Pasangan mata wang EUR/USD menghabiskan hari Khamis dengan pergerakan menurun secara perlahan dan tenang. Kami masih menantikan fasa pembetulan semasa berakhir dan aliran menaik disambung semula. Namun secara realistik, pembetulan ini boleh berlanjutan untuk tempoh yang agak lama. Sepanjang dua minggu kebelakangan ini, pasaran telah memperlihatkan beberapa isyarat penting. Mari kita ringkaskan.

Pertama, peserta pasaran terus mengabaikan kira-kira 80% daripada berita positif untuk dolar AS. Ini menunjukkan bahawa sentimen terhadap dolar kekal negatif. Kedua, pasaran ketika ini belum memasukkan dalam harga pusingan baharu tarif yang diumumkan oleh Trump — yang dijadualkan pada satu tarikh yang belum ditentukan. Presiden AS sememangnya terkenal dengan perubahan pendirian yang kerap dalam sehari, jadi tiada keyakinan kukuh bahawa tarif akan benar-benar dikenakan ke atas lebih daripada 20 negara mulai 1 Ogos. Perkara yang sama berlaku untuk tarif terhadap tembaga, farmaseutikal dan kategori lain yang turut dirancang untuk tarikh tersebut.

Kenaikan dolar ketika ini hanyalah pergerakan pembetulan biasa yang tidak memerlukan justifikasi istimewa. Ringkasnya, walaupun dolar lemah secara asas, ia juga memerlukan pembetulan dari semasa ke semasa. Memandangkan mata wang AS telah menyusut selama lebih lima bulan, fasa pembetulan yang lebih panjang adalah munasabah. Namun begitu, kami tidak menjangkakan pengukuhan besar atau berkekalan terhadap dolar.

Sekiranya Donald Trump berhenti dan membiarkan keadaan seperti sedia ada, mungkin ada harapan bahawa fasa paling buruk telah pun berlalu dan pasaran hanya perlu menyesuaikan diri dengan realiti perdagangan baharu. Tetapi hakikatnya, Trump terus menaikkan tarif, memperkenalkan yang baharu, dan mengeluarkan ancaman baharu. Dalam erti kata lain, tiada siapa yang percaya beliau telah mencapai fasa terakhir dalam eskalasi perang perdagangan global ini. Jika begitu keadaannya, kita berkemungkinan akan menyaksikan lebih banyak pusingan sekatan, tarif, dan ancaman — diikuti dari semasa ke semasa dengan "pengampunan" sementara. Dalam keadaan sebegini, mampukah dolar untuk mengukuh secara kukuh dan berterusan?

Minggu ini, para pedagang sendiri mungkin mula menyedari bahawa Trump sebenarnya cuba mengelak daripada mencetuskan ketegangan baharu dalam konflik perdagangan. Bagaimana lagi hendak menjelaskan kelewatan berulang dalam pelaksanaan tarif? Perlu diingatkan bahawa pada awal April, Trump mengumumkan tarif ke atas 75 negara, tetapi serta-merta menetapkan tempoh peralihan selama tiga bulan dengan kadar minimum — untuk tujuan rundingan. Minggu ini pula, beliau menaikkan tarif ke atas lebih 20 negara, tetapi pelaksanaannya hanya bermula 1 Ogos, walaupun tarikh akhir rundingan telah tamat pada 9 Julai. Mengapa perlu ditangguhkan?

Kemungkinan besar kerana Presiden AS sendiri sebenarnya tidak mahu melaksanakannya. Beliau dan pasukannya tentu menyedari bahawa tarif tersebut akan memberi kesan negatif terhadap ekonomi AS — dan Jerome Powell pula tidak menunjukkan sebarang keinginan untuk melonggarkan dasar monetari bagi menyelamatkan pentadbiran. Oleh demikian, semakin lama perang perdagangan berlanjutan, semakin besar risiko kelembapan ekonomi AS. Sukar untuk mempercayai bahawa kesan penuh tarif telah tercermin dalam data suku pertama. Kami percaya suku pertama hanya membentuk asas bagi kelembapan ekonomi yang lebih mendalam.

Purata volatiliti pasangan EUR/USD sepanjang 5 hari dagangan terakhir setakat 11 Julai ialah 70 mata, diklasifikasikan sebagai "purata." Pada hari Jumaat, pasangan ini dijangka bergerak dalam julat antara 1.1622 hingga 1.1762. Saluran regresi linear utama kekal condong ke atas, menunjukkan bahawa aliran semasa masih bersifat menaik. Penunjuk CCI telah memasuki zon terlebih beli dan membentuk beberapa pencapahan menurun, yang mencetuskan pembetulan harga ke bawah pada masa ini.

Tahap sokongan terdekat:

• S1 – 1.1597
• S2 – 1.1475
• S3 – 1.1353

Tahap rintangan terdekat:

• R1 – 1.1719
• R2 – 1.1841
• R3 – 1.1963

Cadangan Dagangan:

Pasangan EUR/USD kekal berada dalam trend menaik. Prestasi dolar AS terus dipengaruhi secara ketara oleh dasar-dasar Donald Trump — baik di peringkat dasar luar mahupun dasar dalam negeri. Pasaran masih menunjukkan tiada kesediaan untuk membeli dolar dalam apa jua keadaan. Jika harga berada di bawah purata bergerak, kedudukan jual berskala kecil boleh dipertimbangkan dengan sasaran pada paras 1.1622, walaupun penurunan besar dalam keadaan semasa adalah tidak mungkin. Kedudukan beli kekal sah selagi harga berada di atas purata bergerak, dengan sasaran pada 1.1841 selaras dengan arah aliran semasa.

Penjelasan Rajah:

• Saluran regresi linear membantu menentukan aliran semasa. Apabila kedua-duanya menunjuk ke arah yang sama, aliran dianggap kuat.
• Garisan purata bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan) menunjukkan aliran jangka pendek dan arah dagangan yang disarankan.
• Tahap Murray adalah titik sasaran untuk pergerakan dan pembetulan aliran.
• Tahap turun naik (garisan merah) menunjukkan saluran harga yang mungkin untuk 24 jam akan datang berdasarkan metrik turun naik semasa.
• Penunjuk CCI yang memasuki zon terlebih jual (di bawah -250) atau terlebih beli (di atas +250) menandakan kebarangkalian pembalikan aliran.