GBP/USD मुद्रा जोड़ी ने सोमवार को भी बिल्कुल कोई दिलचस्प मूवमेंट नहीं दिखाया। जोड़ी के विश्लेषण की शुरुआत इस तथ्य से होनी चाहिए कि वोलैटिलिटी फिर से घट गई है। जनवरी के दूसरे हाफ में काफी सक्रियता के बाद, अब बाजार फिर से शांत है। पिछले सप्ताह ब्रिटिश पाउंड ने ऊपर या नीचे जाने की तुलना में अधिकतर साइडवेज मूवमेंट की। यह सब कुछ महासागर के पार से आई प्रमुख रिपोर्ट्स और यूके से कुछ महत्वपूर्ण डेटा के बावजूद हुआ।
EUR/USD के लेख में, हमने पहले ही नॉन-फार्म पेरोल और बेरोजगारी रिपोर्ट्स का विश्लेषण किया था। हमने यह निष्कर्ष निकाला कि बाजार ने उन्हें पूरी तरह से अनदेखा कर दिया, क्योंकि न तो कोई गंभीर और न ही तार्किक मूवमेंट था। अब हमें महंगाई रिपोर्ट की चर्चा करनी चाहिए, जिसे भी प्रभावी रूप से अनदेखा किया गया और पूरी तरह से अनुचित रूप से ऐसा किया गया। यू.एस. की महंगाई 2.4% तक धीमी हो गई है। याद रखें कि इसी महंगाई दर के साथ, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने सक्रिय रूप से ब्याज दरें घटाईं, जबकि बैंक ऑफ इंग्लैंड उच्च महंगाई के बीच नई मौद्रिक नीति को आसान बनाने की कगार पर है। फेडरल रिजर्व किसका इंतजार कर रहा है? एक नकारात्मक उपभोक्ता मूल्य सूचकांक?
हालाँकि, समस्या फेड के साथ नहीं है। जेरेमी पॉवेल और उनके सहयोगी, जिन्होंने अभी तक कांग्रेस और व्हाइट हाउस से स्वतंत्रता नहीं खोई है, बार-बार यह बयान देते हैं कि केंद्रीय बैंक के निर्णय पूरी तरह से मैक्रोइकोनॉमिक डेटा पर निर्भर करते हैं। फिर, फेड की नीति को और आसान करने में हिचकिचाहट के बारे में निष्कर्ष कैसे निकाला जा सकता है? यह बाजार की अपेक्षाओं पर आधारित है। एक उपकरण है जिसे CME FedWatch कहा जाता है, जो अगले 15 बैठकों में ब्याज दर में कटौती की संभावना को दर्शाता है। कई विश्लेषक और ट्रेडर्स इस टूल को देखते हैं। यह हमें क्या बताता है?
यह वर्तमान में मार्च 18 को दर में 8% कटौती की संभावना दिखाता है। अप्रैल 29 तक यह 25% है। लेकिन क्या यह संकेतक कितना सही है, और क्या इसके आधार पर निष्कर्ष निकाले जाने चाहिए? यह ध्यान देने योग्य है कि इस टूल का उपयोग विभिन्न निवेशकों, अर्थशास्त्रियों और अन्य बाजार भागीदारों के विचारों से किया जाता है। सरल शब्दों में कहें तो, यह टूल "वित्तीय क्षेत्र के कक्ष" में औसत राय है। समय के साथ वित्तीय विशेषज्ञों की राय बदल सकती है, इसलिए आज का 8% आसानी से 18 मार्च के करीब 50% में बदल सकता है। एक महीने में, बाजार की भावना 100 बार बदल सकती है। FOMC समिति के सदस्यों से आगामी भाषण इस मुद्दे को स्पष्ट करने में काफी मदद करेंगे। अगर उनमें से आधे से अधिक निकट भविष्य में दर में एक और कटौती पर विचार करना शुरू करते हैं, तो CME FedWatch के अनुसार संभावना बढ़ जाएगी। लेकिन तब तक डॉलर में भी एक महत्वपूर्ण गिरावट हो सकती है।
बिलकुल, हम नास्त्रेदमस नहीं हैं, लेकिन हमें विश्वास है कि 2026 में फेड की प्रमुख दर में कटौती अवश्य होगी। मई से, केविन वार्श यू.एस. केंद्रीय बैंक का नेतृत्व करेंगे, और उनके पास कोई स्वतंत्र राय नहीं होगी, क्योंकि अब फेड को ट्रंप द्वारा निर्देशित किया जाएगा। यू.एस. राष्ट्रपति चाहते हैं कि प्रमुख दर वर्तमान स्तर से कम से कम 2% कम हो। इसके अतिरिक्त, श्रम बाजार को अभी भी समर्थन की आवश्यकता है, और महंगाई लक्षित स्तर के करीब पहुंच रही है। यही 2026 का लक्ष्य है।
