La semaine précédant l'avant-dernière de juillet approche. Le calendrier économique de la semaine à venir n'est pas chargé d'événements majeurs pour les traders de l'EUR/USD. L'événement principal sera la réunion de la Banque Centrale Européenne prévue pour jeudi. Les indices PMI et IFO seront également au centre de l'attention. En théorie, l'euro devrait donner le ton aux échanges, réagissant à ses moteurs fondamentaux, tandis que le dollar jouerait un rôle secondaire. Cependant, en dehors des événements inscrits au calendrier, il existe aussi des développements imprévus qui, bien que moins prévisibles, ont souvent un impact plus important sur les paires associées au dollar. En conséquence, il y a de fortes chances que le billet vert continue de dicter la tendance pour l'EUR/USD.
Les tarifs douaniers font leur retour à l'ordre du jour. À moins de deux semaines de la date butoir annoncée du 1er août, les tensions sur le marché vont probablement s'intensifier. Donald Trump a déjà annoncé le montant des tarifs individuels début juillet, déclarant qu'il ne prolongerait pas le régime préférentiel actuel avec le taux universel de 10 %. Ainsi, la "piste de négociation" influencera fortement l'EUR/USD et d'autres paires avec le dollar. Si les États-Unis parviennent à conclure des accords avec leurs principaux partenaires commerciaux (UE, Japon, Inde, Canada, Corée du Sud), l'appétit pour le risque pourrait augmenter sensiblement, et les acheteurs d'EUR/USD pourraient à nouveau tester la zone de 1,17.
Cependant, à ce stade, il n'existe pas de raisons objectives pour un tel dénouement heureux. Au contraire, selon le Financial Times, Donald Trump a émis de nouvelles exigences dans les négociations avec l'UE, proposant un tarif minimum sur tous les produits européens allant de 15 % à 20 %. Il insiste également pour maintenir les tarifs actuels de 25 % sur les voitures européennes.
Si les États-Unis échouent à finaliser les accords, l'EUR/USD pourrait être sous forte pression en raison d'un sentiment croissant d'aversion au risque.
Les traders suivront également la controverse en cours sur la rénovation du siège de la Réserve fédérale, qui se concentre sur le président de la Fed, Jerome Powell. La Maison-Blanche continue de laisser entendre qu'il y a eu un mauvais usage des fonds (même si les fonds en question appartiennent à la Fed et non au budget fédéral), et un membre de la Chambre des représentants a même accusé Powell de parjure devant le Congrès, alléguant qu'il avait assuré aux législateurs que la rénovation n'impliquerait pas d'installations luxueuses.
Si ce scandale s'intensifie, ou si Trump annonce le successeur de Powell (un scénario improbable mais pas impossible), le dollar pourrait faire face à une pression supplémentaire en raison des préoccupations concernant l'indépendance de la Fed.
Passons maintenant aux événements planifiés, ou "basés sur le calendrier", de la semaine à venir :
L'événement le plus important est la réunion de la Banque centrale européenne (BCE) de juillet, prévue pour le jeudi 24 juillet. D'une part, le résultat est largement prédéterminé — selon tous les 84 économistes de premier plan interrogés par Reuters, la banque centrale devrait maintenir ses paramètres de politique monétaire inchangés. Étant donné l'incertitude persistante de la politique commerciale (surtout si un accord US-UE n'est pas conclu d'ici là), la BCE adoptera probablement une attitude prudente tout en visant un ton équilibré. Bien que les taux resteront probablement inchangés, la banque centrale pourrait laisser entrevoir une nouvelle série d'assouplissements monétaires plus tard dans l'année si les conditions se détériorent.
L'euro ne trouvera de soutien de la BCE que si la banque centrale adopte un ton plus hawkish — ou, plus précisément, fermement attentiste. Par exemple, en répétant la rhétorique d'Isabel Schnabel, qui a récemment déclaré que le seuil pour une nouvelle baisse des taux est "très élevé". Si les déclarations de Christine Lagarde et le communiqué final reflètent cette position, les acheteurs d'EUR/USD pourraient contre-attaquer, mû par la vigueur de l'euro.
Les rapports macroéconomiques les plus importants de la semaine seront les indices PMI et IFO. Les PMI pourraient avoir un impact significatif sur l'EUR/USD s'ils passent en territoire d'expansion. Selon les prévisions préliminaires, le PMI manufacturier de l'Allemagne devrait augmenter à 49,4 (après une hausse précédente à 49,0), tandis que le PMI des services devrait franchir le seuil clé des 50 points pour atteindre 50,2 (après une forte hausse à 49,7 le mois dernier). Une tendance similaire est attendue pour la zone euro dans son ensemble : PMI manufacturier à 49,9 et services à 50,9. Pour les taureaux EUR/USD, ces indicateurs doivent entrer dans la "zone verte", surtout le manufacturier.
Les indices IFO, prévus le jour suivant (25 juillet), pourraient compléter le tableau fondamental — à condition que les résultats PMI dépassent les attentes. Selon la plupart des analystes, l'indicateur de climat des affaires allemand devrait augmenter à 89,2, le plus haut niveau depuis juillet dernier. L'indice a montré une croissance constante pendant six mois, et juillet pourrait marquer le septième mois consécutif de croissance. L'indice des attentes commerciales IFO est également prévu pour atteindre 89,2, contre son niveau précédent de 88,4.
Il est également important de surveiller les PMI manufacturier et des services des États-Unis. Les prévisions suggèrent que les deux indices montreront une légère baisse mais resteront en territoire d'expansion. Pour les taureaux du dollar, les deux doivent se maintenir au-dessus du niveau des 50 points.
D'un point de vue technique, l'EUR/USD évolue dans une fourchette d'environ 100 points entre 1,1560 et 1,1650, rebondissant à plusieurs reprises à partir de ces deux limites. La limite inférieure coïncide avec la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur le graphique H4, et la limite supérieure coïncide avec la ligne supérieure des bandes de Bollinger sur la même période. Actuellement, il n'y a pas de signaux clairs favorisant un scénario haussier ou baissier. Sur le graphique H4, le prix est au centre des bandes de Bollinger, en dessous du nuage Kumo, et entre les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen. Sur le graphique quotidien (D1), il se situe entre la ligne médiane et la ligne inférieure des bandes de Bollinger, au-dessus du nuage Kumo, mais juste sur les lignes Tenkan-sen et Kijun-sen.
