Wall Street aborde le vendredi dans un état de force modérée. Les indices flottent près de leurs records, les moteurs de croissance restent en jeu, mais les investisseurs se montrent prudents avant les chiffres clés sur l'inflation. Tous les regards sont tournés vers la réaction du marché aux données PCE aujourd'hui. Des chiffres faibles pourraient déclencher une percée vers de nouveaux sommets. Une lecture plus élevée inciterait probablement à des prises de bénéfices.
La session d'hier a été impressionnante : le S&P 500 a gagné 0,32 % pour atteindre un nouveau record, le Nasdaq a augmenté de 0,53 %, et le Dow a progressé de 0,16 %. Les bulls continuent de prendre l'initiative, soutenus par des indicateurs économiques solides et un optimisme persistant autour de l'intelligence artificielle.
Récupération du marché et fondements macroéconomiques
Le Nasdaq 100 s'est approché de la barre des 23 700, bien que la conviction à ce niveau fasse défaut. Ce mouvement a coïncidé avec la publication de données économiques révisées montrant une croissance du PIB américain de 3,3 % au deuxième trimestre, surpassant les estimations précédentes.
Cette révision à la hausse a été un coup de pouce significatif pour les acheteurs, reflétant que l'économie américaine est plus forte qu'on ne le pensait auparavant.
Les dépenses d'investissement dans l'intelligence artificielle, le cloud computing, et les logiciels restent des moteurs centraux. Ces secteurs ont façonné la trajectoire du Nasdaq 100 ces dernières années, et leur surperformance par rapport au PIB est devenue une validation clé que les fondamentaux continuent de stimuler une forte demande pour les actions technologiques.
La consommation des ménages reste également résiliente, ce qui équilibre l'histoire de la croissance. Tant les investissements des entreprises que les dépenses des ménages contribuent à la force du marché.
Pris ensemble, les données macroéconomiques renforcent l'argument haussier pour le Nasdaq 100. L'économie américaine semble plus robuste, suggérant que les grands noms de la technologie pourraient continuer à faire croître leur chiffre d'affaires même si la Réserve fédérale reste prudente.
L'inflation comme facteur limitant
Malgré de meilleures données sur le PIB, le contexte de l'inflation reste un risque. L'indice des prix PCE de base — l'indicateur préféré de la Fed — est resté à 0,3 % sur un mois et à 2,8 % sur un an. En surface, cette stabilité est bienvenue, mais l'inflation court maintenant au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed depuis plusieurs mois.
Cette inflation persistante ne donne aux décideurs politiques aucune raison d'assouplir leur position. Malgré la pression politique croissante, la Fed est obligée de reconnaître que les risques d'augmentation de l'inflation persistent.
Pour les marchés, cela implique une vision plus prudente des réductions de taux. Toute donnée confirmant une montée des prix renforce rapidement la rhétorique belliciste et met sous pression le Nasdaq 100, où les actions à forte croissance sont particulièrement sensibles aux coûts d'emprunt.
Cela crée un véritable dilemme. D'une part, l'économie croît plus vite que prévu, soutenant les bénéfices des entreprises et les multiples élevés du Nasdaq. D'autre part, l'inflation de base reste trop élevée, forçant la Fed à maintenir les taux plus élevés plus longtemps et augmentant le risque d'un plateau prolongé.
Rôle des catalyseurs macroéconomiques
Dans les semaines à venir, les chiffres de l'inflation et les commentaires des responsables de la Fed orienteront la direction du marché. Des chiffres PPI ou CPI plus faibles que prévu, ou des signaux d'assouplissement de la politique, pourraient donner un nouvel élan au Nasdaq.
À l'inverse, une augmentation surprise de l'inflation de base ou un commentaire plus belliciste déclencherait probablement une aversion au risque.
Une attention particulière sera portée sur le chiffre PCE de vendredi. Les données détermineront si la Fed peut se diriger vers une réduction des taux en septembre ou opter pour un report. Pour le Nasdaq 100, cet événement est crucial, façonnant les perspectives du marché à court terme.
Perspectives techniques : le point crucial reste à 24 000
Pour l'instant, le Nasdaq 100 se consolide dans la zone de résistance 23 600–23 700, construisant une base après le récent rallye. La barre des 24 000 se profile à l'horizon comme une étape psychologique et un seuil technique ; franchir ce niveau ouvrirait la voie à une nouvelle hausse.
Scénario haussier :
Si l'indice perce la zone 23 700–23 750 et s'établit au-dessus de 24 000, les objectifs à la hausse se déplacent vers 24 200–24 400. Ce scénario devient plus probable si les chiffres de l'inflation sont modérés ou si les responsables de la Fed adoptent un ton accommodant. La certitude que des baisses de taux sont imminentes renforcerait l'avantage des actions de croissance.
Scénario baissier :
L'incapacité à franchir la barre des 23 700 verrait l'indice reculer vers le support proche de 23 400–23 450, avec une correction plus profonde exposant les niveaux de 23 150–23 200. Une rupture en dessous de 23 000 intensifierait les ventes et mettrait en jeu le seuil bas de 22 750. Ce scénario se concrétiserait probablement si les données sur l'inflation déçoivent ou si le discours de la Fed devient plus restrictif.
En résumé, le niveau de 24 000 est devenu un point d'inflexion critique. Dans les semaines à venir, les données macro-économiques et le ton de la Fed détermineront si le Nasdaq 100 peut maintenir de nouveaux sommets ou doit traverser une phase corrective.
Pour les traders, la configuration est idéale : des niveaux clés clairs, des catalyseurs bien définis, et une volatilité accrue. La seule inconnue est la direction — il reste à voir de quelle manière le marché résoudra ce dilemme.
