Apa yang lebih penting teknologi kecerdasan buatan, rangsangan fiskal, pendapatan korporat yang kukuh, dan jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan? Atau tarif dan ekonomi A.S. yang semakin lemah? S&P 500 terus berayun antara pemacu pasaran yang menaik dan menurun, menyebabkan prestasi indeks saham keseluruhan bercampur. Walaupun optimisme boleh dimasukkan dalam harga ekuiti, persoalan sama ada ekonomi A.S. sedang mendingin masih belum terjawab.

A.S. telah mendedahkan senarai penuh tarif, menggandakan duti ke atas India kerana membeli minyak Rusia dan mengenakan tarif 100% ke atas import cip dan semikonduktor. Walau bagaimanapun, Donald Trump membuat pengecualian untuk syarikat yang melabur dalam ekonomi A.S. sejurus selepas Apple bersumpah untuk melabur sebanyak $100 bilion. Pelabur menyimpulkan bahawa gangguan rantaian bekalan boleh dielakkan dan segera membeli S&P 500.

Pelaburan Dijanjikan dan Pertumbuhan Pekerjaan

Lonjakan S&P 500 semakin mendapat momentum berikutan kenyataan tenang dari pegawai-pegawai Fed. Gabenor FOMC, Lisa Cook, menyifatkan laporan pekerjaan terkini sebagai "sangat buruk" dan mencatatkan bahawa pembetulan data besar biasanya berlaku semasa titik perubahan dalam ekonomi AS. Ingat bahawa penggajian bukan ladang untuk Mei dan Jun telah disemak turun sebanyak 260,000 pengubahsuaian terbesar sejak pandemik.

Presiden San Francisco Fed, Mary Daly, menyatakan bahawa Fed perlu melonggarkan dasar monetari dalam bulan-bulan mendatang untuk mengelakkan penurunan lebih lanjut dalam pasaran buruh. Presiden Minneapolis Fed, Neel Kashkari, berkata bahawa dia masih menjangkakan dua pemotongan kadar, dan bahawa kelembapan ekonomi memerlukan tindakan segera dari Fed untuk menyesuaikan kadar.

S&P 500 memberi fokus kepada permulaan kitaran pemotongan kadar Fed yang akan datang dan mengetepikan fakta bahawa aktiviti pembuatan AS kekal di bawah tanda kritikal 50 sejak Mac. Ia juga mengabaikan lonjakan dalam Indeks Market Pulse Bloomberg Intelligence, yang telah meningkat ke tahap ekstrem menandakan bahawa pulangan pasaran saham mungkin akan terhad tidak lama lagi.

Dinamik Indeks Market Pulse

Pada pandangan saya, asas kenaikan S&P 500 telah menjadi tidak stabil. Ekonomi Amerika Syarikat mula memperlihatkan tanda-tanda kelemahan. Data tentang pekerjaan dan aktiviti perniagaan menyokong hal ini. Keuntungan korporat mungkin kelihatan kukuh, tetapi hanya kerana unjuran awal yang terlalu optimistik. Pada masa yang sama, pasaran saham memasuki tempoh yang lemah dari segi bermusim, yang membimbangkan. Dalam dekad yang lalu, indeks pasaran keseluruhan telah ditutup dalam keadaan merah sebanyak lima kali dalam tempoh ini.

Dari segi teknikal, carta harian S&P 500 menunjukkan pergerakan yang bercampur-campur. Risiko pembentukan corak pembalikan 1-2-3 adalah agak tinggi. Oleh itu, walaupun harga mungkin masih meningkat sedikit, sebarang kejatuhan di bawah tahap sokongan pada 6325 dan 6315 harus dilihat sebagai peluang untuk menjual.