Tiada apa yang mampu menyekat kebangkitan megah indeks saham AS—baik kisah DeepSeek dari China, tarif Rumah Putih, mahupun konflik Israel-Iran. Nasdaq 100 telah mencatat paras tertinggi baharu, dipacu semula oleh gelombang minat terhadap teknologi kecerdasan buatan. S&P 500 pula kini hanya setapak dari rekod sepanjang zaman. Pasaran saham terus mara ke puncak, melangkaui setiap rintangan yang mendatang.

Penyusutan ketegangan di Timur Tengah menjadi satu lagi pencetus pembelian indeks pasaran luas. Serangan balas Iran ke atas pangkalan tentera AS hanyalah bersifat simbolik, dan Donald Trump berjaya 'mendiamkan' baik Baitulmaqdis mahupun Tehran. Perang dua belas hari itu menggoncang pasaran kewangan, namun seperti dijangka, konflik geopolitik itu tidak berpanjangan. Harga minyak kembali ke tahap asal, dan para pelabur yang membeli S&P 500 semasa kejatuhan kini sudah pun menikmati keuntungan.

Ketakutan telah reda, ketamakan kembali menguasai pasaran—seperti yang ditunjukkan oleh penyusutan indeks volatiliti VIX.

Aliran Indeks Ketakutan VIX

Para pelabur kini yakin bahawa gencatan senjata akan membuka laluan kepada penyelesaian menyeluruh konflik, dan tumpuan mereka sudah pun beralih kepada perkembangan lain: keadaan ekonomi AS, dasar monetari Rizab Persekutuan, musim laporan pendapatan korporat, teknologi kecerdasan buatan, serta perang perdagangan global.

Selagi ekonomi AS kekal kukuh, inflasi terus menyederhana, dan pakar Wall Street menjangkakan pertumbuhan 2.8% dalam pendapatan sesaham syarikat-syarikat S&P 500 bagi suku kedua, indeks pasaran luas ini mampu melangkah ke hadapan dengan penuh optimisme. Tambahan pula, Jerome Powell tidak menolak kemungkinan pemotongan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan—sekiranya inflasi terus reda dan pasaran buruh mula membeku.

Aliran dalam Sebutan Media Mengenai Pelbagai Acara

Perhatian pelabur kini perlahan-lahan kembali tertumpu kepada isu perang perdagangan. Ketegangan semakin memuncak apabila tempoh penangguhan tarif selama 90 hari oleh Rumah Putih menghampiri tarikh tamatnya. Amerika Syarikat masih gagal mencapai kata sepakat dengan Kesatuan Eropah, yang kini bersedia untuk melancarkan langkah balas bernilai $116 bilion sekiranya tarif import AS meningkat kepada paras 50% seperti yang pernah diumumkan oleh Trump.

Tarif besar-besaran yang diumumkan sempena Hari Kemerdekaan AS pernah menyebabkan kejatuhan ketara dalam indeks S&P 500. Adakah kali ini nasib akan berbeza? Indeks saham utama itu kini kelihatan menerima sokongan padu daripada Presiden dan barisan pentadbirannya. Dalam banyak keadaan, retorik yang dilontarkan oleh pihak pemerintah AS memberi kesan lebih besar terhadap pasaran saham berbanding keluaran data ekonomi makro.

Pada pandangan saya, para pedagang kini telah terbiasa membeli S&P 500 setiap kali berlaku penurunan harga. Walaupun Rumah Putih meningkatkan ketegangan dalam perang perdagangan, indeks pasaran luas ini dijangka tidak akan mengalami kejatuhan ketara.

Dari sudut teknikal, carta harian menunjukkan bahawa pergerakan menaik telah mengambil satu lagi langkah ke hadapan dalam usaha memulihkan aliran menaik S&P 500. Paras tertinggi sepanjang masa kini semakin hampir, dan keraguan terhadap potensi untuk melepasi paras tersebut semakin berkurang. Kedudukan beli yang telah dibuka sebelum ini wajar dikekalkan. Sasaran harga seterusnya ditetapkan pada 6200 dan 6400.