Anggaran semakan semula bagi KDNK S1 Jepun menunjukkan bahawa ekonomi menyusut kurang daripada anggaran sebelumnya, dengan angka penggunaan juga disemak ke atas. KDNK menurun sebanyak 0.2% tahun ke tahun berbanding anggaran awal 0.7%. Sekali pandang, ini kelihatan seperti semakan yang signifikan, tetapi ia tidak mungkin mengubah persepsi umum tentang keadaan ekonomi Jepun. Perlu juga diberi perhatian bahawa deflator untuk barangan dan perkhidmatan akhir disemak dari 3.2% kepada 3.3%, yang secara langsung mengesahkan tekanan inflasi yang berterusan.

Pertumbuhan dalam permintaan pengguna—satu lagi faktor yang menyumbang kepada kestabilan ekonomi dan tekanan inflasi menyokong ramalan bahawa kenaikan kadar faedah adalah diperlukan.

Masalah utama ialah sumbangan positif permintaan domestik yang semakin meningkat kepada KDNK diimbangi oleh penurunan eksport dan peningkatan import. Ketegangan sedang meningkat menjelang bulan Julai, apabila tarif eksport sebanyak 24% ke atas barangan ke A.S. akan berkuat kuasa jika rundingan tidak membuahkan hasil. Jepun juga sedang berusaha untuk mendapatkan konsesi mengenai tarif automotif sebanyak 25% memandangkan industri automobil adalah sektor terbesar Jepun, dan tamparan kepada sektor ini akan segera menjunamkan negara ke dalam kemelesetan.

Bank of Japan akan mengadakan mesyuarat dasar seterusnya pada minggu hadapan. Pasaran sebulat suara menjangkakan bahawa kadar tidak akan dinaikkan pada mesyuarat ini; kenaikan dijangka pada mesyuarat berikutnya pada bulan Julai. Namun, kenyataan daripada pegawai BoJ akan diawasi dengan teliti. Pada hari Selasa, Gabenor BoJ Kazuo Ueda menegaskan bahawa Bank bersedia untuk terus menaikkan kadar jika inflasi terus meningkat. Kemungkinan kenaikan kadar memang dijangka berlaku pada musim bunga, tetapi dasar tarif baru A.S. menurunkan unjuran ekonomi, menolak sebarang pengetatan sehingga ada lebih banyak kejelasan tentang masa depan.

Kedudukan bersih beli terhadap yen menurun sebanyak $1.08 bilion dalam minggu pelaporan kepada $13.123 bilion. Ini menandakan penurunan mingguan kelima berturut-turut, namun kedudukan optimis kekal kukuh. Nilai jangkaan adil telah kehilangan momentum, tetapi dari perspektif jangka panjang, tidak ada yang berubah—yen kekal menjadi pilihan kegemaran dalam pasangan USD/JPY.

Penyambungan semula perbincangan perdagangan antara A.S. dan China serta kenaikan harga minyak telah sekali lagi menekan yen, mendorongnya kembali kepada 145, namun faktor-faktor ini adalah sementara dan tidak dapat mengekalkan aliran jangka panjang. Seterusnya, pandangan tetap sama—yen cenderung untuk mengukuh, kerana tekanan inflasi di Jepun memerlukan tindakan, manakala ancaman kemelesetan ekonomi A.S. dan ketidakpastian perdagangan global meningkatkan ketegangan dan permintaan untuk yen sebagai mata wang pelindung selamat utama. Kami menjangkakan pengukuhan semasa akan berakhir dengan penembusan ke bawah, dengan sasaran pada tahap sokongan 139.49 dan kemudian julat 127–129.