Ketika tidak ada kesatuan di antara sekutu, segalanya tidak berjalan lancar. Setelah saling tuduh antara AS dan China, Donald Trump berkomentar bahwa Xi Jinping adalah orang yang sangat tangguh dan sulit untuk mencapai kesepakatan. Perang dagang antara dua ekonomi terbesar di dunia ini akan kembali menjadi sorotan utama — perang dagang yang membuat EUR/USD melonjak pada akhir April ke level tertinggi sejak musim gugur 2021.

Salah satu alasan meningkatnya ketegangan adalah kesalahpahaman bersama mengenai ketentuan perjanjian yang dimediasi oleh Swiss. Alasan lainnya adalah ketahanan China terhadap tarif. Trump melihat China sebagai lawan utamanya dan mengharapkan tarif dapat secara signifikan memperlambat pertumbuhan PDB saingannya—terutama karena pukulan tersebut tidak hanya diberikan oleh AS tetapi juga dengan membujuk negara lain untuk bertindak.

Salah satu tuntutan Washington dalam negosiasi dagang dengan negara lain adalah untuk bersama-sama menentang Tiongkok. Misalnya, Uni Eropa berencana membatasi akses Tiongkok ke pasar pengadaan peralatan medisnya.

Dinamika Perdagangan Luar Negeri AS

Brussels bersedia mengalah pada beberapa isu tetapi menolak untuk melakukannya pada isu lainnya. Uni Eropa telah menyatakan kemarahan atas keputusan Trump untuk menggandakan tarif pada baja dan aluminium dari 25% menjadi 50%. Menurut Uni Eropa, ini akan menjadi hambatan serius untuk mencapai kesepakatan akhir.

Tampaknya AS harus menghadapi perang dagang melawan dua lawan kuat secara bersamaan — ditambah dengan sistem hukumnya sendiri. Tidak heran investor dengan cepat meninggalkan AS, menciptakan tekanan pada dolar.

Sementara itu, Eropa menunjukkan ketahanan terhadap tarif. Pembacaan akhir menunjukkan bahwa PMI komposit zona euro untuk bulan Mei tetap di atas angka kritis 50. PDB kemungkinan akan terus berkembang, yang merupakan kabar baik untuk EUR/USD.

Dinamika Aktivitas Bisnis Eropa

Ada tantangan di depan, terutama krisis politik di Belanda dan perlambatan inflasi Eropa, yang telah turun di bawah target 2%. Dinamika harga konsumen akan menjadi argumen kuat bagi "doves" pada pertemuan Bank Sentral Eropa bulan Juni. Tingkat suku bunga deposito diperkirakan akan turun menjadi 2%. Pertumbuhan CPI yang lebih lambat dapat mendorong Christine Lagarde untuk memberi sinyal kelanjutan ekspansi moneter dalam waktu dekat.

Namun demikian, ketika stimulus moneter dan fiskal dianggap sebagai penyelamat bagi ekonomi yang tenggelam dalam lautan perang dagang, pelonggaran kebijakan moneter tidak lagi menyebabkan kepanikan pada EUR/USD. Peristiwa yang lebih signifikan dalam kalender ekonomi untuk pasangan euro-dolar tampaknya adalah laporan nonfarm payrolls AS untuk bulan Mei.

Prospek Teknis

Pada grafik harian, para bull EUR/USD mencoba mendorong pasangan ini melampaui rentang nilai wajar 1.119–1.1395. Jika mereka berhasil, peluang untuk tren naik yang baru akan meningkat. Posisi panjang yang terbentuk dari area 1.12–1.122 dapat diperluas.