Survei Bisnis Bulanan NAB menunjukkan bahwa momentum positif yang mendorong pertumbuhan PDB sebesar 1,3% y/y pada Q1 mulai memudar. Kepercayaan bisnis sedikit membaik tetapi tetap berada di wilayah negatif dan di bawah rata-rata jangka panjangnya.

Penurunan tajam dalam belanja modal tercatat (sekarang pada level terendah sejak Juni 2024), bersama dengan penurunan profitabilitas dan pesanan ke depan yang lebih lemah. Lonjakan signifikan dalam pemanfaatan kapasitas yang tercatat pada bulan Maret juga telah berbalik; metrik ini turun menjadi 81,4%, kembali untuk pertama kalinya sejak pertengahan 2021 ke rata-rata jangka panjangnya. Sementara pertumbuhan biaya tenaga kerja tetap stabil bulan ini, ada peningkatan dalam biaya pembelian, serta harga produk akhir yang lebih tinggi dan inflasi harga ritel.

Selain itu, pertumbuhan pengeluaran konsumen pada bulan April melambat menjadi hanya 0,1% setelah mengalami kenaikan yang stabil pada bulan-bulan sebelumnya.

Meskipun data yang masuk ini sendiri tidak mungkin mengubah sikap Reserve Bank of Australia (RBA)—yang berfokus pada "pemotongan suku bunga secara bertahap dan hati-hati"—data ini menunjukkan sentimen pasar yang lebih lemah terkait langkah kebijakan RBA di masa depan. Sekarang ada lebih banyak faktor yang menunjukkan ke arah laju pemotongan suku bunga yang lebih cepat. Sejauh ini, RBA hanya melakukan satu pemotongan pada bulan Februari, dan suku bunga saat ini tetap di 4,1%, sementara inflasi tetap stabil selama dua kuartal berturut-turut di 2,4%—jauh di bawah suku bunga RBA.

Telah menjadi jelas bahwa ekonomi tidak dapat menghasilkan momentum ke atas pada tingkat suku bunga saat ini, itulah sebabnya penilaian ulang terhadap jalur pemotongan suku bunga kemungkinan akan terjadi segera setelah pertemuan RBA berikutnya pada 20 Mei. Ekspektasi pemotongan—dan pelonggaran yang lebih cepat di masa depan—akan memberikan tekanan tambahan pada Aussie dan mencegahnya mempertahankan momentum bullish.

Posisi short bersih pada AUD sedikit menyempit selama minggu pelaporan hanya sebesar $47 juta, menjadi -$3,14 miliar. Posisi tetap bearish, sementara estimasi nilai wajar telah kehilangan momentum ke atas dan bersiap untuk berbalik ke selatan, meskipun untuk saat ini tetap di atas rata-rata jangka panjang.

Pada pasangan AUD/USD gagal mencapai zona resistensi di 0.6540/50, dan pada titik ini, kemungkinan untuk melanjutkan pergerakan naik telah berkurang. Zona dukungan terdekat berada di 0.6340/60; pengujian area ini akan membantu menentukan apakah akan ada upaya lain untuk bergerak lebih tinggi atau apakah, setelah periode konsolidasi, gelombang ke selatan akan berkembang. Jika pasangan ini menembus di bawah zona dukungan ini, target berikutnya adalah level teknis di 0.6287.