Dunia sedang berubah lebih pantas daripada kelipan pasaran. Dolar semakin merosot dengan pesatnya di tengah-tengah penangguhan perang perdagangan AS-EU. Nvidia terpaksa mengurangkan harga AI untuk China di bawah tekanan sekatan. Visa dan Mastercard menghadapi denda berbilion euro di Eropah. Sementara itu, Oracle merancang untuk melabur $40 bilion dalam cip untuk mengelakkan ketinggalan dalam perlumbaan AI yang baru. Keempat-empat cerita utama ini berkongsi satu tema pokok yang sama, iaitu perubahan besar-besaran peraturan di peringkat global, dan pedagang dapat meraih keuntungan daripadanya.
Penurunan AS sebagai tindak balas kepada penangguhan perang perdagangan AS-EU
Dolar sekali lagi melemah selepas presiden AS secara tidak dijangka menarik balik ancaman terhadap Kesatuan Eropah, menunda tarif 50% yang dirancang. Apa sebenarnya yang terjadi dan mengapa pasaran bertindak balas dengan begitu mendadak dibincangkan dalam artikel ini dengan kesimpulan tetap untuk pedagang yang ingin memanfaatkan ketidakpastian Rumah Putih.
Di akhir minggu lepas, Presiden Donald Trump mengumumkan bahawa beliau akan mengenakan tarif 50% ke atas import EU bermula 1 Jun, kerana kekecewaannya dengan kadar rundingan yang perlahan. Dunia sekali lagi menahan nafas, dan pedagang bersedia untuk menghadapi pergolakan.
Tetapi hanya dua hari kemudian, segalanya berubah. Trump mengumumkan lanjutan tarikh akhir rundingan ke 9 Julai, selepas permintaan dari Presiden Suruhanjaya Eropah Ursula von der Leyen.
Nampaknya perbualan mereka pada hari Ahad menyenangkan menurut Trump, sementara von der Leyen menulis di X bahawa Eropah bersedia bergerak dengan cepat dan tegas. Harapan untuk pengurangan pergolakan serta-merta mengangkat pasaran.
Dolar AS segera berada di posisi lemah. Pada pagi Isnin, indeks DXY jatuh 0.4%, menghampiri titik terendah sejak Julai 2023. Dengan ancaman tarif ditangguhkan, mata wang sensitif perdagangan melonjak: dolar Australia meningkat kepada 65.37 sen AS, dolar New Zealand kepada 60.32 sen, tahap tertinggi sejak November, dan euro melonjak 0.5% kepada 1.1418, paras tertinggi sejak April.
Menurut penganalisis ANZ, Felix Ryan, kelewatan dalam pelaksanaan tarif telah menghidupkan semula sentimen pasaran dan meningkatkan mata wang yang secara langsung terikat kepada permintaan global.
Namun, pandangan yang lebih mendalam menunjukkan bahawa penurunan dolar bukan hanya hasil daripada pelepasan sementara dalam retorik tarif. Isu ini berakar pada dasar ekonomi Trump itu sendiri.
Pada 2025, Indeks Dolar AS sudah kehilangan lebih daripada 7%, dan berdasarkan momentum semasa, ia mungkin memadamkan semua keuntungan tahun lepas, yang terbesar sejak 2015.
Para pelabur semakin bimbang bukan sahaja mengenai tarif tetapi juga mengenai keadaan kewangan awam AS. Cadangan Trump untuk melanjutkan pemotongan cukai dari penggal pertamanya menimbulkan soalan sah mengenai keseimbangan fiskal jangka panjang.
Dalam suasana ini, tidak hairanlah bahawa dolar melemah berbanding mata wang besar lain, terutama yen. Ryan menyatakan bahawa walaupun terdapat tekanan jualan berat yang sudah ada, pasaran tetap pesimis terhadap dolar. Sebarang kebimbangan tambahan, walaupun sekecil tarif yang ditunda, hanya memperdalam aliran keluar modal.
Menariknya, walaupun perubahan sedikit dalam nada Trump dapat menjejaskan kedudukan dolar. Ini menekankan ketidakpercayaan yang semakin meningkat terhadap konsistensi dasar AS dan menunjukkan bahawa rakan kongsi antarabangsa, termasuk EU, tidak lagi melihat Washington sebagai pemimpin yang tidak tergugat. Arah ekonominya telah menjadi terlalu tidak menentu.
Eropah, yang dahulunya dilihat bergantung kepada AS untuk pertahanan dan urusan perdagangan, semakin menetapkan syaratnya sendiri, walaupun disuarakan melalui panggilan telefon hujung minggu yang sopan.
Akibatnya, dolar AS telah menjadi tebusan kepada ancamannya sendiri. Setiap kali Rumah Putih melancarkan serangan retorik hanya untuk menarik balik, pelabur membuang dolar untuk aset yang lebih stabil.
Pasaran telah menyedari bahawa haluan AS bukanlah strategi yang difikirkan teliti tetapi satu siri respon improvisasi. Sebarang petanda penundaan dalam peningkatan diambil sebagai alasan untuk menarik diri daripada dolar AS.
Bagi pedagang, persekitaran ini membuka peluang nyata. Pertama, adalah berbaloi memberi perhatian kepada mata wang negara yang berkemungkinan mendapat manfaat daripada kelembapan perang perdagangan, iaitu, dolar Australia dan New Zealand, serta euro.
Kedua, masuk akal untuk mempertimbangkan kedudukan jual pada dolar AS dalam pasangan dengan yen, terutama jika retorik Rumah Putih mula goyah lagi.
Dan akhirnya, jangan pernah lupa bahawa ketidakstabilan adalah kawan baik spekulator. Pedagang boleh mengambil kesempatan daripada kelemahan dolar dengan membeli mata wang pesaing atau bermain dengan turun naik indeks yang peka kepada berita berkaitan tarif.
Nvidia menjadikan AI lebih murah untuk China: geopolitik, pemasaran, dan sedikit putus asa
Apabila pasaran AI China diputuskan daripada teknologi canggih Amerika dan tekanan peraturan yang semakin meningkat mula memberi kesan kepada hasil pendapatan, pengeluar AS terpaksa membuat satu pilihan — mencipta versi inovasi yang "dikurangkan". Itulah yang dilakukan oleh Nvidia, dengan melancarkan versi khas cip seni bina Blackwell mereka yang disesuaikan untuk mematuhi kawalan eksport yang ketat dan dijual dengan harga yang lebih berpatutan.
Dalam artikel ini, kami akan menerangkan mengapa gergasi teknologi itu memilih untuk membuat kompromi dalam kedua-dua spesifikasi dan kos pengeluaran, apa maknanya untuk persaingan dan pasaran yang lebih luas, dan, yang paling penting, bagaimana para pedagang dapat memaksimumkan keuntungan mereka dari situasi ini.
Sejak penguatkuasaan sekatan eksport ketat oleh AS, pasaran pusat data China telah menjadi ujian sebenar bagi Nvidia. Syarikat itu telah melihat bahagian pasarannya di sana jatuh separuh, dari 95% kepada 50%.
Cip H20, yang disesuaikan secara khusus untuk memenuhi kehendak peraturan China, telah diharamkan secara rasmi daripada dieksport pada bulan April. Bersama dengannya, kira-kira $5.5 bilion dalam inventori dan anggaran $15 bilion dalam potensi pendapatan telah dibuang begitu sahaja.
CEO Nvidia Jensen Huang mencadangkan bahawa tanpa kelulusan pengawalseliaan untuk seni bina cip baharu syarikat itu daripada pihak berkuasa AS, akses ke pasaran China yang bernilai $50 bilion kekal tertutup kepada mereka.
Dihadapi dengan kekangan peraturan yang ketat, Nvidia terpaksa membuat kompromi. Baru-baru ini, syarikat tersebut mengumumkan pelancaran cip baharu yang direka khusus untuk pasaran China. Model ini akan ditawarkan pada harga antara $6,500 hingga $8,000, jauh lebih murah berbanding cip H20 sebelumnya yang berharga antara $10,000 hingga $12,000.
Cip baharu ini dijadualkan debut pada bulan Jun dan mewakili cetusan semula yang berorientasikan bajet bagi produk unggulan. Ia menghapuskan pembungkusan CoWoS yang mahal daripada TSMC dan tidak menggunakan memori berkelajuan tinggi HBM. Sebaliknya, ia menampilkan konfigurasi yang lebih sederhana tetapi mematuhi, dengan memori GDDR7 konvensional. Lebar jalur cip ini berkisar antara 1.7 hingga 1.8 TB/s, tepat di pinggir atas had eksport yang ditetapkan oleh sekatan AS, berbanding dengan 4 TB/s bagi H20.
Ini lebih daripada sekadar cip yang dipermudahkan. Ia merupakan contoh kompromi antara rasional kejuruteraan, kekangan politik, dan usaha terdesak untuk mengurangkan kerugian kewangan.
Semua ini berlaku dalam latar belakang masalah yang sama menyakitkan. Pada bulan Oktober 2024, Nvidia mengakui kecacatan kejuruteraan besar dalam seni bina Blackwell yang menyebabkan kelewatan penghantaran dan kehilangan pelanggan utama, termasuk raksasa industri seperti Amazon, Google, dan Microsoft.
Punca utamanya adalah kecacatan reka bentuk pada sambungan antara dua ciplet, yang secara drastik mengurangkan hasil die yang berfungsi. Nvidia mengambil tanggungjawab sepenuhnya untuk isu ini, tanpa cuba memindahkan kesalahan kepada TSMC atau mana-mana rakan kongsi lain.
Menjelang Mei 2025, Nvidia menyatakan bahawa ia telah menyelesaikan masalah pengeluaran dan memulihkan garis pengeluarannya kepada operasi normal, walaupun masa yang hilang dan hubungan pelanggan yang tegang tidak mudah pulih.
Namun, walaupun versi Blackwell yang diperbetulkan tidak dapat diakses secara universal. AS terus mengenakan sistem pengawalan eksport berlapis-lapis, mengkelaskan negara secara berbeza sebagai "rakan dipercayai" atau "pelaku yang disyaki." Tidak menghairankan, China kekal dengan tegas dalam kumpulan yang terakhir.
Ini menandakan percubaan ketiga Nvidia untuk menyesuaikan cipnya dengan persekitaran peraturan di China, dengan setiap edisi memerlukan kompromi yang lebih mendalam — prestasi berkurangan, ciri yang dipotong, dan inovasi yang semakin terhad oleh dasar dan bukan teknologi. Sementara Nvidia menavigasi angin politik dan teknikal ini, pesaing seperti Huawei, dengan Ascend 910B, sedang maju dengan mantap dan mengukuhkan kedudukan mereka dalam pasaran.
Penganalisis Nori Chiou menganggarkan bahawa cip China mungkin dapat menandingi model yang diperkecilkan oleh Nvidia dalam masa dua tahun paling lama.
Walau bagaimanapun, walaupun dalam keadaan lemahnya, cip Nvidia mengekalkan satu kelebihan kritikal yang sukar ditiru oleh pesaing—ekosistem CUDA. Lebih daripada sekadar teknologi, CUDA telah menjadi piawaian industri de facto. Beralih darinya memerlukan penulisan semula aplikasi, menukar persekitaran pembangunan, dan mengganggu aliran kerja yang terjalin dengan baik — langkah yang terlalu mahal, rumit, dan berisiko untuk banyak pelanggan. Itulah sebabnya, walaupun dengan keterbatasannya, cip kompromis Nvidia terus mendapat permintaan.
Oleh itu, Nvidia terpaksa menyederhanakan cip unggulannya untuk mengekalkan kehadiran di pasaran China, meskipun sekatan eksport AS semakin ketat. Syarikat tersebut mengorbankan margin dan bahagian pasaran, tetapi tetap mempertahankan posisinya. Ini bukan strategi pertumbuhan, ia adalah strategi kelangsungan. Akibatnya, Nvidia mungkin mensasarkan untuk menjual sebanyak mungkin cip Blackwell yang "dilucutkan" ini sebelum pusingan sekatan seterusnya, atau sebelum alternatif China yang berdaya maju muncul.
Apa maknanya untuk pedagang? Terutama, volatiliti yang meningkat sekitar saham Nvidia. Setiap langkah yang diambil syarikat ke arah China akan membawa risiko peraturan, tetapi juga membuka pintu untuk pulih jika barisan produk baharu terbukti berjaya.
Pedagang harus memantau jadual pelancaran (Jun dan September), reaksi dalam pasaran China, dan laporan penghantaran dengan teliti. Dalam jangka pendek, saham Nvidia mungkin menghadapi tekanan disebabkan oleh pemampatan margin dan ketidakpastian strategik, tetapi dalam jangka masa 6-12 bulan, saham tersebut kekal menarik, terutama jika retorik AS mula perlahan.
Untuk strategi jangka pendek, berdagang pada perubahan harga Nvidia ketika tarikh pelancaran cip utama dan laporan pendapatan dapat menjadi menarik. Untuk kedudukan jangka panjang, pandangan optimis yang berhati-hati disarankan, bukan hanya pada cip itu sendiri, tetapi pada ekosistem AI yang lebih luas yang telah dibangunkan oleh Nvidia selama bertahun-tahun.
Pedagang yang sedia untuk merebut peluang pasaran ini harus bertindak sekarang. Buka akaun dagangan dengan InstaForex dan pasang aplikasi mudah alih kami untuk akses penuh ke pelbagai alat komprehensif bagi berdagang saham Nvidia.
Monopoli dalam perhatian: EU melancarkan penyiasatan besar-besaran terhadap Visa dan Mastercard
Apabila kita berbicara mengenai infrastruktur pembayaran di Eropah, semua jalan akhirnya menuju kepada dua kuasa besar yang tidak dapat dipertikaikan, Visa dan Mastercard. Syarikat-syarikat ini menguasai hampir semua transaksi bukan tunai di kawasan euro, bukan sekadar menyertai pasaran tetapi sebenarnya menetapkan aturannya: mengenakan tarif, mengenakan yuran akses wajib ke rangkaian mereka, dan menentukan terma permainan. Namun, Brussels nampaknya semakin hilang sabar. Suruhanjaya Eropah telah melancarkan siasatan rasmi untuk menentukan sama ada yuran yang dikenakan oleh gergasi-gergasi ini benar-benar mencerminkan sumbangan mereka kepada industri atau menyembunyikan tanda-tanda kelakuan monopoli. Apa yang mendasari siasatan ini, dan bagaimana para peniaga boleh mengambil kesempatan daripadanya? Laporan kami merungkainya.
Minggu lepas, bahagian antitrust Suruhanjaya telah mengedarkan soal selidik yang terperinci kepada syarikat fintech dan penyedia platform pembayaran. Soalan-soalan tersebut sangatlah spesifik: Sejauh mana kebebasan peruncit untuk memilih infrastruktur pembayaran? Adakah mereka wajib bekerja dengan Visa dan Mastercard? Adakah yuran tersebut berasas? Dan sejauh mana ketelusan pemberitahuan kepada pelanggan tentang caj baru?
Suruhanjaya juga ingin mengetahui perkhidmatan mana yang menjadi wajib selepas tahun 2017 dan bagaimana syarikat-syarikat telah bertindak balas terhadap aduan selama tujuh tahun yang lalu.
Jika pihak berwajib menemui bukti penyalahgunaan dominasi pasaran, ia boleh membawa kepada satu penyiasatan rasmi dan denda sehingga 10% daripada pendapatan tahunan.
Dalam erti kata lain, Visa dan Mastercard sekali lagi berada dalam perhatian pengawalseliaan. Ini menandakan gelombang kedua penyelidikan. Hanya sebulan lalu, Suruhanjaya Eropah menghantar pertanyaan serupa kepada rangkaian runcit utama. Pemangkin kejadian ini adalah gelombang aduan pada musim luruh lepas, dengan perniagaan menyatakan rasa kecewa terhadap peningkatan yuran dan kekurangan alternatif yang berdaya maju.
Mastercard cepat untuk menegaskan bahawa ia menawarkan penyelesaian yang selamat dan fleksibel, sementara Visa menekankan perlindungan penipuan dan ketahanan sistemnya.
Walau bagaimanapun, Brussels nampaknya bertekad. Sumber menyatakan fokus utama penyelidikan adalah untuk menilai sejauh mana penyertaan wajib dalam rangkaian ini telah berlaku, dan sejauh mana yuran mereka telah meningkat dalam beberapa tahun kebelakangan ini.
Implikasi yang lebih luas adalah usaha perundangan untuk menubuhkan bahawa pasaran secara efektif dilayan oleh hanya dua platform, tanpa yang mana perniagaan tidak dapat berfungsi. Ini, seterusnya, boleh menjustifikasikan tuntutan monopoli.
Memberikan berat kepada cerita ini adalah kedudukan Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde, yang berulang kali menyeru untuk mengurangkan ketergantungan Eropah terhadap sistem pembayaran asing. Walaupun Visa, Mastercard, PayPal, dan Alipay mematuhi piawaian EU, beliau berhujah bahawa blok itu harus mempunyai alternatif sendiri, "sekadar berjaga-jaga." Dan keadaan itu, nampaknya, sedang mendekati dengan cepat.
Ini adalah tentang kelemahan Eropah, kedaulatan digitalnya, dan pertarungan yang lebih luas terhadap ketidakseimbangan teknologi yang memihak kepada Amerika Syarikat. Dalam erti kata ini, isu yuran yang berlebihan hanyalah langkah pertama.
Apa yang mungkin menyusul adalah sekatan pengawalseliaan, penilaian semula syarat akses pasaran, dan kemungkinan juga sokongan untuk pesaing Eropah. Langkah-langkah seperti ini mempunyai potensi untuk membentuk semula landskap industri pembayaran di rantau ini dan, dengan lanjutan, memberi kesan kepada harga saham syarikat-syarikat yang terlibat.
Bagi pedagang, situasi ini membuka peluang yang luas. Dalam jangka pendek, volatiliti dalam saham Visa dan Mastercard boleh diperdagangkan seputar berita berkaitan dengan siasatan, terutamanya berhampiran peristiwa penting seperti 2 Jun, tarikh akhir untuk mengemukakan jawapan kepada soalan Suruhanjaya.
Dalam jangka panjang, perhatian harus diberikan kepada bagaimana EU membangunkan infrastruktur pembayarannya sendiri dan syarikat mana yang mungkin muncul dengan sokongan sebagai alternatif kepada gergasi Amerika.
Perjanjian Oracle bernilai $40 bilion dengan Nvidia boleh mengubah pasaran AI
Dalam era di mana kuasa pengkomputeran AI adalah seperti rizab minyak baru, Oracle sedang membuat langkah besar dengan melabur sebanyak $40 bilion untuk membeli 400,000 cip GB200 Nvidia, pemproses paling canggih yang tersedia ketika ini untuk beban kerja kecerdasan buatan. Dalam laporan ini, kami menyelidik bagaimana syarikat merancang untuk memanfaatkan sumber besar ini dan peluang perdagangan apa yang perjanjian yang memecahkan rekod ini ciptakan untuk peserta pasaran.
Oracle secara rasmi telah mengumumkan rancangan untuk memperoleh 400,000 supercip GB200 Nvidia, dalam transaksi bernilai sekitar $40 bilion, salah satu perjanjian semikonduktor terbesar dalam sejarah.
Pemproses ini akan berfungsi sebagai teras pusat data pertama dalam projek Stargate, yang terletak di Abilene, Texas. Kemudahan ini direka untuk menjadi hab AI utama dengan kapasiti pengkomputeran sebanyak 1.2 gigawatt, setanding dengan penggunaan tenaga satu juta rumah kediaman.
Lebih penting lagi, perjanjian ini dijangka mengubah keseimbangan kuasa dalam perebutan global untuk menguasai infrastruktur awan dan kecerdasan buatan, dengan potensi mengagihkan semula bukan sahaja aliran data tetapi juga aliran modal global.
Projek Stargate diperkenalkan pada Januari 2025 oleh Donald Trump sebagai kerjasama awam-swasta berskala besar yang mensasarkan pelaburan sebanyak $500 bilion.
Matlamatnya adalah untuk membina rangkaian pusat data generasi baharu di seluruh negara yang didedikasikan secara eksklusif untuk AI. Simpul pertama, di atas tapak seluas 875 ekar, kira-kira saiz Central Park di New York City, telah melebihi jangkaan awal. Daripada dua bangunan, kini lapan sedang dalam pembinaan.
Semua kemudahan akan dipenuhi dengan cip paling maju dari Nvidia, yang mana Oracle tidak akan menggunakannya secara langsung tetapi akan menyewakannya kepada OpenAI, menawarkan alternatif yang berdaya saing kepada Microsoft Azure, di mana OpenAI sudah menghadapi kekangan kapasiti.
Sisi teknikal projek ini tidak kurang menakjubkan. Nvidia GB200 adalah gabungan dua Blackwell B200 GPU yang disepadukan dengan CPU Grace 72-teras, yang direka khas untuk beban kerja AI berat termasuk latihan model bahasa, pemprosesan data besar, dan algoritma generatif.
Cip-cip ini mewakili kemuncak seni bina pengkomputeran pada 2025, dan penyebarannya dalam skala besar dijangka menaikkan penanda aras prestasi untuk seluruh industri. Penghantaran akan bermula musim panas ini, dengan kemudahan dijangka mencapai kapasiti operasi penuh menjelang pertengahan 2026.
Di samping Oracle dan OpenAI, konsortium tersebut termasuk SoftBank, MGX yang berpangkalan di Abu Dhabi, Arm, Microsoft, dan sudah tentu Nvidia sendiri, bukan sahaja sebagai pembekal tetapi sebagai arkitek teras bagi keseluruhan infrastruktur.
Arkitek kewangan sama mengesankan: pelaburan yang disahkan telah melebihi $15 bilion. JPMorgan menyediakan pembiayaan $9.6 bilion, sementara Crusoe Energy Systems dan Blue Owl Capital bersama-sama melabur $5 bilion lagi. Dana tambahan sebanyak $11.6 bilion telah memungkinkan peningkatan pembinaan yang dramatik.
Oracle, bagi pihaknya, telah memperoleh perjanjian sewa 15 tahun, jelas menandakan bahawa syarikat ini tidak mempertaruhkan hype jangka pendek tetapi pada dominasi jangka panjang dalam ruang pengkomputeran awan berasaskan AI.
Bagi para pedagang, cerita ini bukan sekadar tajuk yang menarik, ia adalah satu panggilan tindakan yang jelas. Pelaburan modal pada skala ini boleh memberi kesan besar kepada dinamika saham Oracle, terutama apabila penghantaran cip dimulakan dan pendapatan suku tahunan diumumkan. Sebarang berita berkaitan dengan projek ini mungkin akan segera tercermin dalam harga saham.
Lebih-lebih lagi, pengagihan semula kuasa pengkomputeran ke arah Oracle meletakkan tekanan saingan terhadap Microsoft. Ini bermakna bukan sahaja peralihan kuasa pasaran tetapi juga potensi pembentukan semula pola permintaan di seluruh sektor perkhidmatan awan.
Mereka yang ingin menjadikan transformasi ini sebagai peluang perdagangan harus bertindak awal. Buka akaun dengan InstaForex, pasang aplikasi mudah alih kami, dan dapatkan akses kepada analisis masa nyata dan alat yang direka untuk membantu anda memanfaatkan pergerakan saham gergasi teknologi.
