Laporan pasaran buruh AS yang diterbitkan pada hari Khamis ternyata agak bercampur-campur, walaupun pasaran mentafsirkannya memihak kepada mata wang Amerika. Melihat ke hadapan, perlu dinyatakan bahawa meskipun terdapat reaksi optimistik daripada para pedagang, menjual EUR/USD masih kelihatan sebagai strategi yang berisiko — mengekalkan kedudukan beli pada pembetulan harga ke arah selatan kekal sebagai keutamaan. Pada asasnya, data Senarai Gaji Bukan Ladang bulan Jun tidak mengubah konteks mesyuarat FOMC bulan Julai. Penerbitan ini hanya mengesahkan bahawa kadar faedah akan kekal tidak berubah sekurang-kurangnya sehingga September. Walau bagaimanapun, pasaran sudah pun yakin sepenuhnya mengenai perkara ini sebelum laporan dikeluarkan, susulan kenyataan Jerome Powell di Kongres AS dan di forum ekonomi Sintra.
Menurut data yang diterbitkan pada hari Khamis, kadar pengangguran pada bulan Jun telah menurun kepada 4.1%, turun daripada kadar sebelumnya iaitu 4.2%. Dari satu sudut, ini hanyalah penurunan minimum sebanyak 0.1%. Tetapi dari sudut lain, kadar pengangguran telah kekal stabil pada paras 4.2% selama tiga bulan berturut-turut (dari Mac hingga Mei), dan kebanyakan penganalisis telah meramalkan peningkatan kepada 4.3% pada bulan Jun — iaitu paras tertinggi sejak Julai tahun lalu.
Penunjuk penting lain juga mencatat bacaan "hijau." Bilangan pekerjaan dalam sektor bukan ladang telah meningkat sebanyak 147,000 pada bulan Jun, berbanding unjuran sebanyak 120,000. Sekali lagi, ini bergantung pada perspektif. Dari satu sudut, angka ini masih belum mencapai penanda aras 200,000, walaupun ia melebihi jangkaan. Dari sudut lain, untuk tiga bulan berturut-turut, angka tersebut kekal hampir sama (147,000, 144,000, 147,000), mencerminkan kestabilan pasaran buruh AS.
Laporan ADP yang mengecewakan turut memainkan peranan — ia secara tidak dijangka mencatat bacaan negatif. Sebaliknya daripada unjuran pertambahan 100,000 pekerjaan, angka sebenar menunjukkan kehilangan 33,000 pekerjaan. Berikutan "pratonton" sedemikian, laporan NFP bulan Jun kelihatan agak kukuh, walaupun pertambahan pekerjaan dalam sektor swasta (tidak termasuk pekerjaan kerajaan) mencatat bacaan negatif: 74,000 berbanding unjuran 110,000.
Komponen upah juga menunjukkan kelemahan. Kadar pertumbuhan purata pendapatan sejam telah perlahan kepada 3.7% tahun ke tahun (kebanyakan penganalisis menjangkakan peningkatan kepada 3.9%). Metrik ini telah menurun selama dua bulan berturut-turut.
Begitu juga, kadar penyertaan tenaga buruh turun untuk bulan kedua berturut-turut, jatuh pada bulan Jun kepada 62.3% — paras terendah sejak November 2022.
Secara keseluruhan, laporan bulan Jun mencerminkan ketahanan pasaran buruh AS. Pertumbuhan pekerjaan adalah stabil tetapi pada kadar yang konsisten dengan purata tahunan (146,000). Ini menunjukkan pasaran buruh secara beransur-ansur sedang perlahan tetapi tidak lemah. Struktur laporan tersebut mendedahkan bahawa sektor pendidikan awam dan penjagaan kesihatan menjadi pemacu utama pertumbuhan, yang menunjukkan peralihan daripada kekuatan sektor swasta. Upah sedang berkembang pada kadar yang sederhana dan semakin perlahan, tanpa tanda-tanda pemanasan inflasi.
Dalam erti kata lain, Rizab Persekutuan telah menerima kelulusan pada hari Khamis untuk mengekalkan status quo pada mesyuarat bulan Julai. Namun, walaupun tanpa NFP, pasaran hampir pasti bahawa Fed akan mengekalkan semua perkara tidak berubah bulan ini. Bagi mesyuarat seterusnya pada bulan September, masih terlalu awal untuk membuat unjuran. Di hadapan masih terdapat dua lagi laporan pasaran buruh (NFP bagi Julai dan Ogos) dan beberapa laporan inflasi (CPI, PPI, PCE). Walau bagaimanapun, data tersebut sedikit sebanyak telah melemahkan jangkaan dovish bagi September. Sebagai contoh, pada hari Rabu, kebarangkalian pemotongan kadar faedah pada awal musim luruh berada pada 95%, tetapi kini telah menurun kepada 70% (mengikut alat CME FedWatch).
Meskipun terdapat sedikit "penyelarasan semula" terhadap jangkaan pasaran, menjual EUR/USD masih kelihatan berisiko. Walaupun terdapat dorongan ke arah selatan, pihak bear gagal untuk menembusi paras sokongan pertengahan 1.1730 (garis bawah Bollinger Bands pada carta H4). Pada masa yang sama, pihak pembeli dengan pantas cuba kembali ke kawasan 1.18, yang menunjukkan tekanan jualan yang lemah terhadap EUR/USD — meskipun PMI Perkhidmatan ISM yang diterbitkan beberapa jam selepas NFP telah kembali ke zon pengembangan (50.8).
Dolar kekal di bawah tekanan disebabkan risiko fiskal dan perdagangan. Pakej cukai dan belanjawan yang sangat kontroversi ("One Big Beautiful Bill") telah kembali ke Dewan Perwakilan dan hampir menjadi undang-undang, manakala "tempoh tarif istimewa" juga semakin hampir ke penghujungnya (9 Julai). Latar belakang maklumat ini menghalang pihak bear daripada membangunkan aliran penurunan yang mampan, yang menunjukkan bahawa kita sedang menyaksikan pembetulan dan bukannya pembalikan aliran.
Pada carta harian, pasangan ini kekal di antara garis tengah dan garis atas Bollinger Bands serta di atas semua garis penunjuk Ichimoku (termasuk awan Kumo), yang menunjukkan isyarat bullish "Parade of Lines." Pada pandangan saya, situasi semasa sesuai untuk membuka kedudukan beli dengan sasaran pada 1.1790 dan 1.1830 (masing-masing garis tengah dan garis atas Bollinger Bands pada carta H4).
