Alors que les traders et les investisseurs attendent le discours de Jerome Powell aujourd'hui au symposium de Jackson Hole, la campagne d'exclusion de membres de la Réserve fédérale par le président Donald Trump se poursuit. Cette fois, l'attention est portée sur Lisa Cook. Si elle réussit, son éviction permettrait à Trump d'exercer une plus grande influence sur la banque centrale américaine en obtenant une majorité au sein du Conseil des gouverneurs, qui compte sept membres.
Trump a clairement exprimé son désir que la Fed réduise fortement les coûts d'emprunt, et la banque centrale — sous la direction de Jerome Powell — a fait face cette année à des critiques constantes de la Maison-Blanche sur divers sujets allant des décisions de politique monétaire aux dépassements de coûts d'un projet majeur de rénovation de bâtiment.
Les actions de Trump s'inscrivent dans une stratégie plus large visant à s'affirmer sur les principales institutions économiques du pays, une démarche qui rencontrera sans aucun doute une vive résistance dans les milieux politiques. Il est toutefois important de noter que les pouvoirs présidentiels sur la Fed sont limités. Le président peut nommer des membres au Conseil des Gouverneurs, mais n'a pas d'autorité directe sur le président, qui jouit d'une grande indépendance. Par conséquent, même si Cook était destituée, Trump rencontrerait encore de sérieux obstacles pour mettre en œuvre ses politiques via la Fed.
L'influence sur la Fed n'est pas seulement une question de stratégie économique mais aussi de pouvoir politique. Le contrôle de la politique monétaire permet d'influencer l'inflation, les taux d'intérêt, et l'emploi, ce qui peut en retour affecter les évaluations de popularité du président et ses chances de réélection. C'est pourquoi la lutte autour de la Fed est si intense et attire autant d'attention.
Il convient également de noter que toute tentative de pression politique sur la Fed pourrait nuire à son indépendance et à sa crédibilité, ce qui pourrait finalement avoir des conséquences négatives pour l'économie américaine et le système financier mondial.
Hier, le président a exigé la démission de Cook après que le directeur de la Federal Housing Finance Agency, Bill Pult, l'a accusée de fraude hypothécaire, alléguant qu'elle avait dénaturé des informations dans des demandes de prêt pour obtenir des conditions plus favorables. Cook, dont le mandat court jusqu'en 2038, a ensuite réagi en déclarant qu'elle ne serait pas forcée de démissionner. "Ceci est une nouvelle tentative de l'administration pour accroître le contrôle sur la Fed," a-t-elle déclaré dans une interview. "Ils utilisent tous les leviers possibles pour obtenir ce contrôle."
Les attaques contre Cook mettent en évidence jusqu'où l'administration est prête à aller pour étendre son influence sur la banque centrale, qui a traditionnellement été à l'abri de la pression politique dans la fixation des taux d'intérêt. La Maison-Blanche a déjà utilisé des tactiques similaires contre des adversaires politiques tels que le sénateur californien Adam Schiff et la procureure générale de New York Letitia James.
Cela jette également une ombre sur la conférence annuelle de la Fed à Jackson Hole, qui se conclut aujourd'hui par un discours d'ouverture du président Powell. Il prononcera la dernière allocution politique devant une assemblée de banquiers centraux du monde entier, et il est peu probable qu'il donne à Trump ce qu'il a envie d'entendre — une garantie de réductions des taux imminentes.
Jusqu'à présent cette année, les responsables de la Fed ont ignoré les demandes du président de baisser les taux, invoquant les risques inflationnistes de ses tarifs comme raison de maintenir le taux de base.
Dans tous les cas, des déclarations inattendues pourraient avoir un fort impact sur le marché des devises, tout comme des progrès dans les efforts pour destituer Lisa Cook de son poste.
Perspectives techniques pour l'EUR/USD : Les acheteurs doivent maintenant prendre le contrôle du niveau de 1.1600. C'est seulement à ce moment-là qu'un mouvement vers le test de 1.1630 sera possible. De là, la paire pourrait grimper à 1.1658, bien que ce soit assez difficile à réaliser sans le soutien de grands joueurs. L'objectif le plus éloigné est le sommet à 1.1690. Si l'instrument décline, je m'attends à une activité significative des acheteurs autour de 1.1565. Si aucune demande majeure n'apparaît à ce niveau, il vaudrait mieux attendre un nouvel essai du point bas à 1.1530 ou envisager d'ouvrir des positions longues à partir de 1.1490.
Perspectives techniques pour le GBP/USD : Les acheteurs de la livre doivent prendre la résistance la plus proche à 1.3420. Ce n'est que cela qui ouvrira la voie vers 1.3450, au-dessus duquel il sera assez difficile de percer. L'objectif le plus éloigné est le niveau de 1.3480. Si la paire tombe, les vendeurs essayeront de prendre le contrôle de 1.3380. En cas de succès, une rupture de cette plage nuirait sérieusement aux positions des acheteurs et pousserait le GBP/USD vers le point bas à 1.3346, avec des perspectives d'extension vers 1.3305.
