran kerajaan di Costa Rica.

Kami akui bahawa euro dan pound sering bergerak seiring disebabkan oleh korelasi yang tinggi; namun, pada masa ini, euro mempunyai lebih banyak asas untuk mengukuh berbanding untuk menyusut. Kesimpulannya? Penurunan sementara kedua-dua pasangan mata wang tersebut pada ketika ini adalah tidak rasional.

Jika dilihat pada carta masa harian, tiada aliran menurun yang ketara dalam mata wang British. GBP telah didagangkan secara mendatar selama berbulan-bulan, kekal hampir pada paras tertinggi dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Ini bermakna, sehingga kini, pasaran masih bergelut untuk membentuk pembetulan yang wajar susulan penyusutan dolar sebelum ini.

Carta masa 4 jam pula memaparkan situasi yang serupa, dengan pergerakan mendatar yang jelas. Apa yang kelihatan sebagai trend mendatar dalam carta harian, diterjemahkan pada carta masa lebih pendek sebagai siri pergerakan kecil naik turun. Oleh itu, pound bergerak naik dan turun tanpa justifikasi kukuh dalam tempoh sedemikian. Perlu ditekankan bahawa dalam pasaran mendatar, tiada keperluan mutlak untuk pemangkin bermakna di sebalik pergerakan harga—fasa ini lazimnya berkait dengan pengumpulan atau pengedaran oleh pihak institusi pasaran. Dalam tempoh sebegini, latar belakang makroekonomi boleh menjadi kurang signifikan.

Hanya selepas julat semasa ini ditembusi kita akan mengetahui arah pilihan institusi utama bagi dolar—kerana hakikatnya, sehingga 2025, dolar masih kekal sebagai pemain utama.

Selain itu, minggu ini Jerome Powell dijadualkan berucap, dan ucapannya berkemungkinan menyentuh isu penutupan kerajaan serta rancangan Rizab Persekutuan untuk mesyuarat pada 29 Oktober memandangkan kekurangan data ekonomi utama. Tanpa sebarang data berkaitan pengambilan pekerja, kadar pengangguran atau inflasi, bagaimanakah dasar wajar diputuskan?

Kami percaya persoalan ini amat kritikal. Sudah tentu, pasaran buruh AS tidak akan pulih sepenuhnya dalam tempoh sebulan selepas pemotongan kadar oleh Fed. Namun begitu, bagaimana keputusan dasar boleh dibuat tanpa asas kukuh?

Laporan pekerjaan ADP bagi bulan September menunjukkan bacaan mengecewakan, tetapi wajar diingat ADP sentiasa dianggap sekunder berbanding laporan Senarai Gaji Bukan Ladang—malah, kedua-duanya kerap bergerak dalam hala yang berbeza. Justeru, data ADP yang lemah tidak secara automatik menandakan NFP akan turut lemah. Semua ini hanya merumitkan tugas pihak Rizab Persekutuan.

Pada pandangan kami, tanpa mengira pendekatan komunikasi Powell, dolar masih cenderung untuk menyusut. Rizab Persekutuan berkemungkinan meneruskan penurunan kadar faedah dalam beberapa tahun akan datang. Sementara itu, Bank of England sama ada telah menghentikan atau hampir menamatkan kitaran pengetatan monetari, memandangkan kadar inflasi UK kekal lebih dua kali ganda daripada paras sasaran.

Setakat 9 Oktober, purata volatiliti harian GBP/USD bagi lima hari dagangan yang lalu ialah 81 pip — satu julat yang tipikal untuk pasangan mata wang ini. Pada hari Khamis, kami menjangkakan pasangan ini akan diniagakan antara 1.3292 dan 1.3454. Saluran regresi linear yang lebih tinggi sedang menunjukkan arah menaik, mengesahkan aliran kenaikan yang lebih meluas. Penunjuk CCI baru-baru ini memasuki kawasan terlebih jual, memberi isyarat kemungkinan kesinambungan aliran menaik.

Tahap Sokongan:

S1 – 1.3367

S2 – 1.3306

S3 – 1.3245

Tahap Rintangan:

R1 – 1.3428

R2 – 1.3489

R3 – 1.3550

Cadangan Dagangan:

Pasangan GBP/USD sedang mengalami pembetulan sederhana, namun prospek jangka panjang kekal tidak berubah. Hampir semua dasar Donald Trump terus memberikan tekanan besar ke atas dolar AS, menjadikan pengukuhan dolar yang selanjutnya tidak mungkin berlaku.

Oleh itu, selagi harga kekal di atas purata bergerak, posisi beli yang menyasarkan 1.3672 dan 1.3733 masih relevan. Jika harga bergerak di bawah garis diselaraskan, pedagang boleh mempertimbangkan posisi jual kecil menuju 1.3306 dan 1.3292 berdasarkan asas teknikal.

Pembetulan USD seperti yang sedang berlaku ini adalah mungkin dari semasa ke semasa, namun pengukuhan dolar yang berpanjangan memerlukan kemajuan sebenar dalam penyelesaian perang dagangan atau perubahan besar dalam sentimen global — kedua-duanya masih belum kelihatan pada masa terdekat.

Ulasan pada Penunjuk Carta:

• Saluran Regresi Linear membantu mengenal pasti arah aliran yang dominan. Jika kedua-dua saluran menunjuk ke arah yang sama, aliran tersebut dianggap kuat.
• Purata Bergerak (20,0, diselaraskan) menentukan arah aliran jangka pendek dan mencadangkan arah dagangan.
• Paras Murray membentangkan titik pangsi utama untuk pergerakan dan pembetulan.
• Jalur Volatiliti (garis merah) menggambarkan julat dagangan harian yang berkemungkinan, berdasarkan volatiliti semasa.
• Penunjuk CCI memberi isyarat kemungkinan pembalikan arah aliran apabila memasuki kawasan terlebih beli (melebihi +250) atau terlebih jual (di bawah -250).