Masalah datang dari tempat yang paling tidak terduga. Frustrasi dengan penolakan mitra koalisinya untuk mendukung rencana pengendalian imigrasi, Partai Kebebasan membubarkan pemerintahan Belanda. Kemungkinan besar negara tersebut akan mengadakan pemilihan awal. Peningkatan risiko politik memaksa EUR/USD mundur. Bisakah penurunan indeks saham AS mengembalikan pasangan mata uang utama ini ke posisi semula?

Kenaikan EUR/USD didorong oleh aliran modal dari AS ke Eropa. Kebijakan proteksionis Gedung Putih telah menakut-nakuti investor, mendorong mereka untuk menjual saham dan obligasi AS dan memindahkan dana mereka ke seberang Atlantik. Dukungan untuk Uni Eropa datang tidak hanya dari stimulus moneter dan fiskal tetapi juga dari stabilitas politik. Setelah perselisihan di Prancis dan Jerman mereda, semuanya tampak tenang. Keruntuhan pemerintahan Belanda datang secara tak terduga.

Investor yang ketakutan mengabaikan fakta bahwa akibat perang dagang, Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) telah menurunkan perkiraan untuk tahun 2025 untuk kedua kalinya. Prediksi PDB global dipotong sebesar 0,2 poin persentase menjadi 2,6%, dan PDB AS sebesar 0,6 poin persentase menjadi 1,6%. Proyeksi untuk zona euro tetap tidak berubah, yang seharusnya dianggap sebagai kabar baik untuk EUR/USD.

Prediksi OECD untuk Pertumbuhan Ekonomi

Penurunan prediksi pertumbuhan ekonomi AS, ditambah dengan perlambatan lebih lanjut dalam aktivitas sektor manufaktur dan saling tuduh antara Washington dan Beijing mengenai pelanggaran perjanjian dagang, menghambat indeks saham AS. Akibatnya, dolar juga mungkin akan tertekan. Namun, faktor musiman mungkin dapat membantu para penjual EUR/USD.

Credit Agricole menunjukkan bahwa sejak 2005, dolar telah membalikkan tren negatif di bulan Mei pada bulan Juni dalam 85% kasus. Kali ini, setidaknya ada dua alasan bagi sejarah untuk terulang: ekonomi AS tampak lebih tangguh dari yang diharapkan, dan de-eskalasi konflik dagang menguntungkan para penjual EUR/USD.

Investor telah terbiasa dengan "ancaman diikuti dengan negosiasi" dari Donald Trump. Menurut penelitian oleh Nomura, membeli S&P 500 lima hari setelah Trump meningkatkan ketegangan akan menghasilkan keuntungan 12% sejak Februari. Hanya dengan memegang indeks saham luas selama periode yang sama tidak akan menghasilkan sepeser pun.

Para investor kini sudah terbiasa dengan ancaman tarif dari Trump dan bahkan memanfaatkannya untuk keuntungan mereka. Hal ini dapat menciptakan penyangga bagi S&P 500. Tidak adanya penurunan tajam dalam indeks pasar yang luas kemungkinan akan membuat EUR/USD tetap dalam rentang sideways.

Prospek Teknis

Pada grafik harian pasangan mata uang utama, para penjual berusaha mendorong EUR/USD kembali ke rentang nilai wajar 1.118–1.138. Pemantulan dari batas atas akan memungkinkan untuk membangun posisi panjang. Jika EUR/USD turun di bawah 1.128, akan masuk akal untuk beralih ke penjualan. Pola "bull trap" (false breakout) akan diaktifkan dalam skenario tersebut.