न्यूज़ीलैंड डॉलर हाल ही में अमेरिकी डॉलर के मुकाबले छह महीने के निचले स्तर 0.5731 पर पहुंच गया। यह इंट्राडे गिरावट न्यूज़ीलैंड के रिज़र्व बैंक (RBNZ) के अक्टूबर मौद्रिक नीति निर्णय के कारण आई, जिसमें बैंक ने आधिकारिक नकद दर (Official Cash Rate) में 50 बेसिस पॉइंट की कटौती की — जो बाजार की व्यापक रूप से अपेक्षित 25 बेसिस पॉइंट की कटौती से कहीं अधिक आक्रामक कदम था।

इसलिए वास्तविक परिणाम ने बाजार के प्रतिभागियों को चौंका दिया। इसके अलावा, केंद्रीय बैंक ने यह भी स्पष्ट किया है कि वह मौद्रिक नीति को और आसान करने के लिए अतिरिक्त कदम उठाने के लिए तैयार है। यह "अत्यधिक नरम रुख" (ultra-dovish move) बाजार के लिए अप्रत्याशित था और ट्रेडर्स को यह याद दिलाया कि RBNZ ज़रूरत पड़ने पर साहसिक कदम उठाने से नहीं डरता।

न्यूज़ीलैंड का रिज़र्व बैंक सच में बाजार को चौंकाने का हुनर रखता है — हालांकि यह गुण किसी केंद्रीय बैंक के लिए हमेशा सकारात्मक नहीं माना जाता। कमजोर संचार अक्सर अस्थिरता (volatility) बढ़ाता है और बाजारों को असहज कर देता है। फिर भी, तथ्य तो तथ्य हैं। उदाहरण के लिए, छह साल पहले — 2019 की गर्मियों में — RBNZ ने बिना किसी पूर्व संकेत के ब्याज दरों में 50 बेसिस पॉइंट की अप्रत्याशित कटौती करके बाजार को झटका दिया था। उस समय वैश्विक वित्तीय प्रणाली अमेरिका-चीन ट्रेड युद्ध के दबाव में थी, और न्यूज़ीलैंड का रिज़र्व बैंक प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंकों में सबसे पहले मौद्रिक सहजता (monetary easing) की शुरुआत करने वाला बैंक बना — जिसके बाद फेडरल रिज़र्व, यूरोपीय सेंट्रल बैंक, ऑस्ट्रेलियाई रिज़र्व बैंक और कई अन्य बैंकों ने उसका अनुसरण किया।

2024 में एक समान स्थिति दोबारा सामने आई — RBNZ एक बार फिर मौद्रिक नीति को ढीला करने की शुरुआत करने वाले शुरुआती बैंकों में से एक बन गया। नवीनतम कटौती को मिलाकर, केंद्रीय बैंक ने पिछले वर्ष के अगस्त से अब तक कुल 300 बेसिस पॉइंट की ब्याज दरों में कमी की है।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि पिछली (अगस्त) बैठक से पहले बाजार में यह अटकलें थीं कि RBNZ अब अपनी दर कटौती की मौजूदा श्रृंखला को समाप्त कर देगा, क्योंकि दूसरी तिमाही में मुद्रास्फीति तेज़ हो गई थी। लेकिन वे अपेक्षाएँ गलत साबित हुईं — केंद्रीय बैंक ने न केवल 25 बेसिस पॉइंट की कटौती की, बल्कि आने वाली किसी बैठक में एक और कटौती के संकेत भी दिए। नतीजतन, अक्टूबर में 25 बेसिस पॉइंट की कटौती की संभावना पूरी तरह बाजार में शामिल कर ली गई थी।

लेकिन, जैसा पहले भी कहा गया, RBNZ अपनी "सरप्राइज" नीति के लिए प्रसिद्ध है। तीसरी तिमाही के प्रमुख मैक्रोइकॉनॉमिक डेटा (मुद्रास्फीति, श्रम बाज़ार, GDP) अभी जारी नहीं हुए थे, फिर भी बैंक ने "curve से आगे बढ़ने" का निर्णय लिया और पूरी 50 बेसिस पॉइंट की दर कटौती कर दी। इसके पीछे जो कारण बताए गए, उनमें शामिल थे — आर्थिक वृद्धि में मंदी (कमज़ोर घरेलू मांग और पिछली सख्त नीति के शेष प्रभाव), घरेलू मुद्रास्फीति दबावों में कमी (मध्यम वेतन वृद्धि, नियंत्रित मुद्रास्फीति अपेक्षाएँ, और मूल्य वृद्धि जो मुख्यतः बाहरी झटकों के कारण हुई न कि आंतरिक अधिक गर्मी से)। बैंक ने यह भी कहा कि व्यापारिक निवेश में गिरावट आई है, खासकर निर्माण क्षेत्र में — जो GDP के प्रमुख प्रेरकों में से एक है। इसके अलावा, वैश्विक मांग भी कमज़ोर हो रही है, विशेष रूप से चीन से, जो न्यूज़ीलैंड का प्रमुख ट्रेड पार्टनर है (विशेष रूप से डेयरी, मांस और अन्य निर्यातों में)।

50 बेसिस पॉइंट की दर कटौती करके, RBNZ ने यह लगभग पुष्टि कर दी है कि साल के अंत से पहले — संभवतः दिसंबर की बैठक में — एक और दर कटौती की जा सकती है।

दिलचस्प बात यह है कि अक्टूबर की RBNZ बैठक के स्पष्ट रूप से नरम (dovish) नतीजे के बावजूद, न्यूज़ीलैंड डॉलर अमेरिकी डॉलर के मुकाबले कुछ हद तक संभल गया। NZD/USD जोड़ी पहले तेज़ी से गिरकर 0.5731 तक पहुंची, लेकिन दिन के अंत में 0.5780 पर बंद हुई। गुरुवार को खरीदारों ने 0.58 के स्तर का परीक्षण भी किया। हालांकि वे 0.5800 के रेज़िस्टेंस स्तर से ऊपर टिक नहीं सके, लेकिन विक्रेता अभी तक नियंत्रण वापस नहीं पा सके हैं।

यह स्थिति संकेत देती है कि मौजूदा अमेरिकी सरकार के शटडाउन के बीच ट्रेडर्स अमेरिकी डॉलर के पक्ष में बड़े पोज़िशन खोलने से हिचक रहे हैं। बुधवार को छठी बार अमेरिकी सीनेट सरकारी फंडिंग बिल पारित करने में विफल रही — जबकि शटडाउन ने पहले ही देशभर में उड़ान सेवाओं में व्यापक अव्यवस्था पैदा कर दी है। इन स्पष्ट नकारात्मक परिणामों के बावजूद, रिपब्लिकन और डेमोक्रेट दोनों अपने-अपने रुख पर अड़े हैं और समझौता करने से इनकार कर रहे हैं।

इसके अलावा, रॉयटर्स के अनुसार, ट्रंप ने सुझाव दिया है कि शटडाउन के दौरान संघीय कर्मचारियों के लिए जमा हुई बकाया तनख्वाह रोक दी जाए। स्थिति लगातार बिगड़ रही है और समाधान की कोई संभावना फिलहाल दिखाई नहीं दे रही, जिससे अमेरिकी डॉलर पर दबाव बना हुआ है और NZD/USD के खरीदार "अपनी स्थिति बनाए हुए" हैं।

तकनीकी दृष्टिकोण से, NZD/USD जोड़ी फिलहाल चार-घंटे (H4) और दैनिक (D1) चार्ट दोनों पर Bollinger Bands की मध्य और निचली रेखाओं के बीच ट्रेड कर रही है। D1 टाइमफ्रेम पर यह Kumo क्लाउड और Kijun-sen लाइन के नीचे है, लेकिन Tenkan-sen लाइन के ऊपर है। H4 चार्ट पर यह Kijun-sen और Tenkan-sen लाइनों के बीच है। लंबी पोज़िशन (long positions) केवल तभी विचारणीय हैं जब जोड़ी 0.5810 के रेज़िस्टेंस स्तर (H4 चार्ट पर Kumo क्लाउड की ऊपरी सीमा) के ऊपर टूटती है — ऐसे में जोड़ी H4 चार्ट पर Bollinger Bands की मध्य और ऊपरी रेखाओं के बीच होगी और सभी Ichimoku संकेतक लाइनों के ऊपर होगी, जिससे एक बुलिश "Parade of Lines" सिग्नल बनेगा।