Para trader yang bersiap untuk pertemuan Bank Sentral Eropa yang akan datang pada hari Kamis ini, yang akan berfokus pada penetapan suku bunga, juga harus memperhatikan berbagai laporan ekonomi minggu ini untuk menilai arah kebijakan moneter.
Karena kejelasan mengenai hubungan dagang dengan Amerika Serikat masih belum jelas, para pejabat akan terus memeriksa dengan cermat pernyataan dan siaran pers baru untuk mencari tanda-tanda bagaimana zona euro berencana menghadapi ancaman tarif berulang dari Donald Trump dan guncangan geopolitik lainnya.
Ketidakpastian dalam hubungan transatlantik menimbulkan bayangan atas prospek pertumbuhan ekonomi zona euro. Setiap pernyataan dari Washington diawasi dengan ketat, setiap kata ditimbang untuk mencari maksud tersembunyi. Para pemimpin Eropa terpaksa menavigasi antara kebutuhan untuk melindungi kepentingan mereka sendiri dan keinginan untuk menghindari perang dagang skala penuh, yang konsekuensinya bisa sangat buruk. Dalam konteks ini, Bank Sentral Eropa menghadapi tugas yang sulit: di satu sisi, harus mendukung pertumbuhan ekonomi melalui kebijakan moneter akomodatif; di sisi lain, harus mencegah inflasi yang meningkat dan depresiasi euro. Pemerintah Eropa juga menghadapi keputusan yang kompleks mengenai reformasi struktural, investasi infrastruktur, dan dukungan untuk inovasi.
Laporan baru—dari survei kredit hingga perkiraan awal aktivitas bisnis bulan Juli—kemungkinan tidak akan mencegah para pejabat untuk menghentikan pemotongan suku bunga untuk pertama kalinya dalam setahun. Namun, laporan tersebut akan membantu menentukan apakah langkah-langkah lebih lanjut mungkin diperlukan, mungkin pada pertemuan kebijakan berikutnya di bulan September, atau apakah siklus pelonggaran moneter telah berakhir. Tidak mungkin data tersebut akan mengubah keseimbangan menuju pemotongan suku bunga menit terakhir lainnya, tetapi tanda-tanda pelemahan ekonomi lebih lanjut dapat memperkuat alasan untuk mempertahankan pelonggaran di masa depan.
Setelah delapan kali pemotongan seperempat poin yang membawa suku bunga deposito ke 2%, Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan bulan lalu bahwa siklus pemotongan suku bunga mendekati akhir. Pejabat percaya mereka siap menghadapi ketidakpastian yang meningkat akibat kebijakan Trump, karena suku bunga saat ini berada pada tingkat netral—tidak membatasi maupun merangsang aktivitas ekonomi.
Ukuran akhir dari dampak suku bunga datang dalam Survei Pinjaman Bank triwulanan ECB. Sebelumnya, bank melaporkan pengetatan standar kredit karena meningkatnya risiko. Namun, anggota Dewan Eksekutif Isabel Schnabel mengatakan survei terbaru menunjukkan efek stimulatif, karena biaya pinjaman yang menurun meningkatkan permintaan hipotek.
Komentar dari pembuat kebijakan setelah pertemuan terbaru mengungkapkan tingkat kekhawatiran yang bervariasi dalam Dewan Pemerintahan tentang prospek ekonomi. Gubernur Bank of France Francois Villeroy de Galhau menunjukkan hambatan pertumbuhan dan risiko inflasi tetap di atas 2% untuk jangka waktu yang lama, menunjukkan keterbukaan terhadap pemotongan suku bunga lebih lanjut. Silke Tober, pakar kebijakan moneter di lembaga ekonomi IMK Jerman, menyatakan bahwa pemotongan suku bunga saat ini tidak cukup untuk mengatasi kelemahan ekonomi—terutama mengingat apresiasi euro tahun ini.
Namun, pejabat lain menekankan ketahanan bisnis dan rumah tangga.
Bagaimanapun, akhir dari siklus pemotongan suku bunga dapat mendukung euro dalam jangka pendek, membantunya pulih terhadap dolar AS setelah koreksi yang cukup tajam yang diamati dalam beberapa minggu terakhir.
Adapun gambaran teknis EUR/USD saat ini, pembeli sekarang perlu fokus untuk merebut kembali level 1,1655. Hanya ini yang akan memungkinkan pergerakan menuju pengujian 1,1690. Dari sana, pasangan ini bisa naik ke 1,1720, meskipun melakukannya tanpa dukungan dari pelaku pasar besar akan cukup menantang. Target terjauh adalah level tertinggi 1,1770. Dalam hal penurunan, aktivitas pembelian besar diharapkan hanya sekitar 1,1615. Jika tidak ada dukungan yang muncul di sana, lebih baik menunggu penurunan di bawah 1,1580 atau mempertimbangkan posisi long dari 1,1560.
Adapun gambaran teknikal GBP/USD saat ini, pembeli pound perlu menembus level resistance terdekat di 1,3442. Hanya ini yang akan membuka jalan ke 1,3481, meskipun menembus di atas level tersebut bisa terbukti sulit. Target terjauh adalah level 1,3532. Dalam hal penurunan, bear akan mencoba merebut kembali kendali di 1,3405. Jika mereka berhasil, menembus kisaran ini akan sangat melemahkan posisi bull dan mendorong GBP/USD menuju level terendah 1,3368, dengan potensi mencapai 1,3336.
