Dalam peperangan, semua kaedah adalah dibenarkan. Rundingan perdagangan AS–China sedang berlangsung di London, dan segala-galanya digunakan — daripada pendidikan hinggalah enjin roket. Washington bersedia untuk membuat konsesi, termasuk menarik balik sekatan ke atas eksport pelbagai barangan seperti perisian dan etanol. Sebagai balasan, Beijing mesti menghapuskan halangan terhadap penghantaran bahan nadir bumi ke AS. Adakah ia akan berjaya? Tiada siapa yang tahu. Tidak menghairankan, EUR/USD terus bergerak dengan tidak menentu.

Dinamik Tarif AS–China

Pasaran bersikap optimis terhadap dialog antara kuasa-kuasa besar dunia. Bukan sahaja indeks-indeks AS meningkat, malah pasaran saham China turut mencatatkan kenaikan. China tidak lagi kelihatan seperti sasaran mudah sebagaimana semasa perang perdagangan pertama Donald Trump. Sedia maklum, sedia siaga: sebalik meningkatkan tarif import, China menyasarkan titik-titik tekanan AS — unsur nadir bumi menjadi contoh utama.

Para pelabur percaya bahawa detik paling buruk telah berlalu. Mulai sekarang, semuanya bergantung kepada bagaimana tarif yang telah dikenakan akan memberi kesan kepada kedua-dua ekonomi. Khususnya, pasaran sedang memantau arah aliran inflasi. Penganalisis Bloomberg menjangkakan harga pengguna akan meningkat pada bulan Ogos. Ini bukan sesuatu yang mengejutkan — pada Hari Kemerdekaan AS, Rumah Putih telah melaksanakan sepenuhnya tarif import. Sementara itu, pengguna mula menurunkan jangkaan inflasi mereka berikutan optimisme terhadap kemungkinan gencatan senjata antara AS dan China.

Aliran Inflasi AS

Sekiranya inflasi kekal terkawal, Rizab Persekutuan akan mempunyai ruang untuk menurunkan kadar dana persekutuan — sesuatu yang telah lama didesak oleh Trump ke atas Jerome Powell. Senario sedemikian akan memberikan kesan negatif terhadap dolar AS. Pada masa lalu, pelonggaran dasar monetari Fed telah secara langsung mendorong kepada aliran menaik bagi pasangan EUR/USD.

Sebaliknya, jika inflasi mula meningkat — seperti yang dijangkakan oleh Fed — kadar faedah perlu dikekalkan pada paras semasa untuk tempoh yang lebih lama. Pihak bear bagi pasangan EUR/USD akan memperoleh dorongan dan bersedia untuk melancarkan serangan balas. Pembetulan harga tidak boleh diketepikan. Tidak hairanlah pasangan EUR/USD bertindak seperti "harimau dalam sangkar" menjelang penerbitan data CPI dan PPI yang penting.

Walaupun euro mungkin menghadapi pembetulan jangka pendek, masih terlalu awal untuk mengisytiharkan berakhirnya aliran menaik pasangan ini berbanding dolar AS. Keputusan dasar yang diambil oleh Rumah Putih telah menghakis keyakinan terhadap dolar hijau. Aliran modal kini bergerak dari Amerika Utara ke Eropah — membalikkan corak lama yang telah lama wujud. Kenaikan euro adalah serius dan dijangka berterusan.

Dari sudut teknikal, pada carta harian EUR/USD, pergerakan menurun gagal mengambil kesempatan daripada corak bar dalaman, yang menunjukkan kelemahan. Sekiranya pasaran enggan bergerak ke arah yang dijangkakan oleh majoriti, kebiasaannya ia akan bergerak ke arah yang bertentangan. Penembusan di atas sempadan atas bar dalaman dan julat nilai saksama berhampiran 1.1445, diikuti dengan penetapan harga, akan menandakan isyarat pembelian euro berbanding dolar AS.