Grève historique au FOMC

La réunion de la Federal Reserve d’avril 2026 restera dans les livres d’histoire non pas en raison de la décision elle‑même (les taux ont été, comme prévu, maintenus dans la fourchette de 3,50–3,75 %), mais à cause d’une contestation interne sans précédent. Le vote à 8 contre 4 a été le plus divisé depuis octobre 1992. L’opposition interne s’est scindée en deux camps. Steven Miran (l’aile « colombe ») a réclamé une baisse immédiate de 25 points de base. De leur côté, Beth Hammack, Neel (Neil) Kashkari et Lori Logan (l’aile « faucon ») se sont opposés au maintien du mot « supplémentaires » dans le communiqué final — un terme qui suggère une future baisse comme inévitable. Ils exigent une « position neutre », estimant que l’inflation tirée par l’énergie pourrait même nécessiter des hausses de taux.

C’était la dernière conférence de presse de Jerome Powell en tant que président de la Fed. Son mandat expire le 15 mai, mais il restera membre du Board of Governors. Ses déclarations ont pris la forme d’un manifeste en défense de l’indépendance de l’institution face aux attaques de Donald Trump. « Je crois Kevin Warsh lorsqu’il dit qu’il résistera aux pressions. L’indépendance de la Fed est aujourd’hui menacée, mais nous refusons d’être un instrument au service d’objectifs étrangers à notre mandat. Nous resterons sur notre trajectoire jusqu’au retour de l’inflation à 2 % », a affirmé Powell. Il a reconnu que la Fed avait été contrainte de saisir la justice pour défendre son droit à prendre des décisions fondées sur les données plutôt que de suivre des slogans politiques.

La banque centrale a reconnu ouvertement que les événements dans le détroit d’Ormuz sont la principale source d’incertitude. L’inflation « recule difficilement », et le régulateur estime que la flambée des prix de l’énergie n’a pas encore atteint son pic. Les principales conclusions de la Fed pour mai 2026 sont les suivantes :

• Énergie. La hausse des prix de l’essence frappe déjà les ménages américains, mais pour l’instant, les États‑Unis souffrent moins que l’Europe et l’Asie.
• Droits de douane. La Fed s’attend à ce que l’inflation provoquée par les tarifs de Trump se résorbe en l’espace de deux trimestres.
• Marché du travail. La demande de main‑d’œuvre a nettement diminué, même si le chômage reste stable. Le marché du travail a cessé d’être le principal moteur de l’inflation, cédant ce rôle à la géopolitique.

Jerome Powell a laissé la porte ouverte à tous les scénarios : « Nous avons la capacité de modifier l’orientation de la politique monétaire dans un sens comme dans l’autre. » Il a prévenu que les deux prochains mois pourraient transformer radicalement la situation. Au sein du Comité, le nombre de membres qui jugent une hausse de taux aussi probable qu’une baisse augmente. La Fed passe en mode « attendre et voir », et remet les rênes à Kevin Warsh au moment où le choc énergétique dans le Golfe persique commence à affecter concrètement les ménages américains. La politique actuelle est jugée « suffisamment restrictive », mais le nouveau président de la Fed pourra‑t‑il préserver cet équilibre fragile, ou agira‑t‑il sous la houlette de Trump ?

S’agira‑t‑il bien de Kevin Warsh, qui doit encore être confirmé par le Sénat ? Son audition devant la commission compétente a montré qu’il ne compte pas simplement succéder à Powell, mais qu’il entend remodeler en profondeur le fonctionnement de la Fed. Il prévoit par exemple d’abandonner la pratique de la « pré‑communication » de l’orientation de la politique, estimant que la Fed doit agir plus vite et être moins prévisible. Il a également critiqué l’indice PCE, jugé imparfait, et proposé de recourir à des sources de données alternatives pour mesurer l’inflation réelle. Il avait auparavant déclaré ne pas vouloir coordonner sa politique avec la Maison‑Blanche. Les experts de Barron’s doutent toutefois que Warsh bénéficie d’une totale liberté d’action — et la hausse du pétrole limite les marges de manœuvre de tout réformateur.

Les marchés révisent leur sentiment

La décision du régulateur de maintenir les taux à 3,5–3,75 % a déclenché une correction immédiate, quoique modérée. Le S&P 500 a élargi son repli à 0,3 %, et l’indice industriel Dow Jones a perdu 0,8 %. Le principal enjeu s’est joué sur les anticipations : l’outil CME FedWatch indique désormais que la probabilité de voir les taux actuels se maintenir jusqu’en juillet 2027 dépasse 50 %. Les investisseurs se sont en pratique résignés à l’idée que « l’ère des taux élevés » est là pour durer. La réunion d’avril est intervenue dans un contexte de données particulièrement inconfortables :

• L’indice des prix à la consommation (CPI) de mars a augmenté de 0,9 % sur un mois — un sommet de deux ans.
• Le core CPI progresse modérément, mais la Fed ne peut ignorer le chiffre global, qui touche directement le portefeuille des Américains.
• L’indicateur privilégié par la Fed pour mars n’a pas encore été publié, mais les 3 % de février apparaissent déjà comme « un agréable souvenir » (avant la crise d’ampleur au Moyen‑Orient).

Scepticisme vis‑à‑vis de l’IA et « îlots de stabilité »

À l’approche de la saison de résultats, les géants technologiques (Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon), dont la capitalisation boursière cumulée atteint 11 000 milliards de dollars, ont reculé de 2 %, sur fond d’inquiétudes selon lesquelles OpenAI n’aurait pas atteint ses objectifs, ce qui jette le doute sur la rentabilité des investissements massifs dans les infrastructures d’IA. Dans le même temps, Visa (+10 %) et AbbVie (+3 %) ont publié de solides résultats trimestriels et se sont imposées comme valeurs défensives de repli. Le secteur de la défense s’est étonnamment affaibli, les investisseurs craignant que la hausse des prix du pétrole ne « grignote » les budgets d’achats et de logistique. En pratique, le marché retient son souffle. La semaine prochaine — lorsque les plus grandes valeurs technologiques et les majors pétrolières publieront leurs résultats — dira si l’économie américaine peut encore croître avec un détroit d’Ormuz fermé et une Fed divisée.

« Je me suis fait avoir »

Un véritable drame s’est joué au tribunal le 29 avril 2026 : Elon Musk a témoigné pour la deuxième journée consécutive contre les cofondateurs d’OpenAI. Le milliardaire a été cash, qualifiant son investissement de 38 millions de dollars d’« argent gratuit » que Sam Altman et Greg Brockman auraient utilisé pour créer un monstre commercial valorisé plus de 800 milliards de dollars. Selon Musk, sa relation avec OpenAI a connu trois phases :

• un soutien enthousiaste au lancement ;
• un malaise croissant à mesure que le projet se développait ;
• la conviction que l’organisation était en train d’être « pillée », qu’un projet altruiste se transformait en échoppe privée.

La version d’OpenAI, présentée par l’avocat William Savitt, offre une image inversée. Selon eux, Musk n’était pas un « mécène naïf », mais cherchait dès le départ à transformer OpenAI en entité commerciale — à condition d’en détenir le contrôle absolu et unilatéral. « Ils ont simplement refusé de remettre les clés de l’IA à une seule personne », a déclaré Savitt, suggérant des ambitions supposément dictatoriales de Musk. Ce dernier a reconnu avoir voulu, au départ, une participation de contrôle en tant que principal donateur, tout en affirmant qu’il s’attendait à ce que sa part se dilue avec l’arrivée de nouveaux investisseurs. Le point de blocage est devenu une lettre de 2017 d’Ilya Sutskever exprimant sa crainte que la structure de propriété voulue par Musk ne tue l’esprit d’ouverture.

Musk affirme que le « point de non‑retour » a été atteint avec les investissements de Microsoft. Il a jugé les 13 milliards de dollars apportés par Microsoft (d’abord 1 milliard en 2019, puis 12 milliards supplémentaires) incompatibles avec le concept de charité. Interrogé sur les raisons d’un dépôt de plainte aussi tardif (en 2024), Musk a répondu par une métaphore cinglante : « La prémonition que quelqu’un pourrait voler votre voiture n’est pas la même chose que la pensée qu’elle a déjà disparu. » Pour OpenAI, le procès est un moment de vérité : Musk ne réclame pas seulement des compensations, mais aussi l’éviction d’Altman et de Brockman de la direction ainsi que l’annulation de la transformation de l’organisation en entité commerciale, finalisée en octobre 2025.

Si Musk l’emporte, les projets d’OpenAI pour l’une des plus grandes introductions en Bourse de 2026 seraient enterrés, ce qui arrangerait les propres projets d’IPO de Musk, possiblement prévus pour juin. SpaceX a inclus dans sa documentation d’IPO une clause selon laquelle personne ne peut destituer Elon Musk de son poste de CEO ou de président du conseil d’administration sans son accord. Actuellement, OpenAI Foundation détient 26 % des actions et Microsoft 27 %. Le verdict du tribunal pourrait redessiner la cartographie de la propriété dans l’ensemble du secteur de l’IA, créant un précédent dangereux pour les startups à but non lucratif qui basculent vers le profit.

30 avril

30 avril, 02:50 / Japon / Ventes au détail (mars) / préc. : 1,8 % / réel : -0,2 % / prévision : 0,8 % / USD/JPY – en baisse L’activité de consommation au Japon a reculé de façon inattendue de 0,2 % sur un an en février 2026, effaçant entièrement la hausse de janvier. La hausse des coûts supportés par les ménages a pesé sur le secteur :

• les ventes de carburant ont chuté de 14,1 % ;
• les ventes de vêtements et le commerce hors magasin ont reculé.

Malgré le soutien budgétaire de Tokyo, les consommateurs restent prudents, même si l’électronique, les produits pharmaceutiques et l’automobile affichent encore des gains modérés. Une dynamique positive des ventes soutiendrait le yen.

30 avril, 02:50 / Japon / Production industrielle (mars) / préc. : 0,7 % / réel : 0,4 % / prévision : 3,3 % / USD/JPY – en baisse

Le secteur industriel japonais n’a affiché qu’une très faible croissance de 0,4 % sur un an en février 2026. La hausse actuelle de la production reste très inférieure aux prévisions ambitieuses des analystes et largement en deçà de la moyenne de long terme (4,39 %). La stagnation au cœur du tissu industriel, sur fond d’incertitude mondiale, souligne la fragilité de la reprise. Une surprise nettement positive en mars soutiendrait le yen.

30 avril, 04:30 / Chine / PMI manufacturier NBS (avril, préliminaire) / préc. : 49,0 / réel : 50,4 / prévision : 50,1 / Brent – en baisse, USD/CNY – en hausse Le PMI officiel chinois est revenu en zone d’expansion en mars 2026, à 50,4 — un plus haut d’un an. Les moteurs du rebond incluent :

• des dépenses publiques soutenues ;
• une forte demande d’exportation pour les technologies liées à l’IA.

Cependant, ce tableau positif est assombri par un choc inflationniste : la cherté du pétrole et des métaux a poussé les prix des intrants et des extrants à un plus haut de quatre ans. La hausse des coûts, dans un contexte de réductions d’emplois persistantes, pèse sur le yuan et exerce une pression baissière sur le Brent.

30 avril, 04:45 / Chine / PMI manufacturier Caixin/Markit (avril, préliminaire) / préc. : 52,1 / réel : 50,8 / prévision : 51,0 / Brent – en hausse, USD/CNY – en baisse

Le PMI privé Caixin fait état d’un ralentissement de l’expansion manufacturière en Chine, à 50,8. Malgré un cycle d’expansion de quatre mois et un plus haut de cinq ans en matière de création d’emplois, le secteur fait face à une inflation marquée des coûts des intrants — les prix des matières premières ont retrouvé leurs sommets de 2022 en raison de l’instabilité au Moyen‑Orient. Les perturbations logistiques ont provoqué les retards de livraison les plus importants en trois ans, mais les producteurs restent optimistes grâce aux investissements de l’État. La poursuite de cette dynamique dans le secteur privé renforcerait le yuan et soutiendrait le Brent.

30 avril, 09h00 / Allemagne / Ventes au détail (mars) / préc.: 1,0 % / act.: 0,7 % / prév.: 0,5 % / EUR/USD – en baisse

Le chiffre d’affaires du commerce de détail allemand a augmenté de 0,7 % sur un an en février 2026, en ralentissement par rapport à janvier. La croissance reste proche de sa moyenne historique, ce qui reflète une faible propension à consommer dans un contexte de forte incertitude. La perte de dynamisme du commerce de détail par rapport au mois précédent pèsera sur l’euro.

30 avril, 09h00 / Royaume-Uni / Indice des prix immobiliers (avril) / préc.: 1,0 % / act.: 2,2 % / prév.: 2,2 % / GBP/USD – volatil

Les prix de l’immobilier au Royaume-Uni ont augmenté de 2,2 % sur un an en mars 2026, leur rythme le plus rapide depuis l’automne dernier. D’un mois sur l’autre, les prix ont bondi de 0,9 %, bien au-dessus des 0,6 % prévus. L’économiste en chef Robert Gardner a souligné que, malgré ce rebond, le conflit au Moyen-Orient crée des risques baissiers. Avec la hausse des coûts de l’énergie, les marchés ont intégré trois relèvements de taux cette année au lieu des baisses attendues. La contradiction entre des prix plus élevés et un crédit plus coûteux maintiendra la livre dans une phase de forte volatilité.

30 avril, 11h00 / Allemagne / PIB t/t (T1, estim. préliminaire) / préc.: 0,3 % / act.: 0,4 % / prév.: 0,3 % / EUR/USD – en baisse

L’économie allemande a progressé de 0,4 % t/t au T4 2025, confirmant les estimations préliminaires et accélérant légèrement par rapport au trimestre précédent. Sur l’ensemble de l’année 2025, le PIB n’a augmenté que de 0,2 %, ce qui témoigne d’une reprise très lente et fragile après une contraction de 0,5 % en 2024. La persistance d’une faible croissance dans la plus grande économie de la zone euro pèsera sur l’euro.

30 avril, 12h00 / Zone euro / PIB t/t (T1, préliminaire) / préc.: 1,4 % / act.: 1,2 % / prév.: 0,9 % / EUR/USD – en baisse

La croissance du PIB de la zone euro a ralenti à 1,2 % en glissement annuel au T4 2025, son rythme annuel le plus faible en un an. Le ralentissement a touché les principaux postes :

• consommation des ménages ?1,3 %
• dépenses publiques ?1,4 %
• investissement ?3,1 %

Les exportations ont constitué le principal moteur, même si la dynamique du commerce extérieur s’est modérée. L’Espagne a affiché une croissance de 2,6 %, contre seulement 0,4 % pour l’Allemagne. Ce ralentissement de la croissance exercera une pression baissière sur l’euro.

30 avril, 12h00 / Zone euro / IPC global (avril) / préc.: 1,9 % / act.: 2,6 % / prév.: 2,9 % / EUR/USD – en baisse

L’inflation globale dans la zone euro a été révisée à la hausse à 2,6 % sur un an en mars 2026 — son plus haut niveau depuis juillet 2024. Le principal moteur a été l’énergie, en hausse de 5,1 % sur fond de conflit avec l’Iran. D’un mois sur l’autre, l’IPC a bondi de 1,3 %, soit sa plus forte progression depuis octobre 2022. L’inflation sous-jacente a légèrement ralenti à 2,3 %, et l’inflation alimentaire à 2,4 %. Les pressions inflationnistes se sont intensifiées dans les grandes économies (Allemagne 2,8 %, Espagne 3,4 %). Une inflation en hausse, principalement tirée par une énergie volatile dans un contexte de ralentissement du PIB, pèse sur l’euro.

30 avril, 14h00, 14h30 / Royaume-Uni / Décision sur le taux directeur, conférence de presse / préc.: 3,75 % / act.: 3,75 % / prév.: 3,75 % / GBP/USD – volatil

La Bank of England devrait maintenir son taux directeur à 3,75 % lors de sa réunion d’avril 2026. La BoE fait face à une incertitude majeure : le conflit avec l’Iran a inversé la tendance désinflationniste et déclenché un nouveau choc sur les prix de l’énergie. Le gouverneur Andrew Bailey et le Monetary Policy Committee doivent mettre en balance les risques d’inflation et la menace d’un ralentissement de l’activité. Cet arbitrage délicat maintiendra la livre dans une zone de forte volatilité.

30 avril, 15h15, 15h45 / Zone euro / Décision de la BCE sur les taux, conférence de presse / préc.: 2,15 % / act.: 2,15 % / prév.: 2,15 % / EUR/USD – volatil

La Banque centrale européenne devrait elle aussi laisser ses taux inchangés à 2,15 %. La présidente Christine Lagarde et la membre du directoire Isabel Schnabel ont indiqué que l’institution ne se précipitera pas pour resserrer davantage tant que l’impact de la guerre en Iran n’aura pas été évalué. Toutefois, l’accélération de l’IPC à 2,6 % en mars sous l’effet de l’énergie a conduit les marchés à anticiper trois hausses de taux cette année. Si la première est attendue en juin, l’absence de signaux clairs dans un contexte de crise géopolitique se traduit par une forte volatilité de l’euro.

30 avril, 15h30 / Canada / PIB m/m (février) / préc.: 0,2 % / act.: 0,1 % / prév.: 0,2 % / USD/CAD – en baisse

Le PIB du Canada devrait augmenter de 0,2 % en février 2026. La croissance précédente était principalement portée par :

• construction +2,2 %
• extraction minière +1,2 %

ce qui a compensé un recul de -1,4 % de la production manufacturière. Les services ont montré peu de dynamisme — les gains dans le commerce de détail et la finance ont été neutralisés par la faiblesse de la logistique et du commerce de gros liée aux conditions météorologiques extrêmes. Une reprise plus forte que prévu soutiendrait le dollar canadien.

30 avril, 15h30 / États-Unis / PIB t/t (T1, préliminaire) / préc.: 4,4 % / act.: 0,5 % / prév.: 2,3 % / USDX (indice USD à 6 devises) – en hausse

L’estimation préliminaire indique que le PIB des États-Unis a progressé de 2,3 % en rythme annualisé au T1 2026 — un net rebond après un T4 2025 faible (0,5 %), lorsque l’activité avait été pénalisée par la fermeture de l’administration fédérale. L’investissement des entreprises dans les équipements devrait constituer le principal moteur de la croissance, tandis que la consommation des ménages se modère. Une reprise marquée de l’activité par rapport au trimestre précédent soutient le dollar.

30 avril, 15h30 / États-Unis / Revenu personnel (mars m/m) / préc.: 0,4 % / act.: -0,1 % / prév.: 0,3 % / USDX – en hausse

Le revenu personnel des ménages américains a reculé de manière inattendue de 0,1 % en février 2026, sa première baisse depuis mai 2025. Cette diminution s’explique par une forte chute des revenus de dividendes et une réduction des transferts courants, en partie compensées par la hausse des salaires et les aides publiques au secteur agricole. Le revenu disponible réel a baissé d’environ 0,5 %, ce qui alimente les inquiétudes sur la solidité de la consommation et soutient le dollar dans un contexte de revalorisation du risque.

30 avril, 15h30 / États-Unis / Dépenses personnelles (mars m/m) / préc.: 0,3 % / act.: 0,5 % / prév.: 0,9 % / USDX – en hausse

Les dépenses de consommation aux États-Unis ont progressé de 0,5 % en février pour atteindre 103,2 Mds USD, tirées par la demande de biens durables — en particulier les automobiles et pièces détachées (+32,6 Mds USD) — ainsi que par les services de santé et financiers. En volume, les dépenses réelles n’ont augmenté que de 0,1 %, ce qui indique qu’une grande partie de la hausse nominale reflète des hausses de prix plutôt qu’un accroissement des quantités. La confirmation de la prévision de 0,9 % renforcerait encore le dollar.

30 avril, 15h30 / États-Unis / Nouvelles inscriptions au chômage (hebdomadaire) / préc.: 208 k / act.: 214 k / prév.: 215 k / USDX – en baisse

Les nouvelles demandes d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 18 avril ont augmenté à 214 000. Malgré cette légère hausse, les inscriptions restent inférieures aux moyennes de l’an dernier, ce qui conforte l’analyse de la Fed selon laquelle les licenciements restent limités. Une attention particulière a été portée aux demandes des fonctionnaires fédéraux dans un contexte de craintes de fermeture de l’administration ; celles-ci ont en réalité légèrement diminué. Une hausse modérée des inscriptions pourrait être perçue comme un signe de faiblesse du marché du travail et peser sur le dollar.

30 avril, 15h30 / États-Unis / Déflateur du PIB (T1) / préc.: 3,7 % / act.: 3,7 % / prév.: 3,8 % / USDX – en hausse

Le déflateur du PIB américain est resté stable à 3,7 % sur un an au T4 2025, au même niveau que le trimestre précédent, ce qui souligne la persistance des tensions sur les prix du côté de la production. L’indice a atteint un niveau record de 130,62 points, illustrant l’ampleur des pressions inflationnistes cumulées. Une inflation du PIB durablement élevée, proche de la prévision de 3,8 %, soutient le dollar.

30 avril, 16h45 / États-Unis / Chicago Business Barometer (avril) / préc.: 57,7 / act.: 52,8 / prév.: 55,3 / USDX – en hausse

Le Chicago Business Barometer est revenu de ses plus hauts de quatre ans pour s’établir à 52,8 en mars 2026. Bien qu’il reste en zone d’expansion (>50), le rythme s’est ralenti. Les nouvelles commandes et la production continuent de progresser, mais les industriels font état de suppressions de postes et du plus important carnet de commandes depuis 2022. L’accélération des prix des fournisseurs suscite des inquiétudes. Une lecture plus forte soutiendrait le dollar.

1^er mai

1^er mai, 02h00 / Australie / S&P Global PMI manufacturier (avril, définitif) / préc.: 51,0 / act.: 49,8 / prév.: 51,0 / AUD/USD – en hausse

Le PMI manufacturier de l’Australie est tombé à 49,8 en mars 2026. Si la production pourrait continuer de reculer, le rythme de détérioration devrait se modérer. Les nouvelles commandes, l’emploi et les stocks avaient auparavant enregistré des baisses modérées, signalant une demande instable. Les délais de livraison devraient s’allonger au rythme le plus rapide depuis la mi-2022 en raison de retards sur les principales routes maritimes. La hausse des prix du carburant et du fret a porté l’inflation des coûts d’intrants à un plus haut de près de quatre ans. Une publication définitive à 51,0 renforcerait le dollar australien.

1^er mai

1^er mai, 02h00 / Australie / S&P Global PMI manufacturier (avril, définitif) / préc.: 51,0 / act.: 49,8 / prév.: 51,0 / AUD/USD – en hausse

Le PMI manufacturier de l’Australie est tombé à 49,8 en mars 2026. Si la production pourrait continuer de reculer, le rythme de détérioration devrait se modérer. Les nouvelles commandes, l’emploi et les stocks avaient auparavant enregistré des baisses modérées, signalant une demande instable. Les délais de livraison devraient s’allonger au rythme le plus rapide depuis la mi-2022 en raison de retards sur les principales routes maritimes. La hausse des prix du carburant et du fret a porté l’inflation des coûts d’intrants à un plus haut de près de quatre ans. Une publication définitive à 51,0 renforcerait le dollar australien.

1^er mai, 02h30 / Japon / IPC de Tokyo (avril) / préc.: 1,5 % / act.: 1,4 % / prév.: 1,4 % / USD/JPY – volatil

L’inflation sous-jacente à Tokyo a ralenti à 1,4 % sur un an en mars — son plus bas niveau en quatre ans. Historiquement, l’IPC de Tokyo a affiché une moyenne de 2,39 % entre 1971 et 2026, avec un pic à 24,0 % en 1974. Pour avril, il est attendu à 1,4 %. Une telle confirmation signalerait une poursuite de l’apaisement des pressions sur les prix dans la capitale et maintiendrait le yen volatil.

1^er mai, 03h30 / Japon / S&P Global PMI manufacturier (avril, définitif) / préc.: 53,0 / act.: 51,6 / prév.: 54,9 / USD/JPY – en baisse

Le PMI manufacturier du Japon s’est établi à 51,6 en mars. La production devrait croître au rythme le plus soutenu depuis février 2014, les entreprises augmentant leur activité par crainte de pénuries d’approvisionnement liées à la guerre au Moyen-Orient. Les nouvelles commandes, y compris à l’exportation, pourraient s’accélérer en avril, stimulant les embauches. Cependant, les délais de livraison devraient fortement s’allonger et l’inflation des coûts d’intrants s’intensifier sous l’effet des contraintes logistiques. La confirmation d’un chiffre à 54,9 indiquerait un fort essor industriel et soutiendrait le yen.

1^er mai, 04h30 / Australie / Prix à la production (T1) / préc.: 3,5 % / act.: 3,5 % / prév.: 4,1 % / AUD/USD – en hausse

Les prix à la production en Australie ont augmenté de 3,5 % sur un an à la fin de 2025. La moyenne de long terme depuis 1999 est de 2,49 %, avec un pic à 6,40 % en 2022. Si les chiffres du T1 sont conformes aux prévisions, cela signalerait une base solide pour une hausse durable de l’inflation à la consommation en 2026 dans un contexte de chocs mondiaux, et soutiendrait le dollar australien.

1er mai, 09:30 / Australie / RBA commodity prices (avr.) / préc.: 4,9 % / act.: 12,8 % / prévision : 18,0 % / AUD/USD – en hausse L’indice des prix des matières premières de la RBA a bondi à 12,8 % en mars — la plus forte hausse depuis le début de 2023 — sous l’effet de la hausse des prix :

• de l’or
• du lithium
• du charbon à coke
• des produits agricoles

Pour avril, une accélération à 18,0 % est attendue. Si elle se confirme, il s’agirait de la huitième hausse mensuelle consécutive pour l’ensemble des matières premières agricoles et industrielles, ce qui soutiendrait l’AUD.

1er mai, 11:30 / Royaume-Uni / S&P Global manufacturing PMI (avr., définitif) / préc.: 51,7 / act.: 51,0 / prévision : 53,6 / GBP/USD – en hausse

Le secteur manufacturier britannique a terminé le mois de mars avec un PMI à 51,0. Pour avril, il est prévu un bond à 53,6 — la plus forte progression depuis mai 2022 — alors que les producteurs accélèrent leur production dans un contexte de constitution de stocks face aux risques géopolitiques. Avril pourrait montrer la première hausse de l’emploi depuis octobre 2024, même si les délais de livraison et les coûts des intrants devraient augmenter. Une publication supérieure aux attentes confirmerait un soutien à la livre.

1er mai, 16:30 / Canada / S&P Global manufacturing PMI (avr., définitif) / préc.: 50,4 / act.: 51,0 / prévision : 50,0 / USD/CAD – en hausse

Le PMI manufacturier du Canada s’établissait à 51,0 en mars. Malgré cette amélioration temporaire, le secteur montre des signes de stagnation : baisse des nouvelles commandes et pression exercée par les droits de douane américains sur les exportations. Pour avril, un repli vers un niveau neutre à 50,0 est attendu, ce qui mettrait fin à deux mois d’amélioration. L’incertitude persistante liée au conflit et aux inquiétudes concernant les tarifs devrait peser sur la confiance des entreprises et sur le dollar canadien.

1er mai, 16:45 / États-Unis / S&P Global manufacturing PMI (avr., définitif) / préc.: 51,6 / act.: 52,3 / prévision : 54,0 / USDX – en hausse

Le PMI manufacturier américain est monté à 52,3 en mars 2026. En avril, il est attendu que l’indicateur enregistre sa plus forte amélioration depuis mai 2022, reflétant :

• une croissance de la production à un plus haut de quatre ans et
• une croissance record des nouvelles commandes

Jusqu’ici, l’accumulation des stocks soutenait le secteur, mais les délais de livraison se sont allongés en raison des contraintes liées au Moyen-Orient. Les pénuries persistantes de main-d’œuvre et la première baisse de l’emploi depuis juillet 2025 constituent des risques. Une nette hausse confirmée au-dessus des attentes soutiendrait le dollar.

1er mai, 17:00 / États-Unis / ISM manufacturing PMI (avr.) / préc.: 52,6 / act.: 52,4 / prévision : 52,7 / USDX – en hausse

L’indice manufacturier ISM s’élevait à 52,4 en mars. Mars a été le premier mois au cours duquel les répondants des entreprises ont considéré la guerre avec l’Iran comme un facteur d’incertitude majeur. Pour avril, une nouvelle hausse est attendue, même si les pressions inflationnistes et le risque géopolitique devraient peser sur le moral (64 % des commentaires de mars étaient pessimistes). Une publication à 52,7 soutiendrait le dollar.

1er mai, 17:00 / États-Unis / ISM manufacturing employment (avr.) / préc.: 48,8 / act.: 48,7 / prévision : 49,0 / USDX – en hausse

L’emploi dans l’industrie manufacturière américaine reste faible. L’indice a reculé à 48,7 en mars — marquant le 30e mois consécutif en zone de contraction. Les recrutements sont restés très limités dans tous les secteurs, à l’exception :

• des équipements de transport
• des machines

Les industriels devraient poursuivre les ajustements d’effectifs en réponse à la volatilité de la demande et au conflit au Moyen-Orient, ce qui soutiendrait le dollar si l’emploi s’améliore pour atteindre le niveau anticipé.

30 avril, 14:30 / Royaume-Uni / Discours du gouverneur de la BoE, Andrew Bailey / GBP/USD 30 avril, 15:45 / Zone euro / Discours de la présidente de la ECB, Christine Lagarde / EUR/USD

Des discours de hauts responsables de banques centrales sont également prévus ces jours-là. Leurs propos provoquent généralement de la volatilité sur le marché des changes, car ils peuvent annoncer les futures orientations de politique monétaire.