À l'approche de la réunion importante de la Réserve fédérale, dont les résultats seront publiés mercredi, les investisseurs de XAU/USD préfèrent adopter une approche attentiste. Les investisseurs devront se concentrer sur les nouveaux signaux concernant les futures actions de politique monétaire de la Fed, qui pourraient tracer une nouvelle orientation pour le dollar américain et, par conséquent, générer un nouvel élan pour les mouvements de prix du métal précieux. Néanmoins, le contexte fondamental favorable suggère que la voie de moindre résistance pour l'or reste à la hausse.

Le facteur politique augmente également l'incertitude : samedi, le Président des États-Unis, Donald Trump, a déclaré son intention d'imposer des tarifs de 100 % sur le Canada si celui-ci conclut un accord commercial avec la Chine. Cette déclaration a suivi une menace antérieure—et par la suite retirée—d'imposer des tarifs contre le Groenland, ajoutant un autre élément de risque aux marchés. Parallèlement, les tensions géopolitiques élevées persistent en raison du conflit prolongé en Ukraine, soutenant la demande continue pour les actifs refuges. Pendant ce temps, la Russie insiste pour obtenir un contrôle total sur le Donbass dans tout accord potentiel, tandis que l'Ukraine rejette catégoriquement de telles conditions. Les pourparlers de paix, médiés par les États-Unis et tenus à Abu Dhabi, se sont achevés samedi sans aucun accord, continuant à alimenter les risques géopolitiques.

Combinée à la rhétorique majoritairement accommodante de la Réserve fédérale et à un dollar américain faible, cette configuration a propulsé le métal jaune à la hausse pour le septième jour consécutif. Les troubles politiques internes au sein de l'administration Trump ont également eu un impact négatif sur la perception du dollar américain dans le système financier mondial.

Le marché intègre une forte probabilité que la Fed réduise les coûts d'emprunt à deux reprises au cours de l'année en cours, ce qui a déjà conduit l'indice du dollar américain à ses niveaux les plus bas des quatre derniers mois lundi.

La demande des banques de divers pays reste stable : en décembre, la Banque populaire de Chine a prolongé son programme d'accumulation des réserves d'or, portant le cycle des achats continus à quatorze mois consécutifs. Parmi les acheteurs actifs à la fin de 2025 et au début de 2026 figuraient également la Banque nationale de Pologne, la Banque de réserve de l'Inde et la Banque centrale du Brésil. L'intérêt pour l'or par le biais de fonds négociés en bourse a augmenté de 25 % en 2025, entraînant une augmentation des avoirs totaux de 3 224,2 à 4 025,4 tonnes. La valeur totale des actifs sous gestion dans les ETF d'or a atteint 558,9 milliards de dollars, confirmant une forte demande pour le métal précieux.

D'un point de vue technique, les prix sont proches de la résistance à son niveau historique le plus élevé. Le soutien est fourni par le niveau rond de 5 000. Les oscillateurs sont positifs mais en territoire de surachat, ce qui confirme la consolidation.