अपने पिछले विश्लेषण में, मैंने उल्लेख किया था कि बैंक ऑफ इंग्लैंड की बैठक के परिणामों ने मुझे बिल्कुल भी आश्चर्यचकित नहीं किया, लेकिन साथ ही यह भी ध्यान देने योग्य है कि वर्तमान समिति में चार "डव्स" (नीतिगत नरमपंथी सदस्य) की संख्या लगभग "हॉक्स" (नीतिगत कठोर सदस्य) के बराबर है।
बाज़ार ने एक अधिक सर्वसम्मत निर्णय की उम्मीद की थी, लेकिन अधिक "डव्स" की उपस्थिति इस ओर संकेत करती है कि बैंक ऑफ इंग्लैंड का रुख अपेक्षा से कम "न्यूट्रल" है। परिणामस्वरूप, बाज़ार के पास गुरुवार को पाउंड स्टर्लिंग की मांग में कमी करने का पूरा कारण था। हालांकि, वास्तविकता में पाउंड की मांग बढ़ रही थी।

मैं आपको याद दिलाना चाहता हूँ कि हाल के सप्ताहों में GBP/USD की वेव विश्लेषण संरचना काफी जटिल हो गई है, जो सभी के लिए अप्रत्याशित थी। अर्थशास्त्री लगातार यह कहते आ रहे हैं कि फ्यूचर्स मार्केट में डॉलर की मांग कम है और अमेरिकी मुद्रा की संभावनाएँ बहुत अस्पष्ट हैं।
समाचार परिदृश्य को ध्यान में रखते हुए भी यह कहना कठिन है कि पाउंड की गिरावट इतनी लंबी क्यों रही।
फिर भी, अनुमानित वेव 4 अब एक बहुत जटिल, लेकिन तीन-तरंग (three-wave) संरचना का रूप ले चुकी है, और इसकी आंतरिक तरंग एक पाँच-तरंग (five-wave) संरचना — a-b-c-d-e — में विकसित हुई है।
सैद्धांतिक रूप से, यह संरचना और भी जटिल हो सकती है, लेकिन मेरा मानना है कि अब दो ही संभावनाएँ हैं —
या तो पाउंड अब एक नई ऊर्ध्वमुखी ट्रेंड संरचना बनाना शुरू करेगा,
या फिर यह बहुत लंबे समय बाद किसी अनिश्चित परिस्थिति में ऐसा करेगा।

अब बैठक की बात करें तो, बैंक ऑफ इंग्लैंड ने 2025 की चौथी तिमाही के लिए मुद्रास्फीति का अनुमान 3.6% से घटाकर 3.5% कर दिया है।
बैंक का मानना है कि 3.8% मुद्रास्फीति दर चरम स्तर (peak) है और उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) अब वहाँ से धीमा होगा।
अगले वर्ष यह 3% तक गिर सकता है और अंततः लक्ष्य स्तर 2% तक पहुँच सकता है।
इसके अतिरिक्त, ब्रिटिश सेंट्रल बैंक को उम्मीद है कि बेरोज़गारी दर 4.8% से बढ़कर 5.1% होगी और 2025 में आर्थिक वृद्धि दर 1.5% रहेगी।
2026 के लिए यह वृद्धि दर 1.2% रहने का अनुमान है।

निष्कर्ष क्या निकलता है?
निकट भविष्य में मुद्रास्फीति ऊँचे स्तर पर बनी रह सकती है, जिससे बैंक ऑफ इंग्लैंड के लिए नए "डविश" फैसले लेना कठिन होगा।
हालाँकि, ब्याज दर पर मतदान के परिणामों को देखते हुए यह संभावना खारिज नहीं की जा सकती कि साल की अंतिम बैठक में केंद्रीय बैंक मौद्रिक नीति में एक और नरमी का दौर लागू कर सकता है — इस प्रकार एंड्रयू बेली द्वारा वर्ष की शुरुआत में किए गए चार चरणों की नरमी के वादे को पूरा करेगा।

फिर भी, वैश्विक आर्थिक और भू-राजनीतिक अस्थिरता को देखते हुए, मुद्रास्फीति को लेकर इतने आशावादी पूर्वानुमानों पर भरोसा करना जल्दबाज़ी होगी।
आने वाले महीनों में यह स्पष्ट हो जाएगा कि बैंक ऑफ इंग्लैंड की गणनाएँ कितनी सटीक साबित होती हैं।

ChatGPT said:

EUR/USD के लिए वेव संरचना:
किए गए विश्लेषण के आधार पर, मेरा निष्कर्ष है कि EUR/USD अब भी ट्रेंड के ऊर्ध्वमुखी हिस्से का निर्माण कर रहा है।
वर्तमान में, बाज़ार एक ठहराव (pause) की स्थिति में है, लेकिन डोनाल्ड ट्रम्प और फेडरल रिजर्व की नीतियाँ भविष्य में अमेरिकी डॉलर की कमजोरी के लिए महत्वपूर्ण कारक बनी हुई हैं।

वर्तमान ट्रेंड खंड (trend segment) के लक्ष्य 25 के स्तर (25-figure level) तक पहुँच सकते हैं।
इस समय, हम सुधारात्मक वेव 4 (corrective wave 4) का निर्माण देख सकते हैं, जो एक जटिल और लंबी संरचना का रूप ले रही है।

इसलिए, निकट अवधि में मैं अब भी केवल खरीदारी (buying) को प्राथमिकता देता हूँ, क्योंकि किसी भी प्रकार की गिरावट संरचनाएँ केवल सुधारात्मक (corrective) प्रतीत होती हैं।
सबसे हाल की संरचना a-b-c-d-e संभवतः पूर्णता के निकट है या पहले ही पूरी हो चुकी है।

GBP/USD के लिए वेव संरचना:
GBP/USD इंस्ट्रूमेंट की वेव संरचना अब पहले की तुलना में काफी जटिल हो गई है। हम अभी भी ऊर्ध्वमुखी (upward) और आवेगपूर्ण (impulsive) ट्रेंड के हिस्से से ही निपट रहे हैं, लेकिन इसकी आंतरिक वेव संरचना लगातार जटिल होती जा रही है।

वेव 4 एक तीन-वेव पैटर्न बना रही है, और इसकी संरचना वेव 2 से काफी लंबी है। एक और गिरावट वाली सुधारात्मक (downward corrective) संरचना समाप्ति के करीब है।
मैं अब भी यह अपेक्षा करता हूँ कि मुख्य वेव संरचना का निर्माण फिर से शुरू होगा, जिसके प्रारंभिक लक्ष्य 38 और 40 के स्तर के आसपास होंगे — और मेरा मानना है कि यह प्रक्रिया नवंबर की शुरुआत तक देखी जा सकती है।

मेरे विश्लेषण के मुख्य सिद्धांत:

• वेव संरचनाएँ सरल और समझने योग्य होनी चाहिए। जटिल संरचनाओं में ट्रेड करना कठिन होता है और वे अक्सर बदलाव लाती हैं।
• यदि बाज़ार के व्यवहार में अनिश्चितता हो, तो प्रवेश न करना बेहतर होता है।
• 100% निश्चितता कभी भी संभव नहीं होती; इसलिए हमेशा सुरक्षात्मक स्टॉप-लॉस आदेश (stop-loss orders) का प्रयोग करें।
• वेव विश्लेषण (Wave Analysis) को अन्य प्रकार के विश्लेषण और ट्रेडिंग रणनीतियों के साथ संयोजित किया जा सकता है।