Pasar AS menunjukkan ketahanan dan pertumbuhan di tengah ketidakpastian. Optimisme masih rapuh, dan setiap rilis data makroekonomi baru seperti melempar dadu. Pertumbuhan indeks cukup mungkin berlanjut berkat harapan retorika dovish dari Federal Reserve. Namun, penting untuk tidak melupakan bahwa jika inflasi tiba-tiba naik, pasar mungkin berbalik tajam.
Minggu mendatang bukan hanya hitungan mundur menuju pertemuan Fed, tetapi merupakan periode penting yang dapat menentukan nada untuk seluruh musim panas di pasar saham.
Sejauh ini, pasar saham AS mengakhiri minggu lalu dengan catatan kuat meskipun latar belakang makroekonomi rumit. Indeks S&P 500 naik 1,5% selama minggu tersebut. Nasdaq 100 mencatat kenaikan 2%. Dow Jones, yang lebih bersifat industri dan konservatif, menguat 1,2%.
Apa yang mendorong pertumbuhan ini?
Mungkin paradoks utama minggu lalu adalah bahwa pasar naik di tengah data makroekonomi yang lemah, tetapi tidak bencana. Laporan Nonfarm Payrolls untuk Mei sedikit di atas ekspektasi—139.000 dibandingkan dengan prediksi 126.000, tetapi masih jauh di bawah angka sebelumnya 147.000. Tingkat pengangguran tetap stabil di 4,2%, sementara upah tumbuh lebih cepat daripada ekspektasi sebesar 3,9% dari year-over-year.
Dalam keadaan normal, ini akan menjadi penyebab kekhawatiran. Namun, sekarang ini menjadi alasan untuk berharap bahwa Fed akan tetap dalam mode wait and see.
Aktivitas bisnis juga tidak menginspirasi kepercayaan. Indeks ISM di sektor manufaktur dan jasa terus menunjukkan pendinginan. Sektor manufaktur turun ke 48,5 (dibandingkan dengan prediksi 49,3), sementara sektor jasa turun ke 49,9, melampaui ambang batas kritis 50 poin yang memisahkan ekspansi dari kontraksi.
Namun, pasar mengabaikan ini. Para investor memperkirakan bahwa pelemahan ekonomi menyiratkan pelonggaran moneter di masa depan.
Dukungan tambahan datang dari Bank Sentral Eropa. Regulator memangkas suku bunga sebesar 0,25 poin persentase dan mengisyaratkan bahwa siklus pelonggaran mungkin mendekati akhir. Meskipun keputusan ini memiliki dampak langsung yang kecil pada AS, ini memperkuat ekspektasi global akan uang yang lebih murah.
Apa yang harus diperhatikan dalam beberapa hari mendatang
Minggu mendatang diperkirakan akan penuh peristiwa. Senin akan menyajikan data inflasi dan perdagangan luar negeri dari Tiongkok, dan pada hari Rabu, sorotan beralih ke CPI AS, indikator kunci yang diawasi bahkan oleh mereka yang biasanya tidak memperhatikan statistik makroekonomi.
Kamis akan menyajikan laporan PPI, dan Jumat akan ada rilis data sentimen konsumen dan ekspektasi inflasi dari University of Michigan. Laporan-laporan ini secara efektif berfungsi sebagai pengantar langsung ke pertemuan Federal Reserve yang dijadwalkan pada 17–18 Juni.
Jika CPI lebih tinggi daripada yang diharapkan, sentimen pasar mungkin berubah drastis. Pasar saat ini berada pada keseimbangan yang rapuh antara mengantisipasi kebijakan dovish dan takut akan kebangkitan tekanan inflasi.
Jika data netral, jalur menuju 6.130 untuk S&P 500 tetap terbuka. Tetapi jika angka-angka mengecewakan, profit taking mungkin dimulai dengan cepat.
Analisis teknikal
Indeks S&P 500 menutup minggu tepat di level psikologis kunci. Ini adalah ambang batas yang signifikan, baik secara teknikal maupun simbolis. Support terletak di zona 5.900–5.920, sementara resistance terdekat berada di 6.130.
Breakout ke atas 6.000 dengan volume yang kuat akan menandakan kelanjutan pertumbuhan. Namun, RSI mendekati wilayah overbought, dan jika data makroekonomi negatif, penurunan menuju 5.850–5.800 mungkin terjadi, tempat dapat ditemukannya support kuat dari awal Mei.
Nasdaq 100 terus bergerak dalam channel naik. Resistance berada di 22.000, dan pengujian level ini dapat terjadi secepat minggu depan jika data CPI kuat. Breakout yang terkonfirmasi akan menetapkan target teknis di 22.500. Support berada di 21.400, diikuti oleh 21.000.
Namun, RSI sudah di atas 70, menunjukkan pasar yang terlalu panas—terutama setelah rally 25% belum lama ini pada Nvidia dan nama-nama besar lainnya.
Kemenangan sektor teknologi: siapa yang mendorong pasar naik
Sementara S&P 500 dan Nasdaq 100 bergerak menuju level tertinggi baru, beberapa juara internal muncul dalam sektor teknologi. Tiga raksasa menonjol minggu lalu: Oracle, NVIDIA, dan Cisco.
Masing-masing menunjukkan kenaikan kuat, dengan katalis dan profil risiko yang unik. Mari kita amati apakah rally ini masih memiliki ruang untuk berlanjut atau apakah saatnya untuk berhati-hati.
Oracle (+5.1%) – optimisme hati-hati menjelang rilis laporan keuangan
Saham Oracle terus naik dengan mantap, meningkat 5.1% selama minggu lalu dan mencapai level tertinggi lokal baru. Ini menandai gelombang pertumbuhan kedua berturut-turut. Saham ini sekarang mendekati level resistance kunci di $180, level yang secara historis memicu reversal.
Sementara itu, RSI(14) menunjukkan kondisi overbought, sebuah tanda peringatan yang signifikan. Pasar mengantisipasi berita dan bersiap untuk menghadapi volatilitas.
Agenda penting mendatang adalah rilis laporan pendapatan kuartalan perusahaan, yang dijadwalkan pada 11 Juni setelah penutupan sesi AS. Menurut Barron's, para analis memperkirakan EPS sebesar $1,64—turun dari prediksi $1,78 90 hari yang lalu.
Penurunan target ini mungkin menguntungkan Oracle: kejutan positif bisa diterima dengan baik oleh pasar. Target harga konsensus sebesar $178, tetapi jika laporan melebihi ekspektasi, breakout ke atas $180 sepenuhnya mungkin terjadi.
NVIDIA (+4,9%) — terlalu panas, tetapi masih menarik pasar
Raja AI dan GPU kembali beraksi. Selama seminggu terakhir, saham NVIDIA naik 4,9%, mencapai level resistance kunci di $142. Selama sebulan terakhir, saham ini telah naik 25%, hasil yang mengesankan, tetapi tampaknya tidak stabil tanpa katalis baru.
Laporan pendapatan kuartalan minggu lalu melebihi ekspektasi: pendapatan melonjak 69% year-over-year, dan margin tetap kuat. Namun, para investor agak dingin dengan panduan untuk kuartal saat ini—yang kurang ambisius. Meskipun ini bukan alasan untuk menjual, ini juga tidak memberikan bahan bakar untuk percepatan lebih lanjut.
Jika saham menembus ke atas $142 dengan volume yang kuat, pemberhentian berikutnya di $150 dan pergerakan ini bisa terjadi dengan cepat. Potensi kenaikan dari level 6 Juni sekitar 6%. Namun, kondisi overbought dan basis yang sudah tinggi setelah laporan pendapatan yang kuat menciptakan lahan subur untuk profit taking kapan saja.
Target konsensus Barron's $172, yang menyiratkan kelanjutan kenaikan sebesar 21%. Namun, jalan menuju target tersebut kemungkinan akan jauh lebih bergelombang daripada yang terlihat selama sebulan terakhir.
Cisco (+4,8%) — raksasa lama dengan momentum baru
Cisco muncul sebagai raksasa yang diam-diam kembali ke radar para investor. Sahamnya naik 4,8% dan sekarang mendekati level tertinggi tahunan di $66,5. RSI menunjukkan kondisi overbought, tetapi belum pada level kritis.
Jika terbentuk breakout yang meyakinkan, target bergeser menuju $71, didukung oleh konsensus analis Barron's (menyiratkan kenaikan sekitar 8%).
Pada bulan Mei, Cisco melaporkan pendapatan Q3 fiskal yang melampaui ekspektasi dan mengeluarkan prospek pendapatan yang optimistis. Dorongan tambahan datang dari kesepakatan strategis di Timur Tengah: perusahaan ditugaskan untuk menerapkan infrastruktur cloud di Arab Saudi dan UEA, dengan fokus pada kecerdasan buatan.
Ini bukan sekadar ekspansi bisnis. Ini merupakan upaya untuk mendefinisikan ulang peran Cisco dalam lanskap teknologi yang sedang berkembang.
